BSL - Cổ tức tiền 20%/thị giá cho năm 2026

Tui xem lại lịch thì thấy Quý 1 năm ngoái cũng ăn trọn cái Tết âm lịch mà nhỉ.
Để xem Doanh thu bán bia của BSQ và SMB trong Quý 1 này có giống như BSL không. Nếu cũng tăng giống BSL thì chắc là bác đúng.

Thường các đại lí nhập trước 1 tháng bác nhé

Khớp chưa bác ơi, tới giá chưa ạ?

Chắc mấy anh chị mua giá 10 - 11 chốt lời bán ra giá 12 - 13.
"Có người đến, có người đi, có người ở lại"

BSQ đã phát hành BCTC, Doanh thu Q1 này của BSQ đạt 414 tỷ thấp hơn con số 420 tỷ của năm rồi.
Nếu đều được hưởng lợi giống nhau về chuyện lễ Tết đến muộn, thì tại sao doanh thu BSL tăng mạnh còn BSQ giảm nhẹ?

Có khi nào vì BSL hết khấu hao máy móc, lợi nhuận tốt nên được công ty mẹ ưu tiên giao tăng sản lượng để tối ưu lơi nhuận, được vậy thì tốt. Lý do Tết đến muộn thì tôi cũng thấy khá hợp lý rồi.

Tui chỉ ghi nhận thông tin và đặt câu hỏi, chứ đôi khi tui cũng không có câu trả lời.

Còn hôm trước bác hỏi tui về giá này mua được chưa thì cá nhân tui nhận định giá này khó mà lỗ được. Tui mua vào giá 12.700 đ/cp, sang tháng 5 nhận cổ tức 700 đ/cp, giá vốn giảm về 12.000 đ/cp tương ứng với giá trị vốn hóa 540 tỷ đồng (= 12 * 45 triệu cp)

+ Bỏ ra 540 tỷ đồng để sở hữu nhà máy bia đem về lợi nhuận ổn định 100 tỷ/năm (Yield 19%) --> Dù tương lai khó tăng trưởng đột phá thì mức này ổn chứ?

+ Trả cổ tức tiền mặt tối thiểu 70 tỷ/năm (Yield 12%) --> Quá ổn áp so với lãi ngân hàng.

+ Giá trị sổ sách hiện tại hơn 530 tỷ, trong đó phần lớn là tiền mặt (480 tỷ), và sở hữu nhà máy sản xuất bia công suất 104 triệu lít bia/năm đã hết khấu hao. Không vay nợ. --> That sounds good.

Về mặt quản trị. Nhìn cách người Thái quản trị BMP và chính sách chi trả cổ tức của người Thái tại BMP và SAB khiến tui rất yên tâm. Và hài lòng về việc TGĐ của SAB, ông Tan Teck Chuan Lester - một người Singapore, giữ chức Chủ tịch HĐQT của BSL.

Vậy nên nếu Buffett có hỏi thì tui sẽ trả lời là sẵn lòng nắm giữ BSL dù cho TTCK đóng cửa sang năm mới mở lại

Với những đặc điểm trên, thị trường sẽ đồng ý mức giá nào cho BSL, trong vòng 1 năm tới?

Về yếu mùa vụ thì đâu cần chỉ xét BSQ và SMB đâu, xét 1 DN nhỏ thì không phản ánh chính xác được, bác xem giải trình BCTC quý 4 của SAB về vấn đề đó như sau: Trong văn bản giải trình kết quả kinh doanh gửi UBCKNN và HoSE, SAB cho biết doanh thu thuần quý 4/2025 thấp hơn cùng kỳ đi cùng sụt giảm sản lượng do cạnh tranh giai đoạn trước Tết gia tăng, tình trạng ngập lụt nghiêm trọng do nhiều cơn bão và thời điểm Tết khác nhau (Tết năm 2025 vào cuối tháng 1 trong khi Tết năm 2026 vào giữa tháng 2).

