Lên tàu thôi........

http://cafef.vn/20100619123044820CA32/thoi-ky-ban-thao-toi-te-nhat-tren-thi-truong-da-qua.chn

Thời kỳ bán tháo tồi tệ nhất trên thị trường đã qua ​

Quỹ đầu tư chứng khoán tại thị trường các nước mới nổi hút được lượng tiền 2,5 tỷ USD trong tuần, mức cao thứ 2 tính từ đầu năm 2010 đến nay.



/* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} Theo báo cáo mới nhất từ EPFR Global, nhà đầu tư gạt sang bên nỗ lo về nợ công và chuyển tiền đầu tư vào các tài sản mang lại lợi tức cao.
Tài sản tại các nước mới nổi và chứng khoán Mỹ đang hút được nhiều tiền đầu tư nhất.
Trong số các quỹ do EPFR theo dõi, lượng tiền vào các quỹ chứng khoán trong khoảng thời gian 1 tuần kết thúc ngày 16/06/2010 đạt 15,4 tỷ USD, trong cùng khoảng thời gian trên tiền vào quỹ trái phiếu là 3,2 tỷ USD.
Sự dịch chuyển của vốn đầu tư cho thấy thời kỳ tồi tệ nhất của đợt bán tháo trên thị trường đã qua. Số liệu kinh tế từ Trung Quốc và Mỹ đủ tốt để nhà đầu tư đẩy mạnh mua vào những tài sản mà họ đã bán tháo cách đây vài tháng.
Trong cùng khoảng thời gian trên, chỉ số MSCI của TTCK thế giới tăng 5%, đồng euro tăng 2,7% còn lợi tức trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ tăng 9 điểm cơ bản.
Quỹ đầu tư chứng khoán tại thị trường các nước mới nổi hút được lượng tiền 2,5 tỷ USD trong tuần, mức cao thứ 2 tính từ đầu năm 2010 đến nay.
Quỹ đầu tư chứng khoán tại châu Á (không tính Nhật), châu Âu, Trung Đông và châu Phi đón nhận nhiều nguồn tiền vào, trong khi đó tiền tiếp tục ra khỏi quỹ tại châu Mỹ – Latinh đến tuần thứ 10 liên tiếp.
Tiền đầu tư vào Quỹ đầu tư chứng khoán vào thị trường Nga tăng đến tuần thứ 14/17 tuần.
Đối với trái phiếu, Quỹ đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục thống trị, lượng tiền đầu tư trong tuần qua lên tới 2,3 tỷ USD, lượng vốn ròng vào quỹ đã tăng liên tục 66 tuần.
Quỹ đầu tư trái phiếu vào thị trường các nước mới nổi đón lượng tiền lớn thứ 2.

My Vân
Theo Reuters​

http://stockbiz.vn/News/2010/6/19/121338/4-dai-gia-nganh-dau-khi-tren-san-niem-yet.aspx

Từ ngày 31/5 đến 2/6/2010, CTCK Dầu khí (PSI) phối hợp cùng Tổng công ty Tài chính cổ phần Dầu khí Việt Nam (PVFC) tổ chức chương trình “Đi thăm và tiếp xúc với các DN trong ngành dầu khí” tại TP. HCM và Vũng Tàu. Số lượng đông đảo các CTCK và công ty quản lý quỹ tham gia vào chương trình đã cho thấy sự quan tâm lớn của các nhà đầu tư tổ chức với các cổ phiếu ngành dầu khí.

Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (HOSE: PVD)

PVD là nhà cung cấp dịch vụ khoan duy nhất của Việt Nam, trực thuộc PVN. Với 3 giàn khoan biển, 1 giàn khoan đất liền cùng 3 giàn đi thuê của nước ngoài, PVD hiện chiếm khoảng 50% thị phần dịch vụ khoan tại Việt Nam. Các giàn khoan do Công ty sở hữu đều là những giàn mới hiện đại, hiệu suất sử dụng trên 99%…

Hợp đồng cung cấp dịch vụ khoan cho năm 2010 đã được ký kết xong, Công ty hiện đã bắt đầu triển khai việc đàm phán ký kết các hợp đồng cho năm 2011. Ba giàn khoan biển hiện tại của PVD đều đã có hợp đồng đến hết năm nay… Giàn khoan đất liền PV Drilling 11 hiện đã ký hợp đồng 3 năm với khách hàng Bir Seba. Ba giàn khoan đi thuê cũng đang hoạt động theo hợp đồng đến hết năm 2010. Ngày 20/5/2010, PVD cũng đã ký hợp đồng cung cấp giàn khoan biển tự nâng Maersk Convincer cho Công ty Điều hành chung Hoàng Long (Hoàng Long JOC).

