ACB-Sàn HN nhà wê đang bị làm giá!

đừng buồn em cứ dựa vào vai anh mà khóc 15 - 30 ngày sao nó lên lại 170 đc chưa

các pác ơi cho e Pr ACB 1 tí nhé, có ai mua vào hộ e cái, e bán cho!
Phân tích NH ACB

TỔNG QUAN


Ngành tài chính của Việt Nam hiện nay đang bùng nổ và trở thành một lực lượng then chốt trong sự nghiệp phát triển kinh tế quốc gia, và ACB ?" ngân hàng thương mại cổ phần lớn nhất về tổng tài sản và vốn hóa thị trường ?" đang ở tuyến đầu trong khu vực năng động này. ACB tập trung vào thị trường bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ, phát triển kinh doanh dựa trên một lượng đông đảo những doanh nhân quy mô nhỏ mà hiện nay đang đua nở trên thị trường Việt Nam. Tuy có một chiến lược năng động nhưng ACB thận trọng hơn các ngân hàng cổ phần khác, có những tiêu chuẩn chặt chẽ về tín dụng và tài sản bảo đảm, và điều này đã làm cho ACB có một vị thế đặc thù. ACB một mặt đứng đầu về mặt tạo ra doanh số hoạt động trong ngành, mặt khác lại là ngân hàng có tỷ lệ cho vay/tiền gửi thấp nhất và nằm trong số các ngân hàng có mức chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi thấp nhất. Tỷ lệ nợ xấu của ACB hầu như chưa bao giờ vượt quá 1%, đây là một điểm tích cực, nhưng điều này lại cho thấy chính sách cho vay thận trọng đang bỏ qua nhiều cơ hội ?" và cũng có thể là rủi ro ?" để cải thiện bảng cân đối kế toán và gia tăng hiệu quả họat động của ngân hàng. Thách thức trước mặt ACB là tìm những phương thức mới để cho vay nhiều hơn nữa, bằng cách cân bằng giữa việc mở rộng cho vay và phòng ngừa rủi ro, và đẩy mạnh những thay đổi mà ACB vừa bắt đầu thực hiện gần đây trong lĩnh vực ngân hàng tiêu dùng và bán lẻ. Tiến trình này hiện nay đang là nhiệm vụ trọng tâm. Cùng với kế hoạch mở rộng kinh doanh trong các lĩnh vực phi ngân hàng như quản lý quỹ, cho thuê tài chính, kinh doanh địa ốc, môi giới chứng khoán, kinh doanh vàng bạc đá quý, ACB đang xây dựng nền tảng cho chiến lược dài hạn hướng tới một tập đoàn dịch vụ tài chính đa ngành. Chúng tôi tin rằng ACB sẽ thành công trong sự chuyển mình này, thể hiện qua dự báo triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong những năm tới. Vấn đề còn lại là chúng ta nên định giá như thế nào cho triển vọng sáng sủa này. Ngân hàng đang ở trong ngành mà giá trị của nó được đánh giá cao và đánh giá một cách hào phóng.



PHÂN TÍCH NGÀNH



Nhiều năm trở lại đây, ngành ngân hàng phát triển mạnh mẽ trong bối cảnh kinh tế tăng trưởng cao. Tuy vậy, ngành này chỉ mới thoát ly khỏi tình hình mà Nhà nước muốn nắm quyền chủ đạo trong lĩnh vực ngân hàng và dùng các ngân hàng thương mại nhà nước làm kênh phân bổ tín dụng cho các doanh nghiệp nhà nước lớn. Với vai trò là người huy động để cho vay, ngành ngân hàng mới chỉ ở trong gian đọan đầu của một quá trình phát triển nhưng nó đang đi rất nhanh. Ngành ngân hàng ở Việt Nam có những đặc trưng sau:



Ngân hàng và dịch vụ ngân hàng chưa được sử dụng phổ biến ?" Vẫn chưa có văn hóa sử dụng ngân hàng ở Việt Nam và một vài con số sau đây thể hiện điều đó. Dư nợ cho vay chỉ bằng 60% GDP so với hơn 150% ở Trung Quốc; chỉ có 5 triệu tài khoản trong số 84 triệu dân, trong khi ở Thái Lan thì số tài khoản nhiều hơn số dân; thẻ tín dụng thì không quá con số 350.000; thẻ ATM chỉ 2 triệu cái; còn thẻ ghi nợ được xem là một cái gì đó rất mới.



