Các bác đánh giá ra sao các tin kiểu này?

Muối bỏ biển

Chỉnh đốn hệ thống ngân hàng mới là bước khởi đầu

Việc ổn định hệ thống tài chính, dù quan trọng, nhưng vẫn chưa đủ.



Báo cáo ổn định tài chính toàn cầu mới đây của IMF đưa những phân tích rõ ràng và nghiêm túc về tình trạng của hệ thống tài chính. Khoản thua lỗ dự kiến tăng lên tới gần 4.400 tỷ USD.



Con số này một phần do báo cáo tính cả thua lỗ của tài sản tại Châu Âu và Nhật Bản (1.193 và 149 tỉ USD) và tài sản tại các thị trường mới nổi do ngân hàng các nước phát triển nắm giữ (340 tỷ USD).



Thua lỗ từ tài sản tại Mỹ cũng tăng lên 2.712 tỷ USD, từ mức 1.405 tỷ USD tháng 10 năm ngoái và chỉ 945 tỷ USD hồi tháng 4.



Để so sánh, con số thua lỗ do IMF dự kiến này tương đương với 37 năm viện trợ phát triển chính thức tại mức năm 2008. Thua lỗ từ tài sản tại Châu Âu và Mỹ, phần lớn do các định chế tài chính trong khu vực này nắm giữ, bằng 13% GDP toàn khu vực.



IMF dự tính các ngân hàng cũng cần thêm vốn. Số thua lỗ báo cáo tới cuối năm 2008 là 510 tỷ USD ở Mỹ, 154 tỷ USD ở khu vực eurozone và 110 tỷ USD tại Anh. Số vốn huy động được tới hết năm 2008 là 391 tỷ USD, 243 tỷ USD ở khu vực eurozone và 110 tỷ USD tại Anh.



Nhưng IMF năm 2009 và 2010 còn nước Mỹ còn phải hứng chịu thêm khoản thua lỗ 550 tỷ USD, con số này tại eurozone là 750 tỷ USD và Anh là 200 tỷ USD. Ngược lại, lợi nhuận ròng giữ lại là 300 tỷ USD tại Mỹ, 600 tỷ USD tại eurozone và 175 tỷ USD tại Anh.



IMF chỉ ra hệ số cổ phiếu thường trên tổng tài sản tại Mỹ, Eurozone và Anh lần lượt là 3,7%, 2,5% và 2,1%. IMF đưa ra kết luận số cổ phiếu cần thêm để giảm mức đòn bẩy tài chính xuống 17 lần (hay cổ phiếu thường tương đương 6% tổng tài sản) là 500 tỷ USD tại Mỹ, 725 tỷ USD tại eurozone và 250 tỷ USD tại Anh. Với mức đòn bẩy tài chính 25 lần, cần 275 tỷ USD tại Mỹ, 375 tỷ USD tại eurozone và 125 tỷ USD tại Anh.



Trong tình thế khó khăn hiện nay, cơ hội huy động được số vốn như thế tai các thị trường này là bằng không. Một phần lý do là có lẽ chúng vẫn còn quá nhỏ. Rút cục, ước tính thua lỗ từ tài sản tại Mỹ của IMF đã tăng gấp 3 chỉ trong vòng 1 năm. Nó có tăng nữa thì cũng chẳng mấy bất ngờ.



Dù vậy, đó vẫn chưa phải là con số cuối cùng. Các chính phủ đã bơm 8.900 tỷ USD cho các ngân hàng, qua các thể thức cho vay khác nhau, chương trình bảo hiểm và mua tài sản. Nhưng chừng đó chưa đáp ứng được 1/3 nhu cầu vốn.



Với giả định tiền gửi tăng cùng tốc độ với GDP danh nghĩa, IMF ước tính ?okhoảng trống tái cấp vốn? của các ngân hàng ?" giãn nợ các quỹ ngắn hạn lớn, cộng thêm nợ dài hạn đến hạn đòi ?" sẽ tăng từ 20.700 tỷ USD vào cuối năm 2008 lên 25.600 tỷ USD vào cuối năm 2011, trên 60% tổng tài sản các ngân hàng (xem đồ thị dưới). Điều này sẽ khiến cho bảng cân đối tài sản co lại đáng kể. Hơn nữa, thậm chí con số này đã bỏ qua hoạt động cho vay chứng khoán qua cái gọi là ?ohệ thống ngân hàng ngầm? đặc biệt quan trọng ở Mỹ.



