VCS update MBS

Cập nhật thông tin doanh nghiệp
– VCS Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu VCS với giá mục tiêu khoảng 78200 đồng/CP trên cơ sở (i) Là một trong những nhà sản xuất đá ốp lát nhân tạo gốc thạch anh hàng đầu thế giới với thị trường trọng điểm Bắc Mỹ, Úc và Châu Âu chiếm gần 99% tổng doanh thu công ty, trong đó Bắc Mỹ lớn nhất với 67% tổng doanh thu, (ii) đẩy mạnh xuất khẩu sang Mỹ nhờ hưởng lợi CTTM Mỹ - Trung, và (iii) mở rộng công suất với dây chuyền rung ép số 3 mở rộng đưa vào vận hành đồng bộ công nghệ Breton với tổng công suất thiết kế 1.5-1.8 triệu/m2.
KQKD Q3 2020 bước đầu hồi phục. Doanh thu ghi nhận tăng 1.7% n/n lên 1499 tỷ đồng, LNST tăng 14.2% n/n lên 400 tỷ đồng. Biên LN gộp cải thiện nhẹ so với cùng kỳ, đạt khoảng 25.6%. Lũy kế 9 tháng đầu năm, VCS đạt 3994 tỷ đồng doanh thu và 961 tỷ đồng LNST. Được biết, cuối năm 2019, dưới sự hỗ trợ của Công ty mẹ - Tập đoàn Phenikaa, Nhà máy sản xuất hóa chất Phenikaa được khởi công xây dựng với nhiệm vụ trọng tâm chủ động cung cấp nguyên liệu kết dính chính trong việc sản xuất đá thạch anh nhân tạo, thúc đẩy nhanh mục tiêu nội địa hóa hoàn toàn 100% chất kết dính trong năm 2020.
Tới thời điểm này, Vicostone đã hoàn thành cơ bản việc cung cấp nguồn Quartz và Cristobalite đầu vào kể từ thời điểm chính thức nhận chuyển nhượng 100% cổ phần tại Phenikaa Huế. Trước thời điểm dịch Covid-19, VCS thông qua chỉ tiêu doanh thu đạt 6654 tỷ đồng và LNTT đạt 1980 tỷ đồng - cùng tăng trưởng gần 20% so với thực hiện 2019. Sau khi đánh giá tác động của dịch Covid – 19 tới nền kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng, HĐQT đã họp và bổ sung thêm kịch bản thận trọng với doanh thu đạt 5.632 tỷ đồng và LNTT đạt 1.669 tỷ đồng chỉ tăng nhẹ so với thực hiện 2019 và con số này giảm lần lượt 15% và 15,7% so với mục tiêu lạc quan được thông qua vào cuối năm 2019. Công ty duy trì trả cổ tức bằng tiền mặt 20%/năm.