Ngân hàng thương mại nhà nước tuy lớn nhưng đang nhường đường cho các ngân hàng cổ phần ?" Ngành ngân hàng vẫn do bốn ngân hàng thương mại nhà nước lớn chi phối, chiếm tới 70 - 75% thị phần tài sản và dư nợ cho vay, đang chiếm vị thế chi phối trong ngành. Nhưng vị thế này có được phần lớn là nhờ quan hệ kinh doanh với các doanh nghiệp nhà nước mà lúc nào cũng thiếu vốn. Các ngân hàng cổ phần hiện nay có quy mô kinh doanh nhỏ, đang không ngừng tấn công vào khu vực doanh nghiệp vừa và nhỏ, và khu vực bán lẻ mà các ngân hàng thương mại nhà nước chưa quan tâm đúng mức. Điều cực kỳ quan trọng là các ngân hàng cổ phần chiếm thị phần lớn ở TP HCM, đầu tàu kinh tế của cả nước. Về thị phần tiền gửi, một chỉ tiêu quan trọng hàng đầu để phát triển của ngân hàng, trong 6 tháng đầu năm 2006 ở TP HCM, các ngân hàng cổ phần chiếm 35%, các ngân hàng thương mại nhà nước chiếm 44%, và các ngân hàng nước ngoài chiếm 21% (tiền gửi ở các ngân hàng nước ngoài chủ yếu là tiền gửi của các doanh nghiệp). Nếu xét về thị phần cho vay và tài sản trong cả nước, các ngân hàng thương mại nhà nước mất 1 - 2% thị phần mỗi năm.



Ngân hàng thì nhiều mà sản phẩm dịch vụ cung ứng thì ít ?" Có quá nhiều ngân hàng đang tranh nhau phục vụ khách hàng: 6 ngân hàng thương mại nhà nước, khoảng 37 ngân hàng cồ phần, và 36 chi nhánh ngân hàng nước ngoài và ngân hàng liên doanh. Việc hợp nhất rồi sẽ xảy ra. Tuy nhiên, nhược điểm chính của các ngân hàng cổ phần là khả năng cung cấp sản phẩm bị hạn chế: chỉ có các khỏan cho vay thông thường và hầu như không có gì khác hơn. Mặc dù vậy, hoạt động cho vay tạo ra chưa đến 2/3 doanh thu, và dư nợ cho vay chỉ hơn phân nửa của tiền gửi. Doanh thu còn lại chủ yếu từ các hoạt động tự doanh, chẳng hạn như đầu tư vào các loại trái phiếu chính phủ hay đầu tư liên ngân hàng; đây là một lĩnh vực an toàn hơn nên dĩ nhiên không thu được lợi nhuận nhiều như hoạt động cho vay. Trong khi đó, thu nhập từ phí dịch vụ cũng kém phát triển.



Tuy nhiên các ngân hàng đang vững bước trên đường hiện đại hóa ?" Các ngân hàng cổ phần hiện tại vẫn chưa dấn thân vào những mảng hứa hẹn tăng trưởng khác của ngành nhưng sẽ phát triển thêm nhiều sản phẩm mới trong quá trình mở rộng quy mô. Trong khi đó, rủi ro trong hệ thống ngày càng được cải thiện, và chính sự tăng trưởng đã giúp giải quyết hai vấn đề kinh niên. Nợ quá hạn trước đây có lúc lên đến từ 15 - 20% thì hiện nay chỉ đang loanh quanh ở mức 4%. Thiếu vốn, một vấn đề kinh niên khác của nhiều năm trước, đã được giải quyết bằng nhiều phương thức nâng vốn, kể cả việc các ngân hàng thương mại nhà nước phát hành chứng khoán có sự bảo lãnh phát hành của Chính phủ. Đến cuối năm 2006 có thể là không còn ngân hàng thương mại nhà nước nào có tỷ lệ an toàn vốn dưới 8%.

