TCM - Vì Sao Tăng?

I. TÌNH HÌNH KINH DOANH HIỆN TẠI:

Kết quả kinh doanh của TCM luỹ kế tới hết T4/2024 đạt được 51.6 triệu usd tăng 108% yoy, đạt 33% kế hoạch doanh thu năm 2024. Lợi nhuận sau thuế 4T2024 là 3.4 triệu usd tăng 138% yoy và hoàn thánh 50% kế hoạch lợi nhuận năm 2024. Đặc biệt doanh thu và lợi nhuận tháng 4/2024 của TCM đạt lần lượt là 11.9 triệu usd tăng 113% và 907 nghìn usd tăng 499% yoy năm 2023.

Về tình hình đơn hàng TCM đã nhận gần full kế hoạch doanh thu cho đơn hàng Q2.2024 và 83% kế hoạch doanh thu cho đơn hàng Q3.2024. Tình hình đơn hàng năm 2024 tích cực hơn 2023 do phục hồi kinh tế và Olympic tại Pháp chuẩn bị diễn ra.

Thị trường xuất khẩu của TCM gồm Mỹ 28.66%, Hàn quốc 24.09%, Nhật Bản 21.56%, Trung Quốc 5.38%, thị trường nội địa 8% . TCM đang tích cực mở rộng thị trường châu Mỹ và Châu Âu khi nâng công suất tại nhà máy SY Vina

TCM chú trọng đầu tư nghiên cứu sản phẩm mới thân thiện môi trường đáp ứng tiêu chuẩn xanh của thế giới, qua đó giúp sản phẩm được thế giới đón nhận, TCM là doanh nghiệp duy nhất tại VN đáp ứng được yêu cầu về nguyên tắc xuất xứ hàng hoá của các hiệp định thương mại lớn như CTPPP, EVTFA và các hiệp đinh FTA song phương bao gồm cả Hoa Kỳ.

II. LUẬN ĐIỂM SÁNG TRONG ĐẦU TƯ:

TCM thâu tóm công ty cổ phần SY Vina với giá 468 tỷ đồng, qua đó giúp TCM có được giấy phép dệt nhuộm ngay lập tức thay vì đầu tư nhà máy nhuộm tại Vĩnh Long. M&A là giải pháp tối ưu tiết kiệm chi phí và thời gian xây dựng. SY Vina tại Nhơn Trạch II Đồng Nai diện tích 7.5ha gồm 3 công đoạn Dệt - Nhuộm - May với công suất dệt thoi 8 triệu mét vải/ năm. Công suất nhuộm 19.5 triệu mét vải/ năm và công suất May là 69.6 triệu sản phẩm khăn/ năm, sẽ góp doanh thu lợi nhuận trong thời gian tới cho TCM. Nguồn vốn để mua SY Vina được TCM dự kiến chuyển nhượng phần đất còn lại tại nhà máy Vĩnh Long 7ha giá thuê 23 usd/m2 hiện tại giá thị trường quanh mức giá $100/m2, chuyển nhượng nhà máy Trảng Bàng ( diện tích 1ha) dự kiến tổng giá trị $3.5M. mua SY Vina để chuẩn bị cho việc di dời nhà máy tại Tân Phú HCM khi nhà nước cho xây dựng khu phức hợp trong tương lai.

TCM có 3 lô đất là các khu nhà máy tại HCM giá trị hàng ngàn tỷ đồng đang chờ nhà nước cấp phép xây dựng đây là lợi thế của doanh nghiệp với chi phí đất rất rẻ sẽ đem lại khoản lợi nhuận đột biến khi được xây dựng chung cư, phức hợp các công trình cao ốc trong thời gian tới.

Mỹ công nhận Việt Nam là nền kinh tế thị trường qua đó sản phẩm xuất khẩu vào Mỹ được giảm thuế, tăng cạnh tranh, tăng doanh thu, lợi nhuận nên đây là lợi thế cho TCM khi đang xuất khẩu khoảng 30% doanh số sang Mỹ.

Ước tính doanh thu 2024 đạt 4200 tỷ đồng (+26% yoy), lợi nhuận sau thuế 245 tỷ đồng (+87%), EPS dự phóng 2.6k/cp, giá cổ phiếu đạt 60-65k/cp phù hợp với doanh nghiệp tăng trưởng như TCM.