Giàn khoan nửa nổi nửa chìm (TAD) dự kiến đưa vào khai thác từ cuối năm 2011 với hợp đồng 5 năm cho Biển Đông JOC phát triển các vùng mỏ Hải Thạch và Mộc Tinh.

Năm 2010, PVD đặt kế hoạch khá thận trọng bởi giá dịch vụ cho thuê giàn khoan chưa phục hồi hoàn toàn. Đây cũng là năm PVD bắt đầu thanh toán những khoản lãi vay cho giàn khoan PV Drilling II và III, vì thế chi phí tài chính sẽ tăng cao. PVD đặt mục tiêu tổng doanh thu 5.100 tỷ đồng, tăng 1.003 tỷ đồng (24,49%) so với thực hiện năm 2009 và lợi nhuận trước thuế 800 tỷ đồng, giảm 126 tỷ đồng (13,60%) so với năm 2009. Theo Nghị quyết ĐHCĐ, năm nay PVD dự kiến phát hành 1.500 tỷ đồng trái phiếu (kỳ hạn 3 năm) trong quý III/2010…

PVD cũng đã ký hợp đồng với Công ty Baker Hughes (Hoa Kỳ) để thành lập Liên doanh PV Drilling - Baker Hughes tại Việt Nam trong tháng 3 vừa qua. Đây sẽ là một trong những liên doanh đầu tiên trong lĩnh vực dịch vụ kỹ thuật giếng khoan tại Việt Nam, nâng cao uy tín và sức mạnh thương hiệu của PV Drilling trên khoan trường trong nước và quốc tế.

Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (HOSE: PVT)

Tới thăm trụ sở PVTrans, tọa lạc tại 384 Hoàng Diệu, quận 4, TP. HCM, đoàn công tác đã được đại diện của Công ty đón tiếp nồng hậu. Được sở hữu 60% bởi PVN, Công ty hiện sở hữu 4 tàu chở dầu thô với tải trọng xấp xỉ 100.000 DWT/tàu, trong đó đội tàu chở hàng lỏng đứng đầu tại Việt Nam với gần 20 chiếc chở dầu thô, LPG, dầu thành phẩm, tàu FSO. Công ty hiện được thầu hầu hết hợp đồng vận chuyển dầu thô và dầu thành phẩm cũng như các sản phẩm lọc dầu từ các thành viên khác của PVN.

Đầu tháng 6/2010, PVTrans đã ký hợp đồng vận tải 100% dầu thô nguyên liệu đầu vào cho Nhà máy Lọc dầu Dung Quất, cùng khoảng 50% đầu ra cho nhà máy này. Nhà máy Lọc dầu Dung Quất hiện là nhà máy lọc dầu duy nhất tại Việt Nam, được thiết kế chế biến 6,5 triệu tấn dầu thô/năm, dự kiến sẽ nâng công suất lên 10 triệu tấn dầu thô/năm.

Năm 2009, tổng doanh thu hợp nhất của PVT đạt 2.071 tỷ đồng, tăng 72% so với năm 2008, lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 9,49 tỷ đồng, giảm 92% so với năm 2008. Việc Nhà máy Lọc dầu Dung Quất hoạt động chưa ổn định trong năm qua cũng gây nhiều khó khăn cho PVTrans. Ngoài ra, lợi nhuận giảm là do Công ty phải đưa tàu ra quốc tế khai thác đã bị lỗ (giá cước dầu thô giảm 45%, cá biệt hàng rời giảm 90%).

PVTrans cho biết, năm 2010 Công ty cấp 3 tàu hoạt động tại Dung Quất, tăng 1 tàu so với trước đây. Dự kiến, việc vận chuyển dầu cho nhà máy này sẽ mang lại doanh thu 42 triệu USD trong năm 2010. Với mảng dịch vụ FSO/FPSO, hiện Công ty đang cung cấp dịch vụ FSO cho mỏ Đại Hùng (từ 2009) với tàu Kamari, tàu Lewek Emas hiện đang được hoán cải tại Singapore để cung cấp FPSO cho mỏ Chim Sáo từ 2011. Giai đoạn 2011 - 2016, PVTrans có kế hoạch phát triển đội tàu lên 60 chiếc. Năm nay, Công ty đặt kế hoạch 2.800 tỷ đồng doanh thu hợp nhất, lợi nhuận sau thuế 126,7 tỷ đồng.