Mặt khác, Chính phủ đã thực hiện một số cải cách quan trọng, như về chuẩn mực kế toán quốc tế và công khai kết quả hoạt động kinh doanh hàng quý trên báo chí. Ngành ngân hàng hiện đang được định vị đúng để bước vào thế kỷ 21.



HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ CƠ CẤU DOANH THU



Trong khu vực ngân hàng cổ phần mới đang hiện đại hóa, ACB nổi lên như một định chế lớn nhất và được quản lý tốt nhất. ACB có tổng vốn hoá thị trường của cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi đạt 1,4 tỷ USD, gần gấp đôi đối thủ cận kề Sacombank. Đến cuối năm 2005, thị phần cho vay của ACB chiếm gần 1,72% và tổng huy động chiếm 3,5% trên tổng huy động cả nước (tương tự như Citigroup chiếm 3,5% thị phần tại Hoa Kỳ). ACB không mạo hiểm cấp tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ có rủi ro cao và do vậy đã xây dựng một danh mục cho vay ít có nợ có vấn đề và thành tích này tự nó nói lên giá trị của ACB. Không tự mãn với nguồn lực sẵn có của mình, ACB còn là một trong những ngân hàng đầu tiên hợp tác với các nhà đầu tư nước ngoài. Đến nay, Standard Chartered, IFC, Jardines và Dragon Capital cùng nhau nắm 30% cổ phần của ngân hàng. Các nhà đầu tư chiến lược này đã có những đóng góp quan trọng trong quản lý rủi ro, phân tích tín dụng, phát triển sản phẩm và quản trị doanh nghiệp. Đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài nhấn mạnh đến sự cần thiết phải có một nền công nghệ thích hợp và vì thế ACB đã trở thành ngân hàng đầu tư nhiều nhất vào hệ thống công nghệ thông tin và được biết đến là ngân hàng sở hữu khả năng công nghệ như một năng lực cốt lõi.

Đồng thời, ACB cũng đã bắt đầu tiến vào lĩnh vực phi ngân hàng. Quan trọng hơn hết là mảng dịch vụ chứng khóan, ACBS, hiện là công ty chứng khóan lớn thứ ba trong nước về thị phần và đã ký kết với nhiều tổ chức môi giới quốc tế nhằm thực hiện các giao dịch trực tiếp. Ngân hàng cũng có Công ty Quản lý nợ và Khai thác tài sản ACBA và sắp thành lập Công ty cho thuê tài chính ACBL. Nếu so sánh với hoạt động cho vay của ngân hàng thì đóng góp của các công ty này tương đối nhỏ nhưng các công ty này sẽ đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của ACB trong tương lai.



Nhân tố thành công chính của ACB là chính sách thận trọng, phản ánh trong một danh mục cho vay vững chắc. ACB đã công bố chính sách ?ocho vay an toàn? và chính sách này đem lại hiệu quả, nợ quá hạn đang ở mức 0,2% , và mức dưới 1% là tỷ lệ nợ xấu mà mà ACB đã duy trì được một cách ổn định, một tỷ lệ mà không phải gần đây mới đạt được như các đơn vị khác của ngành. Tình hình cho vay ở ACB đang tăng trưởng với tốc độ quá nhanh, nhưng rõ ràng vẫn còn là cho vay chưa đến mức cần cho vay so với tiền gửi. Ở chừng mực nào đó điều này cho thấy một sự thật là cho vay sinh lợi với độ an toàn cao ở Việt Nam là không dễ dàng gì, vì thế các ngân hàng phải đầu tư vốn khả dụng thặng dư vào các công cụ tài chính, và chờ cho nền kinh tế phát triển hơn.



