DCM update VCSC

Khuyến nghị mua cho DCM với giá mục tiêu 14.400 đồng/CP

CTCK Bản Việt (VCSC)

CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) công bố điều chỉnh kế hoạch năm 2020, bao gồm doanh thu đạt 7 nghìn tỷ đồng (giảm 1,3% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 479 tỷ đồng (tăng trưởng 12,4%).

Kế hoạch lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số điều chỉnh cao hơn 9 lần so với mục tiêu trước đây. Do đó, chúng tôi nhận thấy thay đổi không đáng kể đến dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2020 hiện tại là 593 tỷ đồng (tăng trưởng 38,8%).

Ngoài ra, DCM tăng kế hoạch cổ tức tiền mặt năm 2020 lên 600 đồng/CP so với không có cổ tức tiền mặt như dự báo trước đây. Chúng tôi hiện dự báo cổ tức tiền mặt năm 2020 ở mức 800 đồng/CP (lợi suất 5,9%).

Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho DCM với giá mục tiêu 14.400 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 12,6%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,9%). DCM hiện được giao dịch tại EV/EBITDA năm 2021 đạt 2,9 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi