Cần nhìn vào thực tế kinh tế đất nước

Thời bào New York Time vừa có bài viết về nền kinh tề VN

Vietnam Confronts Economic Quagmire

Justin Mott for The New York Times



Despite continued growth, Vietnam’s economy has problems that are punishing the working class. With the Communist Party’s National Congress set to begin Tuesday in Hanoi, at left, it and Ho Chi Minh City, the capitalist bastion, are decorated for the event.
By THOMAS FULLER


HO CHI MINH CITY, Vietnam — Hammer and sickle flags are flying here as Ho Chi Minh City, the seemingly irrepressible bastion of Vietnamese capitalism, dutifully marks the start on Tuesday of the Communist Party’s National Congress, an event held every five years ******rt the course of a country that has witnessed an economic miracle in recent decades.
Related

A sign celebrating the Communist Party meeting that starts on Tuesday. The meeting happens every five years and is meant ******rt the future course of the country.

But this time, things are different. In a region where governments are swollen with foreign currency reserves and inflation remains relatively tame, Vietnam is an island of economic instability.

The country’s economy is still growing at 7 percent a year, but double-digit price increases for food and other essentials are punishing the working class and contributed to a top credit rating agency’s recent decision to downgrade the country’s sovereign debt. Vietnam’s currency is consistently falling below official exchange rates, creating a thriving black market for gold and dollars.

And one of the country’s largest state-owned companies is all but insolvent, brought down by debts that are the equivalent of more than 4 percent of the country’s total output.

“We are on the edge; there’s not a lot of room for mistakes,” said Le Anh Tuan, head of research at Dragon Capital, an investment company here. “The Vietnam story will depend much on how much the government understands the root of the problem and can fix it.”

The problems, say many businesspeople and economists, are rooted in Vietnam’s continued heavy reliance on state-run companies despite the country’s opening to more private enterprise, which has expanded rapidly and profitably.

For years the government considered the vanguard of the economy to be its vast network of state-run companies, large conglomerates that the Communist Party could use to steer the country toward prosperity.

The reach of the state-owned companies, even after several waves of privatizations, remains impressive. It would be easy for a consumer here to spend an entire day doing business with the government: paying a cellphone bill, depositing a check at the bank, shopping at a local supermarket, filling a car with gas and lunching at a fancy hotel.

But the seemingly intractable problems at Vinashin, the deeply indebted state company, have highlighted the shortcomings of relying so heavily on government-owned enterprises.

From its core mission of building ships, Vinashin expanded into about 450 businesses that it failed to make profitable and was ill suited to manage, including spas, motorcycle assembly and real estate. On the brink of bankruptcy with $4.5 billion in debts, the company is now effectively being bailed out by the government: it has been exempted from paying taxes this year and will be given interest-free loans, according to Vietnamese press reports.

As a measure of their inefficiency, Vietnam’s state-owned companies use 40 percent of the capital invested in the country but produce only 25 percent of the gross domestic product.

Economists say the opaque way that the government has handled the Vinashin meltdown and the lack of consistency among the top economic officials have eroded confidence in the currency and the market in general. The stock market has been among the worst performing in Asia for the past three years.

Economists and businesspeople here are watching the Communist Party meeting to see whether state-run companies will be coddled or be forced to adhere to sink-or-swim discipline.

“Until now we haven’t seen many cases of the government letting them die,” said Nguyen Thi Mai Thanh, the general director of the Ree Corporation, a large engineering firm that specializes in air-conditioning. “Sometimes you have to make an example.”

Prime Minister ***************, who is seeking support for another term at the party meeting, has been quoted in the Vietnamese press as saying that the reform of state-owned enterprises is a “key criterion for a market economy.” But analysts say attempts at reform may be complicated by the involvement of government officials and their relatives in the businesses.

Investors say they are also watching to see if the government carries out long-discussed plans to reduce a paternalistic web of regulations and restrictions.

Fred Burke, the managing director of the Vietnam offices of Baker & McKenzie, an international law firm, offers this example: driving a truck displaying an advertisement through Ho Chi Minh City requires 17 separate government approvals.
Related

Companies that want to call a news conference or make an announcement need to get permission from the government.