Dù có nói gì về kỷ nguyên mới của ngành ngân hàng Việt Nam, ai cũng nhận biết rằng tỷ lệ cho vay/huy động của ACB đã và đang giảm dần, và giảm đến dưới mức trung bình ngành (40% so với trên 60%) ACB tiếp tục săn tìm vốn tiền gửi nhằm duy trì vị thế của mình so với các ngân hàng đối thủ vốn cũng chủ động làm như thế, và khi danh tiếng của ACB càng nổi thì vốn huy động càng được tích lũy nhiều hơn. Chúng tôi cho rằng sẽ có sự tăng trưởng cho vay vì cả ngân hàng nói riêng và ngành ngân hàng nói chung đang được khách hàng ngày càng tin tưởng nhiều hơn.



Dữ liệu từ Báo cáo tài chính của ACB về thu nhập từ lãi và thu nhập ngoài lãi giúp dự đoán được cơ cấu thu nhập của ngân hàng.

Vào năm 2005, cho vay đem lại 55% thu nhập lãi gộp, và nghiệp vụ này có sinh lợi nhiều hơn đầu tư vào trái phiếu và tiền gửi liên ngân hàng. Có thể nhìn vào bảng tổng kết tài sản hàng năm và nhận ra rằng ngày càng có ít vốn đi vào khoản mục cho vay nhưng nhìn vào báo cáo thu nhập thì cho vay lại sinh lợi nhiều hơn. Chúng tôi cũng ước tính là cho vay chiếm 70% thu nhập lãi ròng và khoảng dưới 60% tổng thu nhập trong năm 2005. Trên thị trường huy động vốn đang rất cạnh tranh, danh tiếng của ACB cho phép huy động vốn với giá phí thấp hơn thị trường và vì thế cho phép ngân hàng duy trì các biên lãi suất ổn định trong những năm gần đây.



Về mặt tích cực, ai cũng thấy ROE của ACB là khá cao, hiện nay ở mức 25 - 30%. ACB từ trước đến nay là một cỗ máy gọn và mạnh mẽ, chú trọng tăng trưởng tài sản bằng kết quả hoạt động hơn là gọi vốn, đồng thời duy trì nguồn vốn chủ sở hữu vừa đủ để nâng ROE, chủ động trả lãi cho cổ đông dưới hình thức tiền mặt và cổ phiếu thưởng, và giữ hệ số an toàn vốn không dưới mức tối thiểu 8%. Chương trình phát hành trái phiếu chuyển đổi gần đây đang tạm thời thay đổi tình hình này, vì vốn chủ sở hữu thì mở rộng ngay mà thu nhập thì đến sau. May mắn thay, phần lớn trái phiếu chuyển đổi sẽ được chuyển sang cổ phiếu trong giai đoạn 2007 - 2008 khi mà ACB được giảm 50% thuế thu nhập doanh nghiệp. Con số 400 tỷ đồng tiết kiệm được cho cả hai năm sẽ tránh cho ROE bị giảm do hệ quả của việc chuyển đổi trái phiếu. Nhờ vậy, ROE khó giảm xuống mức dưới 20% và sẽ tăng trở lại sau đó.

STB chưa chia tách mà giá vẫn đang rẻ hơn ACB >>> tội gì mà phải mua ACB đã hết động lực để tăng và đang có cả núi trái phiếu chờ chuyển đổi. Sau chia tách giá STB rẻ bằng một nửa ACB ---> vậy nên STB hiện đang hấp dẫn hơn ACB nhiều.

STB chốt xong thì cứ gọi là dẫm đạp bóp xxx nhau mới mong chen mua được

đừng có tinh vi. STB và ACB chả là cái quái gì mà phải chen chân mua cả. STB từ ngày lình xình 13x đây còn chả thèm mua. Bao giờ VCB IPO thì chắc là ACB và STB chết sặc tiết

Haa, STB va ACB dang doi cac dai gia VCB va BIDV IPO day. Day moi la co hoi cho STB va ACB do.

chú không nghĩ rằng có làm giá xuống thì có làm giá lên à. Nó ghìm giá bây giờ để nó mua vào, rồi ít bữa nó sẽ tìm cách làm giá lên. Sợ lúc đấy chú lại phải mua thuốc trợ tim vì quá sướng.
Sợ nhất là cp không bị làm giá