PVS - lợi thế từ nhà cung cấp độc quyền trên thị trường

Hiện Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (PVS) tập trung vào 6 mảng dịch vụ chính:

Dịch vụ cho thuê tàu chuyên dụng: đem lại doanh thu chính của PVS với doanh thu 4.250 tỷ đồng năm 2009, chiếm 39,79% tổng doanh thu; lợi nhuận 516 tỷ đồng, chiếm 50,94% tổng lợi nhuận gộp. Hiện PVS đang sở hữu 21 tàu chuyên dụng và dự kiến tăng lên trên 30 tàu vào năm 2015. Thị phần của PVS về dịch vụ này chiếm trên 85%.

Dịch vụ cơ khí dầu khí, đóng mới phương tiện nổi, cơ khí sửa chữa: với thị phần chiếm trên 80% dịch vụ thiết kế, chế tạo chân đế giàn khoan dầu khí tại Việt Nam và trên 8% trong khu vực, đây là dịch vụ mũi nhọn của PVS với doanh thu năm 2009 đạt 3.193 tỷ đồng, chiếm 29,9% doanh thu; lợi nhuận 51 tỷ đồng, chiếm 4,94% lợi nhuận gộp…

Dịch vụ O&M, lắp đặt, đấu nối, tháo dỡ, vận hành và bảo dưỡng công trình dầu khí: PVS là đơn vị duy nhất tại Việt Nam đang đảm nhiệm công việc vận hành giàn thai khác dầu khí, đấu nối, lắp đặt, vận hành, chạy thử các cấu kiện dầu khí… Dịch vụ này có tốc độ tăng trưởng hàng năm từ 25 - 30% từ nay đến 2015. Năm 2009, doanh thu của dịch vụ đạt 1.804 tỷ đồng, chiếm 16,89% tổng doanh thu, lợi nhuận 103 tỷ đồng, chiếm 10,17% lợi nhuận gộp.

Dịch vụ căn cứ cảng dầu khí: PVS đang sở hữu 6 cảng là cảng Vũng Tàu (80 héc-ta), cảng Đình Vũ - Hải Phòng, cảng Phú Mỹ (28 héc-ta), cảng Dung Quất, cảng Quảng Bình và cảng Nghi Sơn. Năm 2009, doanh thu của dịch vụ cảng đạt 618 tỷ đồng, chiếm 5,78% tổng doanh thu, lợi nhuận 176 tỷ đồng, chiếm 17,37% tổng lợi nhuận gộp.

Dịch vụ cho thuê FPSO/FSO: PVS có đội tàu gồm 5 tàu cho thuê dịch vụ kho nổi, xử lý và chứa xuất dầu thô. Dự kiến, đội tàu FPSO/FSO sẽ tăng lên 9 tàu trong tương lai (trên thế giới hiện có 184 tàu FPSO/FSO đang hoạt động). PVS đang chiếm 50% thị phần dịch vụ này tại Việt Nam, với tốc độ tăng trưởng dự kiến 25%/năm. Năm 2009, doanh thu của dịch vụ ước đạt 650 tỷ đồng.

Ngoài ra, PVS đang triển khai thêm dịch vụ khảo sát địa chất công trình, khảo sát sửa chữa công trình ngầm. Dự kiến, giai đoạn 2011 - 2015, lượng tàu mà PVS là chủ sở hữu thực hiện cung cấp dịch vụ thăm dò đạt 30% về số lượng và chiếm 90% thị phần tại Việt Nam. Trong năm 2009, doanh thu của mảng dịch vụ này đạt khoảng 8 triệu USD.

Trong năm 2010, doanh thu của PVS ước đạt 12.815 tỷ đồng, tăng trưởng 20% so với năm 2009; lợi nhuận sau thuế ước đạt 692 tỷ đồng, tăng trưởng 20,1% so với năm 2009; EPS sau khi Công ty tăng vốn lên 3.000 tỷ đồng, sẽ đạt 3.465 đồng. Tốc độ tăng trưởng doanh thu giai đoạn 2010 - 2015 vào khoảng 22%/năm.

