Bản tin chứng khoán hàng ngày

DỰ BÁO KỊCH BẢN ĐIỀU CHỈNH CỦA VN-INDEX

Nhìn lại lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam, hầu hết các nhịp giảm mạnh đều gắn liền với một nguyên nhân rõ ràng. Năm 2020 là đại dịch Covid-19 khiến tâm lý hoảng loạn lan rộng trên toàn cầu. Năm 2022 là khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp, áp lực lãi suất tăng và việc siết tín dụng. Mỗi đợt giảm sâu đều có một câu chuyện đủ lớn để tác động mạnh đến kỳ vọng của nhà đầu tư.

Nhưng diễn biến hiện tại có một điểm đáng chú ý.

Thị trường đang trải qua nhịp điều chỉnh mạnh trong khi chưa xuất hiện một cú sốc kinh tế lớn tương tự các giai đoạn trước. Các yếu tố vĩ mô nhìn chung vẫn duy trì ổn định, lãi suất chưa có biến động bất thường và nhiều doanh nghiệp vẫn đang hoạt động trong điều kiện bình thường.

Điều này cho thấy diễn biến hiện tại có thể chịu tác động nhiều hơn từ sự thay đổi của cung – cầu và tâm lý thị trường thay vì chỉ đến từ các thông tin vĩ mô.

Trong một xu hướng giảm, điều tạo áp lực lớn nhất không hẳn là lực bán gia tăng, mà còn là sự suy giảm của lực cầu. Khi dòng tiền đứng ngoài quan sát hoặc giao dịch thận trọng hơn, mỗi vùng hỗ trợ bị phá vỡ có thể kích hoạt thêm hoạt động cắt lỗ, khiến thị trường tiếp tục tìm về các vùng giá thấp hơn để cân bằng cung cầu.

Đây là trạng thái thường xuất hiện sau một giai đoạn tăng kéo dài. Nhiều nhà đầu tư có xu hướng chờ mức giá hấp dẫn hơn trước khi giải ngân, trong khi những người nắm giữ cổ phiếu lại dần chấp nhận bán ra khi các ngưỡng hỗ trợ liên tiếp bị xuyên thủng.

Nếu trạng thái này tiếp tục kéo dài, nhịp điều chỉnh hiện tại có thể chưa kết thúc.

Về mặt kỹ thuật, khu vực quanh 1.770 điểm (MA200) đang đóng vai trò là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên. Nếu vùng này không giữ được, chỉ số có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 1.650–1.700 điểm, nơi từng hình thành nền tích lũy của xu hướng tăng trước đó.

Trong kịch bản tiêu cực hơn, nếu tâm lý thị trường suy yếu kéo dài, thanh khoản tiếp tục giảm hoặc xuất hiện áp lực bán mạnh từ nhiều nhóm cổ phiếu, VN-Index có khả năng mở rộng nhịp điều chỉnh về khu vực 1.500–1.550 điểm. Đây được xem là kịch bản rủi ro cao, không phải kịch bản cơ sở.

Lịch sử cho thấy, những nhịp giảm mạnh thường khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên bi quan nhất ở giai đoạn cuối của xu hướng giảm. Khi đó, nhiều cổ phiếu có thể giảm nhanh hơn tốc độ thay đổi của yếu tố cơ bản, tạo ra sự chênh lệch giữa giá thị trường và kỳ vọng dài hạn.

Ở góc độ thị trường, các tổ chức và dòng tiền lớn thường có xu hướng gia tăng tỷ trọng khi xuất hiện những tín hiệu cho thấy áp lực bán đã được hấp thụ, thay vì mua mạnh trong giai đoạn xu hướng giảm vẫn còn chiếm ưu thế.

Vì vậy, điều quan trọng nhất lúc này không phải là cố gắng xác định chính xác đáy của thị trường, mà là theo dõi các tín hiệu xác nhận như:

Thị trường ngừng tạo đáy thấp hơn.

Thanh khoản cải thiện theo hướng dòng tiền chủ động tham gia.

