GAS update BSC

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu GAS

CTCK BIDV (BSC)

BSC đưa ra dự báo 2021, doanh thu thuần Tổng công ty Khí Việt Nam-CTCP (GAS) 75.257 tỷ đồng (tăng 18% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 9.391 tỷ đồng (tăng trưởng 17%), EPS FW 2021 = 4.907 đồng/CP. Giả định (1) mỏ Sao Vàng - Đại Nguyệt cung cấp 1.500 m3 khí/năm, và (2) sản lượng các mỏ cũ giảm 10%.

Luận điểm đầu tư: Giá dầu hồi phục chậm gây ảnh hưởng xấu đến doanh thu của GAS. Ước tính 1 USD giá dầu thay đổi sẽ ảnh hưởng cùng chiều lên 400 tỷ đồng doanh thu thuần và 100 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế của GAS.

Bên cạnh đó, Mỏ khí Sao Vàng - Đại Nguyệt khai thác từ tháng 11/2020, bổ sung từ 1.500 triệu m3 khí/năm từ 2021, đóng góp khoảng 13.000 tỷ đồng doanh thu.

Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 101.500 đồng/CP.