DPM - cho vụ mùa bội thu

Tổng CTCP Phân đạm và Hóa chất Dầu khí (DPM) là 1 trong 10 cổ phiếu có mức vốn hóa lớn nhất TTCK Việt Nam. DPM đang sở hữu Nhà máy Đạm Phú Mỹ với tổng vốn đầu tư 370 triệu USD. Với công nghệ thuộc loại hiện đại nhất thế giới, DPM có chi phí tiêu hao nhiên liệu thấp, giá thành sản xuất thuộc loại thấp nhất trong ngành.

Từ năm 2010, DPM sẽ có lợi nhuận tăng trưởng mạnh so với trước đây, chủ yếu do giá bán đạm trung bình năm 2010 đã tăng khá so với năm 2009, từ mức giá 5,3 triệu đồng/tấn lên 6,0 triệu đồng/tấn.

DPM hiện tập trung vào sản xuất - kinh doanh đạm Urê với doanh thu sản xuất Urê năm 2009 chiếm 58,2% tổng doanh thu, doanh thu kinh doanh đạm nhập khẩu chiếm 38,9%, các sản phẩm khác chiếm 2,9% trong cơ cấu doanh thu. Năm 2010, tỷ trọng các mảng kinh doanh sẽ có những thay đổi đáng kể: Doanh thu sản xuất đạm Urê trong nước sẽ chiếm khoảng 71,6% tổng doanh thu, doanh thu đạm nhập khẩu chiếm 25,1% doanh thu, các sản phẩm còn lại chiếm 3,3% tổng doanh thu.

Sản lượng tiêu thụ hàng năm của DPM vào khoảng 950.000 tấn với khoảng 740.000 tấn đạm sản xuất trong nước và khoảng 210.000 tấn đạm nhập khẩu, cung ứng khoảng 55,88% tổng sản lượng tiêu thụ cả nước…

Hiện nay, ngoài các dự án đầu tư mở rộng sản xuất sản phẩm truyền thống là đạm Urê từ 740.000 tấn/năm lên 800.000 tấn/năm, Công ty còn đầu tư dây chuyền sản xuất phân NPK công suất 400.000 tấn/năm, đầu tư Hệ thống kho cảng Cái Cui - Cần Thơ với công suất 20.000 tấn phục vụ thị trường ĐBSCL, Tòa nhà 43 Mạc Đĩnh Chi – TP. HCM, dự án Tổ hợp thương mại Cửu Long - Cà Mau…

Với chiến lược giữ vững ổn định trong hoạt động kinh doanh truyền thống, dần mở rộng thị phần sang các nước trong khu vực Đông Nam Á và Bắc Phi, DPM sẽ giữ vững vị thế đơn vị chi phối thị trường phân đạm Việt Nam và hàng đầu trong khu vực. Mô hình dự báo doanh thu, giá vốn, lợi nhuận của chúng tôi chỉ ra rằng, từ năm 2011, lợi nhuận của đơn vị sẽ tăng nhanh nhờ giá vốn hàng bán giảm mạnh, điều này trực tiếp tác động đến kết quả định giá cổ phiếu DPM.

Điểm qua một số DN đầu ngành dầu khí, chúng ta có thể thấy một chu trình sản xuất khép kín với những nhà máy hiện đại của PVD - khoan dầu, PVT - vận chuyển, PVS - dịch vụ và DPM - sản xuất sản phẩm cuối cùng là phân bón. Điểm chung của các công ty trên là đều có tiềm năng to lớn trong thời gian tới với doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh, tiếp tục khẳng định vai trò là những DN then chốt trong nền kinh tế quốc dân.

Ban Phân tích, CTCK Dầu khí (PSI)​

để chắc ăn 600 hãy vào :

http://cafef.vn/20100620123612341CA31/cap-nhat-nganh-van-tai-bien--kho-bai.chn

Cập nhật Ngành Vận tải biển & Kho bãi ​

Đến đầu tháng 6/2010, chỉ số BDI đã tăng 34.5% so với cuối năm 2009. Đây là một tín hiệu khả quan, vì mức cước hiện tại đã giúp gia tăng đáng kể tỷ lệ lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp trong ngành.