Các nhóm cổ phiếu dẫn dắt hình thành nền giá và bắt đầu vận động tích cực hơn chỉ số chung.

Chỉ khi những tín hiệu đó xuất hiện đồng thời, xác suất hình thành một vùng đáy trung hạn mới được cải thiện đáng kể.

Trong thời gian chờ đợi, việc ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính và giữ tỷ trọng tiền mặt hợp lý vẫn là chiến lược cần được cân nhắc.

Miễn trừ trách nhiệm

Nội dung trên được xây dựng dựa trên dữ liệu thị trường, phân tích kỹ thuật và quan điểm đánh giá tại thời điểm công bố. Các kịch bản được trình bày chỉ nhằm minh họa những khả năng có thể xảy ra theo diễn biến cung cầu và tín hiệu kỹ thuật, không phải dự báo chắc chắn hay cam kết về diễn biến của VN-Index.

Thông tin này không phải là khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ chứng khoán nào, cũng không nhằm tác động đến tâm lý nhà đầu tư hoặc định hướng giao dịch trên thị trường. Mọi quyết định đầu tư cần được cân nhắc dựa trên mục tiêu tài chính, khả năng chịu rủi ro và nghiên cứu độc lập của mỗi nhà đầu tư.

Cam kết

Nội dung được chia sẻ với mục đích cung cấp góc nhìn nghiên cứu và trao đổi học thuật về thị trường chứng khoán.

Quan điểm phân tích được xây dựng trên cơ sở dữ liệu công khai và phương pháp phân tích kỹ thuật, không dựa trên thông tin nội bộ hoặc thông tin chưa được công bố.

Chúng tôi cam kết tôn trọng tính khách quan, minh bạch, tuân thủ quy định của pháp luật Việt Nam và không thực hiện hoặc cổ súy các hành vi thao túng giá, cung cấp thông tin sai lệch hoặc gây ảnh hưởng bất hợp pháp đến hoạt động của thị trường chứng khoán.

Khi thị trường xuất hiện dữ liệu mới hoặc thay đổi xu hướng, các nhận định cũng sẽ được cập nhật tương ứng.

Vẫn kiên trì ngồi ngoài nhé anh, chị, em

Mình viết theo kiểu châm biếm nhẹ, vui nhưng vẫn có chất dân chứng khoán nhé:

Sáng nay thị trường làm một cú “wash-out” gần 20 điểm, bà con vừa định đóng app đi ngủ thì… bất ngờ xanh nhẹ trở lại.

Mấy em cổ phiếu thì cũng rất biết chiều lòng người: xanh 1–2 line, giá nhìn cứ rẻ rẻ, xinh xinh, bảng điện xanh lấp ló như đang thì thầm:

“Mua em đi… em rẻ lắm rồi!”

Nhưng xin lỗi các anh đội tạo lập nhé!

Kịch bản mấy phiên gần đây quen quá rồi:
Sáng đạp mạnh → kéo xanh nhẹ → tạo cảm giác “đã tạo đáy rồi” → bà con hăm hở xuống tiền → chiều các anh lại cho một cú đạp sâu.

Các anh kéo xanh 1–2 line để làm gì?

Để chúng tôi FOMO à?
Để chúng tôi thấy cổ phiếu “rẻ quá không mua thì phí” à?

Không nhé!

Hôm nay xin phép đứng ngoài ngắm các anh biểu diễn.

Cổ phiếu có thể rẻ hơn nữa thì càng rẻ càng tốt.
VN30 có thể đạp sâu nữa thì cứ đạp cho sạch cung.
Khi nào các anh hết trò “bull xanh dụ mua”, đánh xuống xong chịu khó kéo lên thật thì chúng tôi mới bàn chuyện xuống tiền.

Rẻ chưa chắc đã là đáy.
Xanh chưa chắc đã là hồi.
Và xanh 2 line thì chưa đủ dụ được người đã từng ăn vài cú “bull trap”.

Các anh cứ diễn tiếp đi.

Chúng tôi hôm nay không mua.
Có thèm cũng không mua.
Có rẻ cũng… để các anh rẻ thêm!