IMF cũng đưa ra ước tính về tổng chi của chính sách tài khóa cho những nỗ lực giải cứu (xem đồ thị dưới). Cao nhất là Mỹ và Anh, ở mức 13% và 9% GDP. Ở những nước khác, chi phí thấp hơn nhiều. May mắn là khoản chi đó vẫn trong tầm kiểm soát.



Thực ra, so với tác động của cuộc suy thoái tới nợ công, chúng có vẻ vẫn xoay xở được. Nhưng gần như chắc chắn chi phí tài khóa sẽ còn lớn hơn nhiều so với khoản để giải cứu hệ thống tài chính. Từ chối giải cứu hệ thống tài chính vì quá đắt đỏ thì chẳng khác nào ?otham bát bỏ mâm?.



Một lý do tốt hơn để từ chối cứu trợ cho các ngân hàng là tác động xấu của nó tới động cơ làm việc. Lựa chọn thay thế, tất nhiên là để phá sản. Jeremy Bulow tại ĐH Stanford và Oaul Klemperer tại ĐH Oxford đã sắp sẵn một kịch bản giải quyết vấn đề này một cách gọn ghẽ. Các bộ phận ngân hàng quan trọng của mỗi định chế tài chính sẽ bị tách thành các ngân hàng con, để lại các khoản nợ (trừ tiền gửi) cho ngân hàng cũ. Ngân hàng này sẽ được nhận cổ phần tại các ngân hàng mới. Chính phủ có thể trả cho một số ngân hàng mới nhiều hơn, thay vì đánh đồng toàn bộ các ngân hàng như hiện nay.



Các chuyên gia cho rằng tốt nhất nên cứu những chủ nợ của các định chế có tầm quan trọng với toàn hệ thống. Đó là cách tốt nhất để ngăn ngừa sự hoảng loạn. Nhưng nhược điểm của nó không phải là chi phí tài khóa mà là một số lượng hạn chế các định chế lớn, phức tạp và ?oquá lớn để đổ vỡ? sẽ sinh ra sau đó. Các chủ nợ của chúng sẽ tin rằng mình đang cho chính phủ vay. Mầm mống cho những tai họa thậm chí còn lớn hơn sau này chính là đây.



Ngay cả buộc các chủ nợ phải chịu thua lỗ lớn thực tế cũng rất rủi ro. Điều này phải được thực hiện đồng thời ở mọi nơi. Chỉ khi biết chắc những ngân hàng sống sót sẽ làm ăn phát đạt, người ta mới sẵn sàng cho chúng vay mà không cần bảo đảm.



Giữa hai lựa chọn u ám đó còn một điều tồi tệ hơn, đó là con đường phục hồi có vẻ sẽ không bằng phẳng, dù có chọn cách nào đi nữa. Như Báo cáo triển vọng kinh tế thế giới mới nhất viết trong một chương quan trọng rằng, suy thoái theo sau khủng hoảng tài chính nghiêm trọng một cách bất thường.



Nhưng giờ chúng ta đang trải qua một cuộc suy thoái diễn ra cùng lúc trên khắp toàn cầu, lại trùng với cuộc khủng hoảng tài chính lớn bắt nguồn từ những quốc gia then chốt trong nền kinh tế thế giới, đặc biệt là Mỹ. Điều này báo hiệu một cuộc suy thoái lâu dài và một sự phục hồi yếu ớt. Dù có làm gì với hệ thống tài chính, ?ogiảm đòn cân nợ? cũng là điều phải làm. Vị thế của nước Anh có vẻ bi đát. Nhưng của Mỹ cũng tồi tệ, kể cả khi so sánh với Nhật Bản những năm 90.



Dù tốt hay xấu gì, chính quyền cũng đã quyết định cứu trợ hệ thống tài chính bằng tiền đóng thuế của dân. Gần như tất cả các nước bị ảnh hưởng đều có khả năng làm điều này, ít nhất là theo con số của IMF. Vì vậy, khi đã đưa ra những quyết định quan trọng để ngăn ngừa phá sản, họ phải đưa hệ thống tài chính trở lại trạng thái bình thường càng nhanh càng tốt.