st1\{behavior:url(#ieooui) } /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} Đây là thời điểm xem xét đầu tư nhóm cổ phiếu vận tải biển nhằm đón đầu cơ hội phục hồi của ngành này.
1. Tình hình ngành Vận tải biển & Kho bãi trong quý 1/2010
Giá cước vận tải biển đã tăng 15-20% so với cuối năm 2009. Quý 1/2010 vừa qua giá cước vận tải biển trong nước đã trải qua 3 lần điều chỉnh với mức tăng bình quân từ 15-20% so với cuối năm 2009.
Nguyên nhân dẫn đến việc điều chỉnh giá cước ngoài tác động bởi chi phí nhiên liệu tăng, còn do nhu cầu vận chuyển hàng hóa, đặc biệt là container và hàng lỏng gia tăng mạnh trở lại.
Vận tải hàng rời duy trì ổn định nhờ vào nhu cầu nguyên vật liệu thô của Trung Quốc và sản lượng xuất khẩu nông sản của Việt Nam như gạo, hồ tiêu, cà phê, cao su… vẫn đang tích cực.
Từ đầu năm 2009 hoạt động vận tải biển bắt đầu nhộn nhịp trở lại và giá cước vận tải biển quốc tế tổng hợp (Baltic Dry Index - BDI) đã phục hồi đáng kể. BDI hầu như không chịu nhiều tác động của khủng hoảng nợ công tại châu Âu. Đến đầu tháng 6/2010, chỉ số BDI đã tăng 34.5% so với cuối năm 2009. Đây là một tín hiệu khả quan, vì mức cước hiện tại đã giúp gia tăng đáng kể tỷ lệ lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp trong ngành.

Chỉ số vận tải hàng rời (BDI Index)
​

Tỷ giá ổn định, lãi suất ngoại tệ giảm giúp doanh nghiệp bớt gánh nặng. Tỷ lệ nợ trong cơ cấu vốn của các doanh nghiệp trong ngành phổ biến ở mức khá cao, trong đó chủ yếu là các khoản vay bằng ngoại tệ. Do đó, áp lực biến động tỷ giá và lãi suất lên chi phí của doanh nghiệp là rất lớn.
Điều đáng chú ý trong thời gian qua là tỷ giá USD/VND khá ổn định và lãi suất vay bằng ngoại tệ cũng ở mức hợp lý so với các năm trước. Điều này khiến chúng tôi tin rằng các doanh nghiệp trong ngành sẽ gặp thuận lợi hơn trong thời gian còn lại của năm 2010.
Hoạt động khai thác cảng duy trì đà tăng trưởng. Khối lượng hàng hóa quý 1 thường ở mức thấp điểm của năm do chịu tác động của dịp Tết.
Tuy nhiên, khối lượng hàng hóa thông qua các cảng lớn và cảng nước sâu, đặc biệt ở khu vực Tp.Hồ Chí Minh và Hải Phòng vẫn khá nhộn nhịp. Đây tiếp tục là động lực thúc đẩy hoạt động khai thác cảng duy trì đà tăng trưởng.
2. Triển vọng ngành năm 2010
Ngành vận tải biển dự báo sẽ bắt đầu chu kỳ tăng trưởng mới. Trong suốt thời gian qua, ngành vận tải biển phục hồi chậm hơn rất nhiều so với tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế.
Giá cước vận tải biển quốc tế, yếu tố tham chiếu chủ yếu của ngành đang ở mức khá hấp dẫn cho việc vận chuyển hàng hóa. Đáng chú ý là gần đây, khủng hoảng nợ công tại châu Âu tác động đến hầu hết các ngành nghề, nhưng chỉ số giá cước vận tải biển vẫn ổn định.
Theo số liệu được Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) công bố vào đầu tháng 6/2010, giá trị thương mại thế giới trong quý 1/2010 tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó tổng kim ngạch xuất khẩu tăng 27% và tổng kim ngạch nhập khẩu tăng 24%.
Điều này cho thấy tình hình thương mại thế giới vẫn duy trì ổn định trước các dự báo không mấy tích cực về khủng hoảng nợ công.
Theo ********* cùng với sự cải thiện của kinh tế thế giới, giá cước vận tải biển sẽ sớm phục hồi. Đối với năm 2010, mùa cao điểm của ngành vận tải biển thường rơi vào quý 3 và 4 nên trong trung hạn giá cước dự báo sẽ gia tăng mạnh. Tỷ suất lợi nhuận của các công ty trong ngành, vì vậy, sẽ được nới rộng hơn trong khoảng thời gian này.
Vận tải biển vẫn là phương thức phổ biến nhất trong các phương thức vận tải. Nhu cầu vận tải container đang trở nên thịnh hành nhờ vào yếu tố thuận tiện và chi phí phù hợp.
Nhưng các doanh nghiệp cần nhiều thời gian để phục hồi. Trong năm 2010, nhiều khả năng các doanh nghiệp vận tải sẽ có lợi nhuận tăng đột biến so với giai đoạn khủng hoảng. Tuy vậy, tỷ suất sinh lời vẫn còn thấp so với giai đoạn trước khủng hoảng vì áp lực chi phí lãi vay, khấu hao vẫn còn lớn và giá cước chỉ mới ở giai đoạn đầu của tăng trưởng.
Lợi thế cạnh tranh từ đội tàu lớn, năng lực ổn định. Một số khó khăn trong năm 2010 đã giảm bớt nên sẽ không còn hiện tượng bán tàu ồ ạt như thời gian qua. Việc tái đầu tư trong giai đoạn hiện tại tỏ ra không hiệu quả khi thời gian để đóng một tàu mới khá lâu làm gia tăng chi phí cơ hội. Lợi thế đang thuộc về các doanh nghiệp có đội tàu lớn và năng lực ổn định.
Dịch vụ cảng biển duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định. Tình hình tăng trưởng kinh tế năm 2010 dự báo sẽ ổn định sẽ là yếu tố hỗ trợ chính cho hoạt động xuất nhập khẩu. Đối với các khu vực cảng biển trọng điểm của cả nước như cụm cảng Sài Gòn, cụm cảng Hải Phòng… khối lượng tàu luân chuyển vẫn khá nhộn nhịp. Do đó, khả năng tăng trưởng của ngành dịch vụ cảng biển trong năm được dự báo sẽ khả quan hơn.
Dịch vụ hậu cần (logistics) khá hấp dẫn nhưng không nhiều doanh nghiệp tham gia. Điểm đáng lưu ý là nhu cầu về dịch vụ hầu cần (logistics), cho thuê kho bãi đang rất cao. Tuy nhiên, rất ít doanh nghiệp ngành dịch vụ cảng biển, với các lợi thế có sẵn, tham gia.
Hiện tại, ở Việt Nam chưa có công ty nào tham gia vào toàn bộ chuỗi cung ứng của ngành logistics mà chỉ mới tham gia từng mảng nhỏ lẻ. Do đó, thị trường này vẫn đang bỏ ngỏ cho các doanh nghiệp nước ngoài như APL, Mearsk… Trong khi đó nhu cầu về logistics của các doanh nghiệp trong nước và nước ngoài đầu tư tại Việt Nam đang ngày càng tăng cao.
3. Tỷ suất sinh lời của các doanh nghiệp chưa thực sự hấp dẫn bởi vấn đề tỷ giá