Bác có thể xem xét kế hoạch DT năm 2026 cúa SAB tăng trưởng 12% DT để đánh giá thêm về triển vọng của năm 2026. (Năm 2026 được hưởng lợi nhiều do nhiều yếu tố đến cùng 1 lúc)

Dữ liệu từ Euromonitor cho thấy sản lượng tiêu thụ bia tại Việt Nam giảm 2 năm liên tiếp (2023 - 2024), tuy nhiên giai đoạn 2025 - 2029 được dự báo sẽ hồi phục với tốc độ tăng trưởng kép ("CAGR") khoảng 5%/năm. Thông tin này là từ tài liệu DHCD của SAB, khá tích cực cho ngành bia

Dựa trên Quy hoạch tỉnh thời kỳ 2021-2030 (đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt) và các Nghị quyết Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội mới nhất dành riêng cho giai đoạn 2026 - 2030, bức tranh tăng trưởng dự kiến được vạch ra như sau:

1. Mục tiêu Tăng trưởng GRDP lõi

• Tốc độ tăng trưởng bình quân: Nghệ An đặt mục tiêu tăng trưởng GRDP bình quân trong giai đoạn 2026 - 2030 ở mức rất cao, phấn đấu đạt 12%/năm (cao hơn mức nền 10,5% - 11% của cả thời kỳ 2021-2030).
  
  
• Riêng trong năm bản lề 2026, Chính phủ giao và tỉnh phấn đấu đạt mức tăng trưởng từ 10,5% đến 11,5%.
  
  
• Kinh tế số: Đóng vai trò động lực mới, được kỳ vọng sẽ đóng góp khoảng 10% vào GRDP ngay trong năm 2026.
  

2. Các chỉ tiêu Tài chính & Quy mô kinh tế (Đến năm 2030)

• Thu nhập bình quân đầu người: Mục tiêu đạt khoảng 7.500 - 8.000 USD/người/năm (tương đương khoảng 165 - 190 triệu VNĐ).
  
  
• Thu ngân sách nhà nước: Duy trì tốc độ tăng trưởng thu ngân sách trên địa bàn bình quân khoảng 12%/năm.
  
  
• Hút vốn đầu tư (CAPEX toàn xã hội): Dự kiến huy động tổng vốn đầu tư phát triển toàn xã hội trong giai đoạn 2026 - 2030 đạt khoảng 1.150 nghìn tỷ đồng (để hoàn thiện hạ tầng giao thông, cảng biển và các siêu khu công nghiệp).
  
  
• Xuất khẩu: Đặt mục tiêu kim ngạch xuất khẩu vươn lên mức 9 tỷ USD vào năm 2030.
  

3. Sự chuyển dịch Cơ cấu kinh tế
Để đạt được tốc độ tăng trưởng trên 10%, Nghệ An bắt buộc phải chuyển trục mạnh mẽ sang công nghiệp. Dự kiến cơ cấu GRDP đến năm 2030 sẽ được định hình:

• Công nghiệp - Xây dựng: Sẽ là trụ cột gánh vác nền kinh tế, chiếm tỷ trọng lớn nhất với 42% - 42,5%. Riêng công nghiệp chế biến, chế tạo phải đóng góp trên 24% GRDP.
  
  
• Dịch vụ: Chiếm khoảng 39% - 39,5%.
  
  
• Nông, lâm, thủy sản: Sẽ thu hẹp tỷ trọng xuống chỉ còn 13,5% - 14%.
  

Nhìn chung, giai đoạn 2026 - 2030 là chu kỳ Nghệ An hái quả ngọt từ dòng vốn FDI đã gieo trồng trong 5 năm qua. Tỉnh đang chuyển mình từ một địa phương mạnh về nông nghiệp và xuất khẩu lao động sang một công xưởng sản xuất công nghiệp và linh kiện điện tử mới của khu vực miền Trung.

Tui không phủ nhận câu chuyện bác nói về "ăn trọn cái tết". Tui không có cố chấp như vậy. Tui thắc mắc là đều được hưởng lợi giống nhau về chuyện lễ Tết đến muộn, thì tại sao doanh thu BSL tăng mạnh còn BSQ giảm nhẹ?
Thế thôi

Bác dự đoán về việc tiêu thụ bia trong tương lai sẽ tăng. Theo bác, việc tăng thuế tiêu thụ đặc biệt sẽ làm giảm lượng sử dụng bia SABECO hay thu hút thêm khách hàng nhạy cảm về giá bỏ Heniken mà mua bia Sabeco?
Vì hiện nay 1 thùng ken có giá gần gấp đôi 1 thùng Sabeco. Nếu thuế TTĐB tiếp tục tăng thì khoảng cách giá giữa 2 loại bia này sẽ càng kéo xa.