AGG - Triển vọng lợi nhuận quý 2 tích cực từ bàn giao The Standard

Điểm nhấn đầu tư

Cập nhật tiến độ dự án của AGG. So với báo cáo cuối năm 2021, danh mục dự án của AGG thêm hai quỹ đất là The Gió và dự án 3.1. Trong đó, dự án 3.1 có quy mô 3.1ha nằm đối diện dự án WestGate. Hai dự án này nhiều khả năng sẽ kinh doanh vào 2022-2023. Đối với dự án BC27, đây là dự án có quy mô và tiềm năng nhất với AGG hiện tại. Với danh mục dự án hiện hữu, doanh thu tiềm năng có thể ghi nhận từ 2022-2025 là 20.904 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế ước đạt 543 tỷ với đóng góp chính từ The Sóng và The Standard. Căn cứ tiến độ các dự án và kế hoạch bàn giao, BVSC ước tính doanh thu 2022 là 3.465 tỷ, tăng 92% yoy. Lợi nhuận gộp là 1.275 tỷ, tương đương biên gộp ở mức 37%. Lợi nhuận sau thuế trừ thiểu số ghi nhận 543 tỷ, vượt nhẹ so với kế hoạch đề ra và tăng 30% yoy.

Lợi nhuận 2023 vẫn duy trì sự tăng trưởng tốt trên nền cao của 2022. Với doanh thu chưa ghi nhận các dự án đang triển khai ở mức cao, BVSC cho rằng việc ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng với AGG trong 2023 là hiện hữu. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của 2023 phụ thuộc nhiều vào tiến độ hai dự án gối đầu là Dự án 3.1 và The Gió. Trên cơ sở thận trọng, BVSC ước tính doanh thu năm 2023 là 5.989 tỷ, tăng 73% so với ước 2022. Lợi nhuận sau thuế trừ cổ đông thiểu số là 640 tỷ, tăng 18% yoy.


*Nguồn ảnh: FINBOX

Rủi ro: sự điều chỉnh chung của nhóm bất động sản có thể ảnh hưởng đến AGG trong ngắn hạn.

Định giá và khuyến nghị

Khuyến nghị OUTPERFORM với lợi nhuận kỳ vọng là 29,5%, tương ứng giá mục tiêu là 49.725 VNĐ/cp.

Báo cáo chi tiết xem tại: https://www.finbox.vn/article-view/agg--trien-vong-loi-nhuan-qu--tich-cuc-tu-ban-giao-the-standard