BSR update BSC

BSC: Khuyến nghị mua BSR với giá mục tiêu 28.400 đồng/cổ phiếu
Tính tổng 3 quý năm 2021, Công ty Cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (UPCoM: BSR) ghi nhận 66.588 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 63% so với cùng kỳ, trong đó chiếm tới 23.155 tỷ đồng là doanh thu từ DO 0,05% S và hơn 21.282 tỷ đồng là từ Mogas 95.

Khấu trừ các chi phí, lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt 3.998 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ hơn 4.095 tỷ đồng. Với kết quả này, BSR đã hoàn thành 94% kế hoạch doanh thu và vượt gần 360% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Phía BSR cho biết, nguyên nhân 9 tháng đầu năm lãi lớn là nhờ giá dầu thô liên tục tăng mạnh, đơn cử như giá dầu Brent tăng từ gần 50 USD/thùng lên 74,6 USD/thùng vào cuối tháng 9 đã tạo ra nhiều thuận lợi cho BSR.

Bên cạnh đó, khoảng cách chênh lệch giữa giá dầu thô và giá sản phẩm chính (xăng dầu) đã cải thiện hơn nhiều so với cùng kỳ năm ngoái.

Ngoài ra, sản lượng sản xuất và tiêu thụ cũng tốt hơn rất nhiều so với giai đoạn 9 tháng đầu năm 2020, tính riêng quý III khối lượng sản xuất của BSR tăng 66% và khối lượng tiêu thụ tăng 20% so với cùng kỳ, lần lượt đạt 1,4 triệu tấn và 1,1 triệu tấn.

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) dự báo, doanh thu thuần năm 2021 của BSR là 90.952 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế ước đạt 5.147 tỷ đồng, cải thiện đáng kể khoản lỗ 2.858 tỷ đồng năm ngoái.

Tương ứng EPS dự phóng là 1.627 đồng, dựa trên giả định gồm sản lượng tiêu thụ các sản phẩm dầu khí ước đạt 6,3 triệu tấn (tăng 6% cùng kỳ), đơn giá tiêu thụ tăng 40% cùng kỳ do sự phục hồi mạnh của giá dầu và doanh thu tài chính đạt 825 tỷ đồng, tăng 24% cùng kỳ.

Sang năm 2022, dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ở mức 108.313 tỷ đồng và 6.282 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 22% cùng kỳ. EPS dự phóng năm 2022 là 1.986 đồng, với kỳ vọng giá dầu trung bình trong năm sẽ đạt 82 USD/thùng (tăng 14% cùng kỳ), sản lượng tiêu thụ các sản phẩm dầu khí đạt 6,6 triệu tấn (tăng 5%) và chính sách ưu đãi thuế nhập khẩu dầu thô 0% tiếp tục được duy trì.

Hiện BSC khuyến nghị mua BSR với giá mục tiêu 28.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức sinh lời dự kiến 19%.