ANV update FPTS

HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU CÁ TRA BỊ ẢNH HƯỞNG TIÊU CỰC BỞI DỊCH COVID-19
Chúng tôi tiến hành cập nhật định giá cổ phiếu ANV–CTCP Nam Việt niêm yết trên sàn HSX. Bằng cách sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền, chúng tôi xác định giá mục tiêu cổ phiếu ANV là 18.000 đồng/cp, cao hơn 9% so với mức giá hiện tại. Do đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu ANV cho mục tiêu trung và dài hạn. Nhà đầu tư có thể xem xét mua vào ở mức giá 15.000 đồng (thấp hơn 9% so với giá đóng cửa ngày 11/08/2020).
 ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ ● ANV sở hữu vùng nuôi có khả năng tự chủ 100% cá tra nguyên liệu, giúp công ty chủ động kiểm soát giá thành và chất lượng cá tra đầu vào. Thông qua vùng nuôi hiện có với diện tích 330 ha và 450ha tăng thêm từ vùng nuôi cá tra công nghệ cao Bình Phú triển khai từ đầu năm 2019 (đến cuối T6/2020, đã hoàn thành khoảng 80% tiến độ), dự kiến mỗi năm có thể cung cấp khoảng 250.000 tấn cá tra nguyên liệu, đảm bảo đáp ứng hoàn toàn sản lượng cá tra thương phẩm, giúp ANV có thể vừa kiểm soát chất lượng đầu vào vừa hạn chế tác động khi giá cá tra nguyên liệu trên thị trường tăng mạnh.
● Xuất khẩu cá tra sang thị trường châu Âu kỳ vọng được hưởng lợi nhờ ưu đãi thuế từ Hiệp định thương mại tự do giữa EU và Việt Nam (EVFTA). Năm 2019, xuất khẩu cá tra của ANV sang thị trường EU chiếm khoảng 13% tổng doanh thu của công ty. Hoạt động xuất khẩu sang thị trường này kỳ vọng sẽ được hưởng lợi khi thuế suất xuất khẩu của các mặt hàng cá tra phi-lê sẽ giảm về 0% từ mức 5,5%-9% theo lộ trình sau 3 năm kể từ khi Hiệp định có hiệu lực ngày 01/08/2020.
 YẾU TỐ CẦN THEO DÕI Tình hình kiểm soát dịch bệnh Covid-19 tại các thị trường xuất khẩu. Với khoảng hơn 80% doanh thu đến từ hoạt động xuất khẩu, kết quả kinh doanh của ANV rất nhạy cảm với sự thay đổi về nhu cầu tiêu thụ tại các thị trường. Trong 6 tháng đầu năm 2020, khi dịch Covid-19 bùng phát và lan rộng đến các khu vực xuất khẩu trọng điểm, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của ANV đã lần lượt sụt giảm 14% và 79% so với cùng kỳ