Cẩn trọng khi các nhà cái đăng đàn phát biểu (có dẫn chứng lịch sử)

mình lạc quan lắm lắm mới dám nghĩ đến quý 1 năm sao 700.
các bác ấy lạc quan hơn cả mình sợ thật ^.^
đúng là đồng tiền bát gạo.

<tiện bác nào có nhà bán hoặc biết ở đâu bán phím em phát nhé ( Hà Nội ). thanks >

Nguyên thủy bài này là: Chuông nguyện hồn ai, viết vào tháng 5/2008, tại đây:

http://vietcurrency.com/discussion/showpost.php?p=62500&postcount=577

"khi tiếng chuông gióng lên (dù là tiếng của CÒ, BỊP hay NHÀ CÁI), đó là tiếng chuông cho chính chúng ta đó."

Có cơ sở cho 800 tháng 2 năm 2010 đó. Vì sau khi up báo cáo quý IV 2009 thì PE giảm về 14 khi VNI đạt 650.

Điều đó nhiều người phân tích đều biết vì, Quý IV 2008 quá bi đát đối với các doanh nghiệp mà. Hiện tại PE 14 đến 15 với VNI đang ở 550.

Do vậy nhiều nhà đầu tư nước ngoài rất hy vọng cấp tài khoản sớm để được tham gia thị trường.

Đã sữa chữa lại cho dể nhìn hơn

Thanks bác, nhưng vẫn ko dễ nhìn hơn mấy ạ

Vào đây mà xem bản nguyên thủy: to đẹp rõ
http://vietcurrency.com/discussion/showpost.php?p=62500

các bác thấy chưa, mai sập thôi

For Whom the Bell Tolls


Trong gần 2 thập kỷ qua (1991 ?" 2008), Việt nam đã tăng trưởng nhanh hơn mức tăng trưởng trung bình của thế giới, emerging market và ASEAN-5 (Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore and Thailand). Đầu năm 2008, IMF vẫn còn dự tính tốc độ tăng trưởng Việt nam tiếp tục beat nhóm trên và ổn định ở 8% trong 5 năm tới (till 2013).


VNGrowth.jpg


Sự tăng trưởng nhanh kéo theo thu nhập đầu người tăng nhanh + một tỷ lệ tiết kiệm cao, rất hấp dẫn dòng vốn đầu tư đổ vào Việt nam hướng tới cả hai: (1) lao động + tài nguyên rẻ và (2) sức tiêu dùng lớn.


GDPperCapita.PNG


Đặc biệt là trong 5 năm trở lại đây. Tỷ lệ FDI/GDP của Việt nam thậm chí có những năm còn cao hơn cả Trung Quốc.


FDIdisbursement.PNG


Không phải chỉ FDI mà tổng đầu tư toàn xã hội tăng lên nhanh chóng. Tuy nhiên, đầu tư Nhà nước vẫn luôn có tỷ trọng xấp xỉ 50%.


TotalInvestment_Breakdown.PNG


Mặc dù vậy, tỷ trọng ngân sách nhà nước thì quy mô rót vốn cho các doanh nghiệp Nhà nước ngày càng tăng trong khi giải ngân cho hạ tầng đầu tư ngày càng teo tóp. Càng ngày, doanh nghiệp Nhà nước càng tham lam ?ođầu tư giúp? các khu vực kinh tế khác


StateSpending.PNG


Việc đẩy nhanh mở rộng horizon dẫn tới sức ép tăng nguồn vốn đổ vào nền kinh tế và là nguyên nhân trực tiếp đẩy cung tiền M2 lên cao tạo nên kỷ lục lạm phát của Việt nam


Inflation_M2.jpg


Xu hướng đầu tư FDI ngày càng có sự thay đổi. Cái divergence giữa moving average (6 tháng) của số vốn đăng ký và số equity đăng ký cho thấy FDI ngày càng hướng nội, tức là cố gắng tận dụng nguồn lực ngay trong Việt nam hơn là mang tiền vào Việt nam. Điều này cũng lí giải tại sao tỷ lệ FDI/GDP vào càng nhiều thì nhập khẩu lại đi lên với gia tốc cao như vậy trong khi trước đây tỷ lệ xuất nhập khẩu của doanh nghiệp FDI lành mạnh hơn. Nếu nhìn theo tỷ lệ số vốn giải ngân/ số vốn đăng ký (lấy trung bình 12 tháng) thì thấy một dự án FDI chỉ giải ngân đầy đủ được sau ít nhất là khoảng 24 - 36 tháng, nghĩa là Việt nam hấp thụ vốn rất kém.


