ACV update VCSC

Bữa nào thì acv được gỡ phong tỏa vậy thớt

Chắc nó phong toả luôn rồi Bác^^. Nghỉ khoẻ

ACV: Lỗ từ hoạt động kinh doanh cốt lõi trong quý 2 do COVID-19 – Báo cáo KQKD

* Tổng CT Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) công bố KQKD quý 2/2021 với doanh thu đạt 1,6 nghìn tỷ đồng (+56% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 510 tỷ đồng.

* Không tính đóng góp từ tài sản hạ tầng hàng không do Nhà nước đầu tư (bao gồm đường băng), doanh thu của ACV tăng 23% YoY lên 1,2 nghìn tỷ đồng trong quý 2/2021 trong khi LNST sau lợi ích CĐTS đạt 413 tỷ đồng so với khoản lỗ 320 tỷ đồng trong quý 2/2020. - So với quý 1/2021, ACV công bố KQKD thấp hơn với LNST sau lợi ích CĐTS giảm 41% QoQ do tác động tiêu cực của dịch OVID-19 tại Việt Nam bắt đầu vào cuối tháng 4/2021. - Trong khi đó, ACV đã công bố mức tăng trưởng mạnh YoY trong quý 2/2021 chủ yếu là do mức cơ sở thấp bất thường trong quý 2/2020 trong làn sóng COVID-19 đầu tiên của Việt Nam. Ban lãnh đạo cũng chia sẻ rằng thị trường hàng không nội địa của Việt Nam đã hoạt động mạnh mẽ vào tháng 4/2021.

* Trong 6 tháng đầu năm 2021, ACV công bố KQKD với doanh thu giảm 25% YoY xuống 3,5 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng 12% YoY đạt 1,4 nghìn tỷ đồng. Sự thay đổi trong lợi nhuận YoY bị ảnh hưởng do đóng góp từ đường băng trong năm 2021.

* Không tính đóng góp từ đường băng, doanh thu của ACV giảm 41% YoY còn 2,7 nghìn tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 11% YoY còn 1,1 nghìn tỷ đồng. KQKD thấp trong 6 tháng đầu năm 2021 chủ yếu là do mức cơ sở cao của quý 1/2020 khi Việt Nam chưa hạn chế lượng hành khách quốc tế bởi dịch COVID-19 cho đến tháng 3/2020.

* Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi 6 tháng đầu năm 2021 của ACV (không bao gồm đóng góp từ tài sản hạ tầng hàng không do Nhà nước đầu tư và lãi đánh giá lại tỷ giá) hoàn thành lần lượt 31% và 8% dự báo cả năm của chúng tôi.

* Ngoài ra, tình hình COVID-19 ở Việt Nam thời gian quan phức tạp hơn dự báo hiện tại của chúng tôi và đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường hàng không trong nước của Việt Nam. Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo năm 2021 của chúng tôi đối với ACV
Tổng hợp


Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
097.522.8813

không có tin các hãng hk được chở hàng hóa hả các đồng chí???

Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan cho ACV của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam với giá mục tiêu theo phương pháp DCF 114.000 đồng/cp (giảm 3,2% so với báo cáo trước) do chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng EPS 2022-2024 14,1% - 7,0%. Chúng tôi cho rằng việc thị trường sụt giảm gần đây đã đưa ACV về mức giá hấp dẫn để tích lũy với tiềm năng tăng giá 34%.

Theo quan điểm của chúng tôi, ACV thích hợp để đầu tư với tầm nhìn dài hạn dựa trên: Kết quả kinh doanh phục hồi vững chắc trong các năm tới;

Trong báo cáo hợp nhất kiểm toán năm 2021, vẫn còn 2 ý kiến nhấn mạnh bao gồm (1) ACV chưa nhận được quyết định phê duyệt cổ phần hóa từ các cơ quan có thầm quyền, và (2) ACV chưa nhận được quyết định phê duyệt giá trị tài sản khu bay từ Bộ Giao thông Vận tải. Chúng tôi cho rằng khi các vấn đề này được giải quyết, ACV sẽ có thể rộng đường niêm yết trên HSX trong tương lai.

