VIB update PHS

doanngocthao1701 · 13/08/2021, 19:27

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VIB với giá mục tiêu 45.700 đồng/CP

CTCK Phú Hưng (PHS)

Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB – sàn HOSE) dẫn đầu tăng trưởng nhờ mở rộng các hoạt động kinh doanh cốt lõi. Cho vay mua ô tô của VIB dẫn đầu với thị phần 30% toàn thị trường, trong khi mảng Cho vay mua nhà có tăng trưởng cao nhất thị trường (tăng trưởng 96% vào năm 2017, 45% vào năm 2018, 46% vào năm 2019 và 41% vào năm 2020). Do đó, tăng trưởng tín dụng của VIB đã đạt tốc độ tăng trưởng ấn tượng, với CAGR 30.4% trong giai đoạn 2018-2020, cao nhất toàn ngành, và vượt xa tốc độ trung bình ngành 16,5% từ 2018-2020.

Khả năng cải thiện NIM được hỗ trợ bởi chiến lược phát triển ngân hàng bán lẻ và ngân hàng số. NIM của VIB tăng từ 2,9% vào năm 2016 lên 4,1% vào năm 2020, thuộc top những ngân hàng có NIM cao nhất ngành.

Do dịch Covid-19 ảnh hưởng đến hoạt động cho vay mua ô tô và vay mua nhà để ở của ngân hàng, chúng tôi hạ dự báo tăng trưởng tín dụng từ 23,3% trong báo cáo trước còn 20%. Qua đó, đưa thu nhập lãi thuần đạt 10.546 tỷ đồng (tăng 24,1% so với cùng kỳ năm ngoái). Đồng thời, nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu của VIB trong năm 2021 lên mức 71,6%. Qua đó đưa chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng 91% lên 1.812 tỷ đồng, tương đương 12,8% tổng thu nhập hoạt động. Từ đó, lợi nhuận sau thuế được điều chỉnh giảm so với báo cáo trước còn 5.298 tỷ đồng (tăng trưởng 14%).

Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu thu nhập thặng dư (Residual Income) và P/B, chúng tôi điều chỉnh giảm giá trị hợp lý đối với mỗi cổ phiếu VIB là 45.700 đồng/CP và khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu này.

Rủi ro: (1) Áp lực từ dịch bệnh Covid-19 có thể ảnh hưởng tới hoạt động của VIB trong năm nay; (2) Tỷ lệ bao phủ nợ xấu thấp nhất trong ngành, và việc gia tăng thu hồi tài sản đảm bảo do dịch Covid-19 sẽ khiến cho VIB phải đối mặt với rủi ro tín dụng.

HANHDAN · 13/08/2021, 20:57

Con vib toàn thấy xả là xả.

VPBankQuan · 01/09/2021, 10:49

VIB: Chi phí dự phòng cao gây áp lực lên lợi nhuận - Cập nhật

* Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 4,5% lên 37.100 đồng/CP và nâng khuyến nghị lên PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG từ BÁN do giá cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB) đã giảm khoảng 19,3% trong ba tháng qua.

* Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu là do định giá cao hơn từ phương pháp thu nhập thặng dư, vốn đến từ mức tăng tổng 2,4% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2021- 2025 của chúng tôi.

* Chúng tôi cắt giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 của chúng tôi 0,2% chủ yếu do (1) mức tăng 7,4% trong dự báo chi phí dự phòng năm 2021 và (2) mức giảm 3,8% trong dự báo thu nhập phí ròng (NFI) năm 2021 (bao gồm cả thu nhập từ giao dịch ngoại hối), ảnh hưởng nhiều hơn so với (3) mức tăng 1,9% dự báo thu nhập từ lãi (NII) năm 2021 đến từ việc giảm dự báo chi phí vốn 9 điểm cơ bản so với báo cáo trước đó của chúng tôi.

* Dự phóng ROE và ROA năm 2021 của chúng tôi lần lượt là 29,3% và 2,24% so với mức tham chiếu của các ngân hàng khác là 21,1% và 1,84%. VIB hiện đang giao dịch ở mức P/B dự phóng trung bình 2021 là 2,22 lần so với mức trung bình của các công ty cùng ngành là 1,72 lần.

* Yếu tố hỗ trợ: Tăng trưởng cho vay cao hơn dự kiến; diễn biến tốt hơn dự kiến của nợ xấu có thể dẫn đến ít chi phí dự phòng hơn.

* Rủi ro: rủi ro giảm tỷ lệ CASA; dịch COVID-19 kéo dài dẫn đến nợ xấu cao hơn và không kiềm soát được chi phí tín dụng.
Tổng hợp

Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Zalô: 097.522.8813

doanngocthao1701 · 01/03/2024, 15:08

Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB – sàn HOSE) dự báo có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt trong 2024. Tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế dự báo đạt lần lượt 24.376 tỷ đồng (tăng 10% so với năm trước) và 10.017 tỷ đồng (tăng trưởng 17%). Tốc độ tăng trưởng tín dụng VIB dự báo đạt 16% và NIM đạt 4,3%, tương đối cao. Nợ nhóm 2 bắt đầu giảm trong quý IV/2023 và chúng tôi kỳ vọng nợ nhóm 2 và NPL ratio tiếp tục giảm trong thời gian tới.

VIB duy trì hiệu quả sinh lời của VIB cao so với các ngân hàng khác. ROE TTM của VIB cao nhất trong nhóm 12 ngân hàng niêm yết có quy mô tài sản lớn nhất dù năm 2023 VIB gặp nhiều khó khăn khi NPL tăng mạnh và trích lập dự phòng rủi ro tín dụng cao. VIB cũng duy trì chiến lược cạnh tranh hiệu quả khi đẩy mạnh truyền thông qua các kênh online. Các sản phẩm cho vay của VIB có ưu thế về thời gian xét duyệt nhanh và thời hạn cho vay dài.

Sử dụng phương pháp Thu nhập thặng dư (Residual Income) và phương pháp so sánh sử dụng P/B để xác định giá mục tiêu của VIB. Giá mục tiêu của VIB là 29.604 đồng/cổ phiếu. Do giá mục tiêu của VIB đang cao hơn giá đóng cửa ngày 28/02/2023 là 34%, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu VIB.

VIB update PHS

doanngocthao1701 Thành viên gắn bó với f319.com

HANHDAN Thành viên gắn bó với f319.com

VPBankQuan Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

doanngocthao1701 Thành viên gắn bó với f319.com

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page