Last year, in what companies see as a misguided attempt to control inflation, the government passed regulations requiring companies *****bmit the prices of all their ingredients in some consumer products.

Mr. Burke, who is part of a government advisory panel on cutting red tape, says there has been “backsliding on reform” in recent years and describes the management of Vietnam’s currency as “dysfunctional.” But he sees signs that the government is trying to reduce paperwork. He also sees higher-end manufacturers’ coming to invest in the country.

“Our business has never been better in terms of quality inbound investment,” Mr. Burke said.

Indeed, the economy has grown an average of 7 percent a year over the past five years and has grown at a similarly fast clip since the 1980s.

That growth has helped deliver unprecedented increases in material well-being: workers earning minimum wage now have motorcycles, television sets, rice cookers and cellphones. But inflation, which is running at about 12 percent, has become a major preoccupation, especially among the poor.

“How could people be happy?” asked Pham Thi Ngoc, a fruit seller on the outskirts of Ho Chi Minh City. “Money is losing its value.”

Those worries have extended well beyond the country’s shores. Moody’s, the credit rating agency, downgraded Vietnam’s sovereign debt last month because of what it described as “shortcomings in economic policies,” including an inability to tackle inflation. As a result of the downgrade, borrowing has become more expensive. PetroVietnam, the state-owned oil producer, announced last Wednesday that it would postpone a planned $1 billion bond sale because of “unfavorable” market conditions.

Vietnamese companies are reluctant to borrow from banks at lending rates that can go as high as 18 percent.

“What can a small company do?” asked Nguyen Lam Vien, a former employee at a state-owned farm who is now chairman of Vinamit, a food processing company that exports dried fruit and other products. “The financial picture in Vietnam is bad, and the government is only responding with painkillers.”

Still, many foreign investors say they are betting that Vietnam’s legendary work ethic and a history of overcoming adversity will help it get past its latest setbacks.

“There’s no way you can understand Vietnam unless you can see the frenetic activity and the happiness that’s here,” said Peter Ryder, the chief executive of Indochina Capital, an investment company. “It’s one of the reasons the government gets away with its incompetence. After 100 years of war and starvation, people never thought life would be this good.”

Việt Nam đối diện với vũng lầy kinh tế

Nguồn: Thomas Fuller, The New York Times

12.01.2011

Hồ Chí Minh - Những trang trí cho năm mới đang tàn đi ở thành phố cuồng loạn này, thay thế bằng những lá cờ hình búa liềm nhẹ bay quanh các khu cửa hàng sang trọng đang tranh đua để truy cập được vào ví tiền của những người mới giàu lên.

TP.Hồ Chí Minh, pháo đài dường như không thể chế ngự của chủ nghĩa tư bản Việt Nam, đang nghiêm túc đánh dấu cuộc khai mạc hôm thứ Ba của Đại hội Đảng Cộng sản, một sự kiện xảy ra mỗi năm năm mang ý nghĩa phác hoạ tiến trình tương lai của một đất nước từng chứng kiến một phép lạ về một kinh tế trong những thập kỷ gần đây.

Nhưng lần này, mọi điều đều khác đi. Trong một khu vực mà các chính phủ còn đang bị sưng tấy lên với các dự trữ ngoại tệ và nạn lạm phát vẫn còn tương đối thuần hóa được, Việt Nam là một khu biệt lập của sự bất ổn về kinh tế. Nền kinh tế của đất nước vẫn đang phát triển ở mức 7 phần trăm, nhưng các giá cả thực phẩm và nhu yếu phẩm khác tăng gấp hai đang là hình phạt đối với giai cấp công nhân. Đồng tiền Việt Nam tiếp tục rơi xuống dưới mức giá chính thức, tạo ra một thị trường đen cho vàng và đồng đô la phát triển mạnh.

Và Vinashin, một trong những công ty quốc doanh lớn nhất, hoàn toàn không trả đưọc nợ, bị sỉ nhục với các khoản nợ tương đương với hơn 4 phần trăm tổng sản lượng của đất nước.

"Chúng ta đang ở miệng vực - không còn nhiều chỗ cho những sai lầm nữa", ông Lê Anh Tuấn, trưởng nhóm nghiên cứu tại Dragon Capital, một công ty đầu tư ở đây tuyên bố. "Câu chuyện Việt Nam sẽ phụ thuộc nhiều vào việc chính phủ am hiểu được bao nhiêu về gốc rễ của vấn đề và có thể sửa chữa được hay không".

