SSI - hành trình 4xx

SSI - hành trình 4xx

Em thấy bài này bên ********* hay quá, em mang về đây nhé vì em đang có SSI mà. Bác nào là cổ đông của SSI như em thì vào chia sẻ nhé.

Kính các cụ !

Như tôi vẫn luôn nhấn mạnh quan điểm của mình về SSI :

1/ Trong hàng ngũ BCs hiện nay SSI có tình hình Tài chánh khỏe mạnh nhất , chỉ số PE thấp nhất , PEG < 1 , ROE > 20% , ROA >20%
2/ Chiến lược kinh doanh rất rõ ràng : Ngắn hạn , trung hạn , dài hạn đều rất hoành tráng ! Nếu nói 1 cách khiêm tốn thì không thua bất kỳ 1 BCs nào ở VN ., còn thực tế là KHÔNG CÓ BCs NÀO ĐUỔI KỊP !!!
==> Với 2 lý do trên tôi càng tin rằng : Lựa chọn SSI để đầu tư trong bối cảnh tranh sáng tranh tối hiện nay là 1 quyết định hoàn toàn hợp lý . Nào ngay bây giờ chúng ta hãy đi vào phân tích chi tiết .
** Chỉ số PE :
A.Lợi Nhuận :
+ Năm 2006 : Lợi nhuận Q2 , Q3 ,Q4 là : 229B
+ Năm 2007 : Lợi nhuận Q1 : 465B
==> TOTAL Lợi nhuận 4Q gần nhất : 694B
B.Vốn :
+ Kể từ thời điểm T4/06 : VĐL = 120B
+ Kể từ T5-> T8 : Tăng VĐL lên 300B( 3tháng )
+ Kể từ T9/06 -> T3/07 : Tăng VDL lên 500B ( 7Tháng)
==> TOTAL VDL trung bình : {120 + (300x4)+(500 x7)}/12 = 400 tỷ
==> EPS = 694/400 = 17,3K
==> PE : 244k (Giá chốt ngày 18-5 )/17,3 = 14.1

** Chỉ số Foward PE :

+ Lợi nhuận 4tháng : 544 tỷ => Năm 2007 : 1200 tỷ

+ Vốn : Tháng 1 --> Tháng 6 : 500tỷ

+ Vốn : Tháng 7 --> T10 : 800 Tỷ

+ Tháng 11 --> T12 : 1500 tỷ

==> VDL BQ : {500 x 6 + (800 x 4) +( 1500 x 2)}/12 = 766 tỷ

+ Ước tính giá tham chiếu mới :

* VDL hiện nay 500tỷ à tăng lên 800tỷ (Giả sử giá ngày chốt 270 k => ước tính giá TC : 200 ) à Tiếp tục tăng 1500tỷ ( Tức là tăng thêm 700tỷ ) : => 700 tỷ - 150 tỷ TPCĐ = 550 Tỷ !!! ( Khà ?khà tiền này sẽ lấy từ thặng dư PH năm 2006 )=>Khả năng chia thưởng 13 :10

à Nếu giá tham chiếu sau khi tăng lên 1500 tỷ là 200k <=> Ta lời 70% ( So với thời điểm hiên tại khi mua 270k )

* Năm 2008 : Nếu có đợt tăng VĐL thì CĐ lại tiếp tục hái trái ngọt vì SSI có thặng dư PH của năm 2007 quá lớn , nhất là phi vụ bán 10% được thặng dư : 90M USD ?" 90Tỷ mệnh giá = 1.350 tỷ + 440 tỷ ( Thặng dư PH CD năm 2007 ) = 1790 tỷ !!!

è Thử tưởng tượng cho sướng 1 phát : Năm 2008 tiếp tục tăng VDL : 3000 Tỷ ( Tăng thêm 1500 tỷ ) => phát hành thêm 1500 tỷ - 150 tỷ TPCD = 1350 Tỷ ( Khà? khà lấy tiền này từ 1790 tỷ thặng dư PH năm 2007 ) è Khả năng thưởng 1:1 là tất yếu . Vậy giá tham chiếu là 200 thì ta lời bao nhiêu ? Có phải là 170% so với số tiền mà bây giờ ta đầu tư không ?



à EPS Năm 07 = 1200/766 = 15.6k

à Foward PE = 200k/15.6 = 12.8

** Chỉ số PEG :

VDL năm 2006 : .T1 -T3 : 50tỷ

.T4 : 120tỷ

T5 +T6 + T7 + T8 : 300 tỷ

T9 + T10 +T11+ T12 : 500 Tỷ

=> VDL Bq 2006 : (50 x 3 + 120 + 300 x 4 + 500 x 4 )/12 = 289 Tỷ

=> Lợi nhuận Năm 06 : 240 Tỷ => EPS 06 = 240/289 = 8,3K

+ Tăng trưởng EPS : (15,6 K ?" 8,3K )/8,3 * 100 = 88% ( Tôi khẳng định chỉ số này khủng nhất VN ! )