Kể cả khi đó, phải chứng tỏ rằng đây là điều kiện cần, chứ không phải đủ, để nền kinh tế lại khỏe mạnh. Khoản nợ quá lớn khiến giảm đòn cân nợ là không tránh khỏi. Nó vẫn chưa khởi động. Thật ngây thơ nếu cho rằng mọi chuyện sẽ nhanh chóng trở lại với cái điều mà hai năm về trước chúng ta vẫn nghĩ là bình thường.



Ngô Minh Tuấn

Theo Economist

Các bác nghĩ sao khi có bài post kiểu này
Giỡn chơi thôi chứ ACB bác cứ tìm hỉeu lý do đi
SCB rất muốn giữ nhưng phải bán đấy
VIS ko có tiếng nói gì với thị truờng cả
DPM thì hí hí

Hôm nay bác bị out à. E để ý thấy là bác hay thích ăn non lắm cơ. Bác có công nhận không. Mai mà có điều chỉnh thì sửa sai ngay đi còn kịp bác ạ.

Standard Chartered Bank đang thực hiện phép thử đối với thị trường bởi độ nhậy cảm của cổ phiếu ACB.
Trong trường hợp vở kịch thoái vốn như đã từng diễn ra ở STB chúng ta nên hết sức cẩn trọng.
ACB tốt hơn STB (lợi nhuận được chia) và giá cũng cao hơn STB (41.9 và 23.1).
Nếu điều ko mong muốn xẩy ra, kết hợp với DJ rơi vào giai đoạn suy giảm khi có thêm một vài thông tin xấu ở cấp vĩ mô. Phá sản của các tập đoàn ôtô, sức khoẻ của các NH thì hậu quả có thể thấy ngay là tỷ lệ thất nghiệp, lúc đó hậu quả sẻ không thể lường trước được.
Các tổ chức vẫn tranh thủ bán ra cổ phiếu với khối lượng lớn, càng lên càng bán mạnh. Rồi đến một lúc nào đó tất cả chúng ta (NĐT cá nhân) đều cầm cổ phiếu, giá thì cao nhưng chỉ cần bán ra một lượng vừa phải đã ko còn người mua?
Lúc đó thì sao?
Ai đầu tư bằng tiền của mình thì ko sao, chứ đó là tiền vay, tiền repo thì đúng là ngồi trên đống lửa. TT cứ lình xình ở mức cao, đến giữa năm 2010 khi nền kinh tế khá hơn mới tiếp tục leo lên độ cao mới. Lúc đó chắc nhiều bác đã ko thể đợi được.

Các Bác có để ý giá MB ko?
Mặc dù niêm yết tăng hết biên độ mà MB ko sao lên được. Từ mức 21.x đầu buổi sáng, giờ rơi xuống còn 20x.
Hôm qua rất nhiều người muốn repo mà ko repo được, tại sao?
Các tổ chức cho vay sắp hết tiền, trong khi lãi suất huy động đang tăng mà tỷ lệ huy động vẫn thấp.

Ở trạng thái TT như thế này khó nghĩ quá, mong sao DJ tối nay vẫn giữ được sắc xanh.
Chỉ số ngành dịch vụ ISM công bố tối nay tăng tốt, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang hùng biện thành công trước Ủy ban kinh tế chung của Quốc hội, kết quả kinh doanh của Kraft Foods và Walt Disney ko quá tồi.
Lâu thì ko biết chứ phiên 1 ngày mai chắc chắn mọi người được rồi

Không biết mọi cái bác đưa thế nào
Bác muốn Repo bao nhiêu
Tới khu vực Nguyễn Công Trứ Q1 mà repo, thiệt tình

Đã rút kinh nghiệm rồi, chưa bán gì cả
Mang thông tin ra để mọi người cẩn trọng hơn thôi, lên căng quá kinh lắm
Có em CAD nạp hàng ở giá 8.8 rất có triển vọng, nếu như bác nào quan tâm có thể tham khảo.
Rút kinh nghiệm các em TPC, MPC,... trước đây em CAD này giá 12 mới bán

Nhận định của cá nhân khi thấy các tin trên: Uptrend sắp kết thúc!!! Hè này TT sẽ down hoặc lình xình.

Trơi ơi, thế bác bảo tôi bay từ HN vào để repo à