Các khó khăn, nhiều doanh nhân và nhà kinh tế nói, bắt nguồn từ bên trong hệ thống lai ghép của nó, một sự pha trộn kỳ lạ của kinh tế học Adam Smith và chính trị học Karl Marx mà quốc gia này chia xẻ với các nền kinh tế kế hoạch trước đây như Trung Quốc và Lào.

Trong nhiều năm qua, chính phủ quảng cáo mạng lưới các công ty quốc doanh rộng lớn của mình như đội ngũ tiên phong của nền kinh tế, các tập đoàn kinh tế lớn mà Đảng Cộng sản có thể sử dụng để lèo lái quốc gia đến thịnh vượng. Vụ bê bối liên quan đến Vinashin, một công ty quốc doanh chìm sâu trong nợ nần, đã cho thấy những thiếu sót của việc dựa quá nhiều vào nền doanh nghiệp nhà nước, mà ông Tuấn gọi là căn bệnh "ung thư" của nền kinh tế.

Từ nhiệm vụ chủ yếu về đóng tàu của mình, Vinashin đã mở rộng vào khoảng 450 doanh nghiệp khác nhau mà thất bại không làm nên lợi nhuận và không thích hợp để quản lý, bao gồm suối khoáng, lắp ráp xe gắn máy và bất động sản. Theo tin tức từ các báo chí ở Việt Nam, trên bờ vực phá sản với các khoản nợ lên đến 4,5 tỷ USD, công ty hiện đang được chính phủ giải cứu: được miễn nộp thuế trong năm nay và sẽ được vay vốn không phải trả lãi.

Việt Nam đã đẩy lui được nhiều mối đe dọa từ bên ngoài trong lịch sử của mình - các cuộc chiến tranh, ách áp bức thuộc địa - nhưng người Việt Nam vẫn đang phải nhìn vào bên trong để tìm các gốc rễ cho những nỗi đau hiện tại của mình.

"Cuộc khủng hoảng này đến từ bên trong", Nguyễn Thị Mai Thanh, Tổng Giám đốc Ree Corp, một công ty kỹ thuật lớn chuyên về điều hòa không khí nói. "Đầu tư của nhà nước không có hiệu quả".

Kinh tế Việt Nam có vẻ như bị chia ra giữa các công ty quốc doanh chậm đụt, hoang phí - di sản từ gia tài cộng sản của đất nước này - và các ngành tư nhân gay gắt, vốn đang phát triển nhanh chóng và có lợi nhuận.

Như một tiêu chuẩn để đánh giá cho sự thiếu hiệu quả của họ, các công ty quốc doanh Việt Nam sử dụng 40 phần trăm vốn đầu tư trong nước nhưng chỉ sản xuất được 25 phần trăm GDP của cả nước.

Dù sau nhiều đợt tư nhân hóa, độ lớn của các công ty nhà nước vẫn còn quá hùng vĩ . Có lẽ là dễ dàng cho một người tiêu dùng ở đây để dành ra cả một ngày mà làm ăn kinh doanh với chính phủ: trả một hóa đơn điện thoại di động, gửi séc tại ngân hàng, mua sắm tại một siêu thị địa phương, đổ đầy xăng vào xe và ăn trưa tại một khách sạn ưa thích. Các công ty quốc doanh phổ biến trong tất cả các ngành doanh nghiệp.

Các nhà kinh tế nói rằng phương cách kém thông minh mà chính phủ giải quyết cuộc khủng hoảng Vinashin và sự thiếu nhất quán giữa các quan chức kinh tế hàng đầu đã xói mòn niềm tin vào tiền tệ và thị trường nói chung. Thị trường chứng khoán đã là một trong những thể hiện tồi tệ nhất ở châu Á trong ba năm qua.

Tháng trước, Masato Miyazaki, người cầm đầu các hoạt động tại châu Á cho Quỹ Tiền tệ Quốc tế, đã bỏ không dùng đến ngôn ngữ ngoại giao khi ông công khai nói với chính phủ rằng họ cần phải thay đổi "phong cách thực hiện chính sách".