à PEG : 12,8/88 = 0,145 ( Khà ?khà theo nhà tài phiệt tài chánh WB khuyên nên mua vào lập tức khi chỉ số này < 0,75 => Vậy ta phải nhanh chóng hơn 7 lần so với lời khuyên WB ! )

** Các chỉ số ROA , ROE đều > 20%

à Như vậy SSI đều thoả tiêu chí gắt gao nhất của các cơ quan tài chánh , Đặt biệt là đúng tiêu chí lựa chọn của WB , W.J.O


C.Nếu tham chiếu PE các BCs khác ở VN = 30 và TQ là 45 :

** Trong biên độ dao động PE từ : 10 à 30 Thì SSI nằm trong khoảng nào là hợp lý ? Có người nói Giá SSI phải là = 30 x 17,3 = 519k !!! Còn theo bạn là bao nhiêu ? Cái này tuỳ ở mỗi nhận định của từng người . Riêng tôi thì cho rằng PE = 25 là quá OK => 25x 17.3 = 432K . Hiện nay SSI chưa thể bùng nổ được là vì HDQT SSI muốn chứng minh cho các đối tác nước ngoài thấy sự vững vàng về các chỉ số tài chánh để qua đó tạo được sự tín nhiệm , lòng tin nhằm mời gọi họ hợp tác đầu tư . Có thể nói đây là sự tính toán hết sức thông minh của SSI trong vai trò làm cầu nối cho các tập đoàn tài chánh khủng long đầu tư vào VN , cũng vì lẽ này mà có Đối tác nước ngoài sẳn sàng cho SSI vay tín chấp 50 Triệu USD ? 1 Vấn nạn lớn mà SSI còn vướng phải là thành phần cổ đông của SSI quá tạp nham đủ mọi tầng lớp , nhà đầu tư có kiến thức thì ít ỏi trong khi nhà đầu cơ thì chiếm đại đa số . Khi SSI tăng lên chút đỉnh là họ tậm tịt bán ra ! Quá trình mua mua bán bán đó họ đâu cần biết SSI tốt hay xấu , có nhiều người tôi biết chính xác là họ không có khả năng phân biệt được CP tốt CP xấu . Tôi rất mong muốn quá trình thay máu cổ đông diễn ra nhanh chóng , ai không hiểu biết mình đang nắm gì trong tay thì để người có kiến thức giữ gìn sẽ tốt hơn . Tôi đánh giá việc bùng nổ SSI trong xu hướng tới là điều khó tránh khỏi , nhất là khi bán xong 10% cho DTCL và họ đã ra điều kiện thẳng thừng với HDQT là phải chuyển sàn từ HA sang HO . Tôi đã nhìn thấy ngày ấy rồi các bạn ạ !

2. Chiến lược kinh doanh hoành tráng :
A/ Mảng kinh doanh chính : Môi giới và tự doanh
Một thực tế chúng ta phải thừa nhận theo tổng kết 4 tháng đầu năm thì khối này mang có lợi nhuận cao nhất trong tất cả các nghành nghề tại VN . T4 được thừa nhận là vô cùng ảm đạm vậy mà SSI có kết quả KD lạnh lùng không kém 80 tỷ => Sắp tới thì sao ? Có phải mảng này là vô cùng hấp dẫn và béo bở phải không ? Hiện tại TTCK chỉ mới ở giai đoạn đầu mà thôi , sẽ còn 1 thời gian dài để khai thác . Chính vì nhận định như thế mà HDQT của FPT và nhiều CTy khác chẳng dính dấp gì tới tài chánh , đã xây dựng chiến lược dài hạn là thành lập CTy CK và ngân hàng đầu tư . Với thị phần chiếm hơn 20% hiện nay thì SSI đang dẫn đầu và sẽ tiếp tục dẫn đầu về lĩnh vực này .
B. Các mảng đầu tư trung và dài hạn khác :
** Đang hối hả thành lập Công ty quản lý quỷ : Kêu gọi các nhà DTNN góp vốn thành lập quỹ DT 500M USD .
** Tập trung đầu tư dài hạn vào các dự án BDS , Năng lượng , Vật liệu XD , Thuỷ sản dưới hình thức là cổ đông chiến lược của các DN hàng đầu trong các lĩnh vực trên ( Xin lưu ý SSI thu gom cổ phiếu của các DN này khi còn giá 1x -->2x ) ==> KTVN mỗi năm phát triển trên 8% nhưng các DN này đều có tốc độ phát triển trên 35% . Do đó nếu giả thuyết SSI không thèm kinh doanh mảng CK nữa , thì lợi nhuận từ các dự án này cũng nuôi được CD của SSI ! Có phải WB có được như ngày hôm nay cũng đi bằng con đường này ?
à Tất cả những lý luận trên đều dựa vào thực tế cho dù bạn là người bi quan chắc bạn không thể nào dùng mọi lý lẽ để phản biện được .
à Do đó tôi đã trả lời được câu hỏi : " Không mua SSI bây giờ thì biết mua gì ?"

Thân chào và chúc thắng lợi !

tac gia: Quangngo30 - *********
http://forum.*********.com.vn/forums/277/2267/ShowThread.aspx