BMP - Hưởng lợi ngắn hạn nhờ giá nguyên vật liệu giảm

Hưởng lợi ngắn hạn nhờ giá nguyên vật liệu giảm

Mặc dù được hưởng lợi rất nhiều trong quý 2 nhờ chi phí nguyên vật liệu đầu vào giảm mạnh nhưng nhựa Bình Minh sẽ khó duy trì được biên lợi nhuận cao trong quý 3 và quý 4 do giá PVC đã phục hồi. Qua đó, dự báo tăng trưởng cả năm của BMP sẽ chỉ đạt mức vừa phải mà không có sự đột biến lớn. Tuy vậy, BMP có những điểm cộng đáng chú ý:

1) Thị phần dẫn đầu tại miền Nam.

2) Tình hình tài chính của doanh nghiệp rất lành mạnh với tỷ lệ nợ vay trên tổng tài sản thấp, không có nợ vay dài hạn, dòng tiền hoạt động dương trong nhiều năm liền.

3) Trả cổ tức bằng tiền mặt cao trong nhiều năm liền và dự kiến tiếp tục trả 50% cổ tức tiền mặt cho năm 2020.



Định giá và Khuyến nghị

Sử dụng phương pháp định giá so sánh và chiết khấu dòng tiền (DCF), chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu BMP là 54.800 VND/CP. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị THEO DÕI với cổ phiếu BMP.