Các nhà kinh tế và giới doanh nhân ở đây đang theo dõi cuộc họp của Đảng Cộng sản để xem liệu các công ty quốc doanh có còn được nuông chiều hay sẽ được ban cho loại nguyên tắc hãy tự tìm lối thoát bằng không phải chịu lấy thất bại.

"Cho đến nay, chúng ta chưa thấy nhiều trường hợp chính phủ để cho họ chết" bà Thanh của Ree Corp cho biết "Đôi khi ta phải tạo một tấm gương".

Thủ tướng ***************, người đang tìm kiếm sự ủng hộ cho một kỳ hạn nữa tại cuộc họp đảng, đã được các phương tiện thông tin Việt trích dẫn nói rằng cuộc cải cách doanh nghiệp quốc doanh là một "tiêu chuẩn quan trọng cho nền kinh tế thị trường". Nhưng các nhà phân tích nói rằng các nỗ lực cải cách có thể bị phức tạp bởi sự tham gia trong các doanh nghiệp của các quan chức chính phủ và các thành viên gia đình họ.

Các nhà đầu tư cho biết họ cũng theo dõi xem liệu chính phủ có thực hiện các kế hoạch từng được thảo luận từ lâu nhằm làm giảm bớt mạng lưới gia trưởng của các quy định và hạn chế hay không.

Fred Burke, giám đốc quản lý các văn phòng tại Việt Nam của Baker & McKenzie, một công ty luật quốc tế, đã đưa ra ví dụ này: Lái xe một chiếc xe tải có hiển thị quảng cáo trong TP Hồ Chí Minh phải cần đến 17 cơ quan chính phủ riêng biệt phê duyệt.

Các công ty muốn triệu tập một cuộc họp báo hoặc muốn thông báo cần phải được phép của chính phủ.

Năm ngoái, trong những biện pháp mà các công ty xem như là một loại cố gắng lệnh lạc nhằm kiểm soát lạm phát của chính phủ là việc đã thông qua một quy định yêu cầu các công ty phải khai báo giá tất cả các thành phần trong một số sản phẩm tiêu dùng của họ.

Ông Burke, người là một thành phần của ủy ban cố vấn cho chính phủ về việc cắt giảm các thủ tục, nói rằng đã có những sự "tái phạm về cải cách" trong những năm gần đây và mô tả việc quản lý tiền tệ của Việt Nam như một sự "bất thường". Nhưng ông nhìn thấy dấu hiệu rằng chính phủ đang cố gắng để giảm bớt các thủ tục giấy tờ. Ông cũng chứng kiến nhiều công ty có uy tín hơn đến đầu tư vào trong nước.

"Về chất lượng đầu tư trong nước, kinh doanh của chúng tôi chưa bao giờ được tốt hơn như thế này", ông Burke nói.

Thật vậy, một phần khó khăn của Việt Nam có thể nguyên nhân từ việc họ đã bị quá phổ biến với người nước ngoài vì chính các ưu điểm của mình. Đất nước có một số triệu chứng của sự quá nóng có tính kinh điển: Nền kinh tế đã tăng trưởng trung bình 7 phần trăm trong năm năm qua và đã phát triển nhanh chóng tại một tốc độ tương tự từ những năm 1980.

Mức tăng trưởng này đã giúp vào sự gia tăng chưa từng có trong phúc lợi vật chất: Người lao động có tiền lương thu nhập tối thiểu đã có xe gắn máy, tivi, nồi cơm điện và điện thoại di động. Nhưng lạm phát, hiện đang ở mức 12 phần trăm, đã trở thành một mối bận tâm lớn ở Việt Nam, đặc biệt là trong giới người nghèo.

"Làm sao dân chúng hạnh phúc được ?" bà Phạm Thị Ngọc, một người bán trái cây ở ngoại ô thành phố Hồ Chí Minh đưa ra câu hỏi. "Đồng tiền đang mất giá dần".