Kế hoạch cổ tức bằng cổ phiếu: chính phủ đã phê duyệt phương án cho ACV giữ lại lợi nhuận từ trước năm 2021 để tái đầu tư. Đến cuối 2020, ACV có 9.705 tỷ lợi nhuận chưa phân phối, tương đương với khả năng chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 44% trong năm 2021. Chúng tôi cho rằng đây là điểm nhấn đầu tư quan trọng của ACV trong giai đoạn tới.

Các dự án đầu tư và nâng cấp cơ sở hạ tầng hàng không đảm bảo mục tiêu tăng trưởng dài hạn.

Tiềm năng tăng giá: Đường bay quốc tế được nối lại hoàn toàn; Công bố kế hoạch cổ tức bằng cổ phiếu; Việc niêm yết trên HSX được chấp thuận.

Rủi ro giảm giá: Bất ổn từ chiến lược zero-covid của Trung Quốc; Đồng Yên mạnh hơn dự kiến so với VND; Tiến độ xây dựng sân bay Long Thành chậm hơn dự kiến.

Trong nửa đầu năm 2022, Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam – CTCP (ACV – UPCoM) ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.538 tỷ đồng (tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 3.472 tỷ đồng (tăng 189%),nhờ (1) sản lượng hành khách tăng 56,8%, bao gồm khách quốc tế tăng 905%, nội địa tăng 52,6%, (2) giá dịch vụ bình quân tăng 3% do tăng tỷ trọng hành khách quốc tế.

Biên lợi nhuận gộp tăng 40% điểm nhờ tăng sản lượng, giá bán.

Hoạt động kinh doanh cốt lõi năm 2022-2023 khả quan nhờ mạng đường bay quốc tế phục hồi. Chất xúc tác là Dự án Long Thành, Tân Sơn Nhất T3, Nội Bài T2 mở rộng đi vào hoạt động; Chuyển sàn HOSE sau khi quyết toán thành công vốn nhà nước; Thị trường Trung Quốc hồi phục.

Trong năm 2022, BSC dự báo ACV ghi nhận doanh thu thuần 12.034 tỷ đồng (tăng 153% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 6.495 tỷ đồng (tăng 1.254%), tương đương EBITDA FWD 6.997 đồng/CP (tăng 1.367%), EV/EBITDA FWD = 27.1x.

Trong năm 2023, BSC dự báo ACV ghi nhận doanh thu thuần 16.513 tỷ đồng (tăng 37%), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 6.499 tỷ đồng (đi ngang so với năm trước), EBITDA FWD 9.374 đồng/CP (tăng 34%), EV/EBITDA FWD 20.2x.

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACV với giá trị hợp lý năm 2023 là 105.000 đồng/CP, tương đương với Upside 21% so với giá đóng cửa ngày 13/09/2022), dựa trên phương pháp EV/EBITDA, với EV/EBITDA mục tiêu = 22x, cao hơn so với trung bình giai đoạn 2016-2019 = 18-19x.

Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV - UPCoM) đã công bố báo cáo tài chính quý II/2023 với doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt là 3.430 tỷ đồng (tăng 62,6% so với cùng kỳ năm ngoái) và 2.567 tỷ đồng (tăng trưởng 193,4%). Tăng trưởng của ACV đến từ cả việc số lượt khách quốc tế tăng mạnh giúp cho doanh thu và lợi nhuận gộp tăng mạnh cũng như thu nhập tài chính tăng mạnh.

ACV là doanh nghiệp thống lĩnh trong hoạt động kinh doanh cảng hàng không và đang quản lý 22 cảng hàng không tại Việt Nam. Sau 2 năm gặp khó khăn vì đại dịch Covid19 thì kết quả kinh doanh của ACV đã phục hồi về gần mức trước đại dịch.

Kết quả kinh doanh của ACV sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ sự phục hồi của lượt khách quốc tế và dự kiến lợi nhuận sau thuế năm 2024 sẽ vượt qua mức lợi nhuận trước đại dịch Covid 19.

Trong khi đó, mức giá của ACV đã có sự điều chỉnh khá nhiều so với mặt bằng giá 2019. Cùng với đó, mức giá mục tiêu của ACV là 94.400 đồng/cp dựa trên phương pháp EV/EBITDA. Vì vậy, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với ACV với mức giá mục tiêu là 94.400 đồng/cp (cao hơn 19,4% so với giá đóng cửa ngày 16/8/2023 là 79.060 đồng/cp).