Chúng tôi tin rằng đây là thời điểm xem xét đầu tư nhóm cổ phiếu vận tải biển nhằm đón đầu cơ hội phục hồi của ngành này. Tuy vậy, giữa các phân khúc của ngành vận tải sẽ có sự chênh lệch trong đà hồi phục, do đó cần phải cân nhắc kỹ khi lựa chọn cổ phiếu.
Do đặc điểm ngành vận tải biển là đầu tư vào tài sản lớn và tỷ lệ nợ khá cao nên tỷ suất sinh lời của các doanh nghiệp trong ngành vẫn chưa thực sự hấp dẫn. Rủi ro lớn nhất đối với ngành ngoài biến động giá cước vận tải biển quốc tế, là vấn đề tỷ giá và lãi suất tác động mạnh đến hiệu quả hoạt động.
Việc đầu tư cổ phiếu nhóm ngành này không chỉ nên chú ý đến độ tuổi, mà còn cần quan tâm tới tỷ lệ thời gian hoạt động của đội tàu. Trong giai đoạn hiện tại, việc tận dụng tối đa công suất của đội tàu sẽ giúp gia tăng tỷ suất lợi nhuận.
Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (HoSE: PVT): Trong giai đoạn tới, chúng tôi cho rằng nên hướng sự quan tâm tới các doanh nghiệp vận tải hàng lỏng bởi các yếu tố trong nước và quốc tế đang hỗ trợ khá tốt.
Giá dầu thô thế giới đã sụt giảm mạnh trong thời gian qua bởi các lo lắng về khủng hoảng nợ công châu Âu tác động tiêu cực đến đà tăng trưởng kinh tế. Tuy vậy, mức giá dầu thô thấp sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tích cực sản xuất với chi phí thấp hơn. Nhu cầu về nhiên liệu phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của thị trường nội địa cũng vẫn còn rất lớn.
Nhà máy Lọc dầu Dung Quất hoàn thành và được bàn giao từ tháng 5/2010. Ước tính trong năm 2010, nhà máy lọc dầu này sẽ phải nhập khoảng 5.2 triệu tấn dầu thô và chế biến 4.18 triệu tấn sản phẩm xăng dầu các loại. PVT là doanh nghiệp được chỉ định vận chuyển dầu thô và sản phẩm cho Nhà máy Lọc dầu Dung Quất.
PVT cũng đang tiếp tục thực hiện các dự án chuyển tiếp từ năm 2009 như mua 1 tàu vận tải sản phẩm dầu loại 5,000 - 12,000 DWT; đầu tư vào dự án kho chứa nổi và xuất dầu thô FSO Kamari phục vụ mỏ Đại Hùng. Tỷ giá ổn định cũng sẽ giúp các khoản vay ngoại tệ của PVT trở nên ít rủi ro hơn.
Chúng tôi ước tính LNST công ty mẹ năm 2010 của PVT có thể đạt 190 tỷ đồng, tương đương với mức EPS 2010 là 825 đồng/cp.
Cần lưu ý rằng trong năm 2009 do tác động của chi phí lãi vay nên PVT phát sinh khoản lỗ 16.8 tỷ đồng. Với những yếu tố giúp cải thiện tình hình sản xuất kinh doanh ở trên, giá cổ phiếu có thể sớm phản ánh các thông tin tích cực. Mặc dù P/E và P/B của PVT vẫn đang cao hơn so với trung bình ngành, nhưng theo quan điểm đầu tư trung và dài hạn thì với quy mô tài sản, tiềm năng và khả năng đối phó với khủng hoảng, việc tích lũy cổ phiếu ở giai đoạn hiện nay tỏ ra hợp lý.
CTCP Container Việt Nam - Viconship (HoSE: VSC): Đối với ngành dịch vụ cảng biển chúng tôi cho rằng cổ phiếu của Viconship đang khá hấp dẫn bởi kế hoạch năm 2010 là hoàn toàn có thể đạt được. Bên cạnh đó kế hoạch xây dựng bãi chứa container với diện tích 10ha được thông qua sẽ mang lại nhiều lợi thế cho công ty.

Hiện tại khu vực cảng Hải Phòng vẫn đang xảy ra hiện tượng ùn ứ container do thiếu công suất. VSC sở hữu một lượng lớn kho bãi và chiếm thị phần lớn ở khu vực này nên chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của VSC trong quý 2 và năm 2010 sẽ tiếp tục khả quan.
P/E và P/B ước tính cho năm 2010 của VSC lần lượt là 7.85x và 2.29x, khá hấp dẫn so với các công ty ngành. Rủi ro đáng ngại nhất là thanh khoản của cổ phiếu VSC hiện khá thấp so với cổ phiếu cùng ngành.
CTCP Vận tải và Thuê tàu biển Việt Nam (HoSE: VST): Khuyến nghị theo dõi. Nhu cầu vận tải hàng rời, hàng khô… sẽ cải thiện cùng với đà phục hồi của nền kinh tế, đặc biệt là phương thức container đang tăng trưởng trở lại với tốc độ khá nhanh.

Tuy nhiên, quý 3 hàng năm là thời gian thấp điểm, và hoạt động của ngành này chỉ sẽ sôi động trở lại vào quý 4. Trong các công ty vận tải biển niêm yết, VST là doanh nghiệp có đội tàu công suất khá lớn, tuổi tàu trẻ. Do đó, chúng tôi khuyên nghị nhà đầu tư nên theo dõi cổ phiếu này.
Đà tăng của giá cước loại tàu Handysize sẽ giúp kết quả hoat động của VST được cải thiện trong thời gian tới. Chúng tôi ước tính EPS năm 2010 có thể đạt 3,300 đồng/cp, P/E và P/B 2010 lần lượt ở mức 7.00x và 1.62x.

Theo Phòng Nghiên cứu *********​

​

Dầu khí á !

Tuần sau sẽ là 1 tuần CE của vận tải biển

Lúc đó vào là ăn chắc củ xả

Lên được vài hôm lại lừ lừ đi xuống? Mộng Năng lém