ECB mua trái phiếu

Hầu hết các nhà hoạch định chính sách NHTW châu Âu không có ý định mở rộng chương trình kích thích khẩn cấp trị giá 1,85 nghìn tỷ euro (tương đương khoảng 2,2 nghìn tỷ USD) của họ, mặc dù đã đưa ra lời cam kết sẽ đẩy nhanh tốc độ mua trái phiếu nhằm giữ lợi suất trong tầm kiểm soát.
Quyết định của Hội đồng Điều hành về việc đẩy nhanh tốc độ mua tài sản trong 3 tháng tới đồng nghĩa với việc hoạt động mua trái phiếu sẽ diễn ra nhanh hơn so với khung thời gian dự kiến của chương trình, các quan chức cho biết. Sau đó, hoạt động mua trái phiếu sẽ chậm lại nếu triển vọng kinh tế cho phép. Chương trình mua tài sản khẩn cấp đại dịch được dự kiến kéo dài ít nhất đến cuối tháng 3/2022 và hiện tại vẫn còn gần 1 nghìn tỷ euro khả dụng. ECB cho biết họ có thẻ “tái điều chỉnh”, ví dụ như gia tăng quy mô, nếu cần thiết.
Các nhà hoạch định chính sách đồng thuận rằng các điều kiện tài chính có xu hướng thắt chặt hơn do lợi suất trái phiếu tăng trong những tuần gần đây, tuy nhiên đa số họ cho rằng điều đó không quá đáng ngại. ECB sẽ giám sát các điều kiện tài chính thông qua một bản đồ nhiệt được giới thiệu tại buổi họp Hội đồng Điều hành vào thứ Tư vừa qua. Bản đồ này bao gồm những chỉ báo như lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, lợi nhuận từ trái phiếu ngân hàng và các khoản nợ của doanh nghiệp phi tài chính, cũng như lãi suất cho vay ngân hàng…
Lợi suất toàn cầu đang tăng một phần do đà phục hồi nhanh chóng của nền kinh tế Mỹ được thúc đẩy bởi gói kích thích tài khóa trị giá 1,9 nghìn tỷ USD. Trái lại, khu vực đồng tiền chung châu Âu đang chậm trễ trong quá trình triển khai tiêm chủng và quy mô gói hỗ trợ tài khóa nhỏ hơn, đồng nghĩa rằng nền kinh tế có thể không sẵn sàng đối mặt với các mức chi phí đi vay cao hơn. Lợi suất trái phiếu đã giảm trong phiên giao dịch Thứ Năm vừa qua sau khi ECB đưa ra tuyên bố chính sách mà không cho biết một nhịp độ mua tài sản cụ thể. Greg Fuzesi, chuyên gia kinh tế tại JPMorgan, cho biết ngân hàng trung ương châu Âu có thể dễ dàng nâng giá trị mua hàng tháng lên 80 tỷ euro, từ khoảng 60 tỷ euro đang thực hiện hiện nay.
“Như vậy có thể là đủ nếu quyết định chính sách mới nhất được xem như một tín hiệu can thiệp đáng tin cậy của ECB và phần nào giúp hạn chế đà tăng lãi suất trên thị trường một cách linh hoạt,” ông viết. “Tín hiệu này có thể quan trọng hơn cả khối lượng mua vào thực tế.”