BCG: Giảm triển vọng nhưng đợt giảm giá sâu đã tạo upside

Cập nhật KQKD Q2/2024 của BCG: BCG ghi nhận KQKD Q2/2024 với doanh thu thuần 1,115 tỷ đồng, đi ngang YoY và LNST 319 tỷ đồng, (+91% YoY). Lũy kế 6T2024, BCG ghi nhận doanh thu thuần 2,100 tỷ đồng (+16% YoY) và LNST đạt 417 tỷ đồng (+137% YoY), hoàn thành lần lượt 36% và 44% kế hoạch 2024. Doanh thu Q2/2024 tăng trưởng và hồi phục tại đa số các mảng chính: TCD (+10% YoY), Nguyễn Hoàng (+10% YoY), Energy (+15% YoY) và Tài chính (+104% YoY). Ngoài ra, doanh thu Q2/2024 có thêm sự đóng góp mới từ Tipharco (84 tỷ đồng).

Mảng BĐS chờ đợi triển vọng nửa cuối 2024, doanh thu Q2 đạt 98 tỷ đồng, (-72% YoY) và LNST đạt 47 tỷ (-35% YoY). Doanh thu trong kỳ sụt giảm chủ yếu do chưa bàn giao phần còn lại của 2 dự án là Hoian d’Or và Malibu Hội An. BCG dự kiến sẽ bàn giao phần còn lại trong Q3 – Q4/2024.

Mảng xây dựng TCD doanh thu đi ngang nhưng lợi nhuận hồi phục. TCD ghi nhận doanh thu thuần 444 tỷ đồng (-9.5% YoY, +84.5% QoQ) và LNST đạt 18 tỷ đồng tăng mạnh so với cùng kỳ ghi nhận 2 tỷ. Doanh thu giảm do chủ yếu do mảng cung cấp hàng hoá và thành phẩm -30% YoY, tuy nhiên nhờ sự tăng trưởng từ mảng xây lắp +39% YoY giúp cho doanh thu chỉ giảm nhẹ. TCD cũng sẽ tiếp tục thực hiện các dự án cơ sở hạ tầng lớn, đã trúng thầu, như: Dự án Sân bay Phan Thiết, Dự án thành phần 4 thuộc Dự án xây dựng đường bộ Cao tốc Châu Đốc - Cần Thơ - Sóc Trăng giai đoạn 1; Dự án đường nối Quốc lộ 3 (cũ) - đường Võ Nguyên Giáp (Hà Nội)… và tham gia đấu thầu các dự án đầu tư công mới trong 2024.

Mảng năng lượng tiếp tục tăng trưởng tích cực, doanh thu BCG Energy Q2/2024 đạt 369 tỷ đồng (+15% YoY). Sản lượng điện tăng trưởng tích cực đạt 214 triệu kWh (+13% QoQ, +17% YoY) nhờ
1) tăng trưởng sản lượng điện của dự án Phù Mỹ 1 và Phù Mỹ 3 sau khi được bổ sung thêm sản lượng vận hành thương mại từ 31/05/2024;
2) thời tiết El Nino;
3) tỷ giá tăng và một số hợp đồng bán điện được neo theo USD.

Trong năm nay, BCG sẽ tập trung hoàn thiện công tác đàm phán giá cho 02 dự án điện mặt trời, gồm Phù Mỹ (114 MW) và Krong Pa 2 (21 MW) và đặt mục tiêu hoàn thành thêm 150 MW điện mặt trời áp máy. Ngoài ra, BCG sẽ bắt đầu triển khai xây dựng 550 MW điện gió trên bờ và ngoài khơi, kỳ vọng vận hành thương mại từ 2025. Về triển vọng dài hạn, kỳ vọng Quy hoạch Điện VIII sẽ tạo điều kiện cho các dự án mới của công ty sẽ sớm được triển khai. BCG cho biết theo Kế hoạch thực hiện Quy hoạch Điện VIII, công ty hiện có 8 dự án điện gió với tổng công suất lên đến 925 MW được ưu tiên triển khai.

Ngoài ra, BCG Energy sẽ tập trung đầu tư mảng điện rác thông qua con đường M&A các dự án, doanh nghiệp đã có giấy phép vận hành. Ngày 20/07/2024 vừa qua, BCG đã tổ chức Lễ khởi công xây dựng Nhà máy đốt rác phát điện Tâm Sinh Nghĩa tại xã Thái Mỹ, huyện Củ Chi, TPHCM, là dự án điện rác đầu tiên của BCG Energy. Công suất xử lý 2,000 tấn rác/ngày (tương ứng 200 MW). Dự kiến Giai đoạn 1 (40 MW) của Nhà máy sẽ đi vào vận hành trong năm 2025 và Giai đoạn 2 (130 MW) sẽ hoàn thành trong năm 2026. Đồng thời, dự án nhà máy điện rác tại Long An với công suất ban đầu 500 tấn rác/ngày (tương ứng 10 MW) dự kiến sẽ được cấp phép phê duyệt trong 2024.

Mảng Tài chính tiếp nối tăng trưởng tích cực, doanh thu Q2/2024 đạt 429 tỷ đồng (+124% YoY), đóng góp chủ yếu bởi Bảo hiểm AAA tiếp tục mở rộng thị phần trong Q2 (trung bình doanh thu các doanh nghiệp bảo hiểm niêm yết chỉ tăng 5% YoY trong Q2/2024). Tuy nhiên, do tăng trưởng thị phần nên chi phí hoa hồng bảo hiểm của AAA cũng tăng mạnh làm suy giảm LNST Q2. Bên cạnh đó, BCG cũng có kế hoạch sẽ đưa cổ phiếu của AAA lên giao dịch trên sàn UPCoM.