NLG update BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 44.600 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Trong quý I/2021, CTCP Nam Long (NLG – sàn HOSE) đã công bố tăng thêm 30% tỷ lệ sỡ hữu tại dự án Đồng Nai WaterFront (tên thương mại là Izumi City, qua đó ghi nhận mức thu nhập khác 429 tỷ đồng sau khi đánh giá lại tài sản

Tổng giá trị mở bán mới (Pre-sales) quý I/2021 khả quan, tương đương 110% so với cả năm 2020.

NLG cũng đặt ra kế hoạch tổng giá trị và số lượng sản phẩm mở bán mới lần lượt là 13.159 tỷ đồng (tăng gấp 3.45 lần so với mức thực hiện 2020) và 3.459 sản phẩm (tăng trưởng 306%).

BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2021 của NLG lần lượt ước đạt 6.557 tỷ đồng (tăng 190,2% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.206 tỷ đồng (tăng trưởng 44%).EPS FW 2021 = 4.228 đồng. PE FW 2021 = 8,7 lần.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu NLG và nâng giá mục tiêu lên mức 44.600 đồng/cp (+20.8% so với mức giá đóng cửa ngày 20/05/2021 và cao hơn 4.2% so với giá mục tiêu cũ) dựa trên một số giả định sau: (1) Điều chỉnh tăng giá bán dự án Mizuki Park, (2) Chiết khấu WACC dự án ở mức 11%, (3) Chiết khấu rủi ro 10% về rủi ro tiến độ triển khai dự án chậm hơn dự kiến và rủi ro chi phí tăng.