SCS update BSC

Khuyến nghị theo dõi SCS với giá mục tiêu 140.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Công ty cổ phần Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS) là doanh nghiệp có hiệu quả hoạt động cao nhất trong mảng dịch vụ khai thác hàng hóa, còn dư địa mở rộng nhà ga hàng hóa tại sân bay Tân Sơn Nhất.

Bên cạnh đó, SCS có tỷ suất cổ tức cao, ở mức 7% - 8% nhờ cơ cấu vốn không có nợ vay; dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ổn định.

Trong năm 2020, BSC dự báo doanh thu của SCS đạt 701 tỷ đồng (giảm 6,3% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế đạt 478 tỷ đồng (giảm 4,9% so với năm trước), trong đó doanh thu mảng khai thác nhà ga ước đạt 656 tỷ đồng (giảm 5,6% so với năm trước).

Trong năm 2021, BSC dự báo doanh thu của SCS đạt 760 tỷ đồng (tăng 8,5% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế đạt 528 tỷ đồng (tăng trưởng 10,5%) với giả định sản lượng hàng hóa sẽ đạt 219.491 tấn (tăng trưởng 6,5%) - phục hồi về mức 2019, SCS sẽ ký hợp đồng mới dài hạn với VJC.

Chúng tôi khuyến nghị theo dõi cổ phiếu SCS với giá mục tiêu 140.000 đồng/CP (+9.0% so với mức giá ngày 04/01/2020) dựa trên phương pháp FCFE với mức chiết khấu WACC = 9%, g = 1.5%.