Những lo lắng ấy đã bành trướng ra xa khỏi bến bờ của đất nước. Moody's, cơ quan đánh giá tín dụng, đã đánh xuống cấp mức tín dụng nợ của Việt Nam vào tháng trước vì điều mà họ miêu tả là sự "bất cập trong các chính sách về kinh tế", bao gồm việc không có khả năng giải quyết vấn đề lạm phát. Hậu quả của sự hạ cấp này là việc vay mượn tiền của các công ty quốc doanh đã trở nên đắt đỏ hơn. PetroVietnam, nhà sản xuất dầu quốc doanh, công bố ngày 5 tháng 1 rằng vì điều kiện "bất lợi" của thị trường, họ sẽ hoãn kế hoạch bán trái phiếu 1 tỉ đồng".

Các công ty Việt Nam không muốn vay từ các ngân hàng với lãi suất vay có thể lên cao đến 16 hay 18 phần trăm, một điều như lỗi thời trong một thế giới tràn ngập bởi tiền mặt giá rẻ.

"Những công ty nhỏ có thể làm được gì?" Nguyễn Lâm Viên, Chủ tịch Công ty Vinamit, một công ty chế biến thực phẩm xuất khẩu trái cây sấy khô và các sản phẩm khác hỏi. "Bức tranh tài chính ở Việt Nam là thê thảm và chính phủ lại chỉ đáp ứng bằng thuốc giảm đau".

Ông Viên, một cựu nhân viên tại một nông trại quốc doanh, cho biết doanh số bán hàng của ông trong thi trường Việt Nam đã bị giảm khoảng 15 phần trăm so với năm ngoái, nhưng với một chiếc Mercedes trên bãi đậu xe và một chiếc Hummer trong nhà xe của ông, các tai ương hiện tại trông không có vẻ như một sự thụt lùi quan trọng.

Nhiều nhà đầu tư nước ngoài nói, họ đang đặt cược rằng tinh thần bất khuất và văn hóa cần cù huyền thoại của Việt Nam sẽ thắng.

"Không có cách nào bạn có thể hiểu Việt Nam, trừ khi bạn có thể nhìn thấy các hoạt động điên cuồng và niềm hạnh phúc ở đây", ông Peter Ryder, Giám đốc điều hành của Indochina Capital, một công ty về đầu tư cho biết. "Đó là một trong những lý do mà chính phủ đã thoát được từ sự bất tài của mình. Sau cả trăm năm chiến tranh và đói khổ, không ai có thể nghĩ rằng cuộc sống sẽ tốt đẹp đến thế này ".

Ai cũng rút bác bán ai mua đây? hêê

Hom nay 2 bác lẻn lên tàu được chưa,hay là lại leo lên nóc tàu chui lỗ thông gió

Hôm nay em bán nhẹ ra thêm một ít. Tài khoản còn 20% cổ và 80% tiền bác ạ. Nghỉ ngơi đã mời các bác xơi trước

Vẫn sẽ có một lượng cầu kỳ vọng vào sự hồi phục của thị trường. Đa luồng nhận định mới gọi là thị trường. Theo em thì các nhà tạo lập sẽ không để thị trường suy kiệt nhưng cửa lên không sáng trong quý 1 nên em tạm lui đã.

TTCKVN thấp ngang bằng với Pakistan, đứng gần nhất đằng đuôi của châu Á, VNI vậy đã phản ánh đầy đủ rồi. Ngồi đấy mà đợi vĩ mô ổn thì VNI phải 7xx trở lên.

E cứ nhìn vào khối bank mà tính toán thời điểm vào chứng khoán thôi. Còn nhớ năm 2008 khi bank gặp khó và lãi suất cho vay lên đến 17%-18% chưa có tiền lệ thị trường chứng khoán lao dốc thảm hại. Chỉ khi gói cứu trợ của chính phủ kèm giảm VAT xuống 5% cho nhiều mặt hàng dòng tiền mới chảy trở lại thị trường bền vững. Nhưng kết quả là gì? Đó chỉ là thuốc giảm đau thôi vì năm 2010 khó khăn lại quay trở lại trong khi thế giới đang có những bước phục hồi khá dài khỏi khủng hoảng. Em đang chờ điều tương tự xảy ra nhưng giờ đâu có phải là thời kỳ khủng hoàng toàn cầu mà cứu trợ. Bây giờ cần gỡ rối dần dần và giải quyết các vấn đề nội tại bên trong nền kinh tế. Để làm được điều này sẽ không nhanh đâu