FDI_Reg.PNG


Cả XNK Việt nam đang hit 6-month low và đã drop 3 tháng liên tiếp cho thấy hoạt động XNK đang chững lại


Exp_Imp.jpg


Điều tôi sợ nhất là nới rộng tín dụng sẽ dẫn tới tiền chỉ chảy về khu vực doanh nghiệp Nhà nước!

Báo cáo của Dragon Capital cho thấy DNNN là một trong hai nguyên nhân gây ra thảm hoạ overheating của Việt nam khi sự bành trướng của SOE không bị kiểm soát về quản trị cộng với hệ thống tài chính chưa được minh bạch đã tạo nên những đợt ?osóng? từ chính những ngành mà DNNN nắm chủ đạo: bất động sản, đô la, gạo, thép, xi măng, ? Động thái gần đây khi Thủ tướng yêu cầu các ngân hàng thương mại cho Vinashin vay 20 ngành tỷ cho thấy thói quen này rất khó bỏ. Và khi tín dụng được nới ra, nó sẽ chỉ chảy về hệ thống các SOE (một phần vì hệ thống DNNN có tài sản bảo đảm cao và được ?oưu ái? trong xếp hạng. Trong môi trường lạm phát cao ?" rủi ro kinh doanh cao thì tiền sẽ chỉ chảy về nơi có tài sản bảo đảm an toàn nhất. Do vậy, cũng không quá ngạc nhiên khi tỷ lệ vay/ vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp nhà nước hầu hết đều rất cao, có nơi lên tới 23 lần) trong khi các doanh nghiệp này đóng góp rất ít trong việc tạo ra công ăn việc làm.


SOE.jpg


Vĩ mô về dài hạn có ảnh hưởng tới TTCK nhưng ngắn hạn thị trường chứng khoán chỉ là trò cờ bạc bịp hợp pháp lớn nhất trong lãnh thổ Việt nam

Trong Ocean 13, chú Frank Catton giới thiệu trò gambling mới với Mr.Bank ?" ông chủ tổ hợp khách sạn sòng bài BANK ?oÔng Bank, để lấy được tiền, người chơi phải thắng liền nhiều ván. Xác suất của nó là 1/11 nhưng người ta phải đặt tiền chơi gấp 4 lần cho xác suất đó. Vì vậy, khi có ai đó được tiền người chơi không thắng mà chúng ta thắng!?

Trên TTCK Việt nam, cả CÒ (hay mỹ miều là môi giới chứng khoán) và NHÀ CÁI (chính phủ) luôn phối hợp rất nhịp nhàng với media nhằm lôi kéo GÀ (nhà đầu tư nhỏ) đổ tiền nuôi họ. Trong quá trình này, các tay BỊP (nhà đầu tư lớn) cũng lựa chiều kiếm chác.

Sau mỗi lời trấn an của các CÒ và NHÀ CÁI dạng như: đến Las Vegas đi, xác suất thắng của các bạn là rất lớn, thì thị trường sau đó đều TÈO nặng. Ngoài những lời chính thống nổi tiếng dưới đây, còn phải kể đến CÒ BẢO VIỆT. Khi giá xăng tăng 30%, Bảo Việt có ra báo cáo ?oGiá xăng tăng, hai mặt của vấn đề? đại ý rằng về dài hạn là tốt. Đếch hiểu bao nhiêu bộ óc tiến sỹ ở Bảo Việt nhìn vào cái supply chain và players của cái ngành xăng Việt nam mà kết luận được vậy. Ở cái ngành xăng dầu, phải đút bao tiền mới được mở trạm xăng, nhập xăng làm sao mà nó lên xuống theo giá thế giới được. Khi SCB nhận định đợt hike của lãi suất chưa hiện ra ở các chỉ tiêu vĩ mô thì ngay lập tức VnExpress giật một cái tít to đùng (và nhiều báo trích lại) ?oLãi suất cao KHÔNG ảnh hưởng tới tình hình vĩ mô!? ****, thế thì cần đếch gì NHNN nữa. BỊP nhau cả thôi!

Lại nói về vai trò của BỊP. Ở Việt nam, lực lượng đại gia (hay BỊP) là những quỹ cá nhân cỡ khoảng từ 3 ?" 10 triệu USD. Thực ra, lực lượng này làm giá ít theo kiểu mà bà con hay bàn tán. Ví dụ, quỹ của Đức loi_cu_ta_ve hay taczan_hp ban đầu cỡ khoảng 3 triệu USD (quỹ cỡ nhỏ), đều xuất thân từ ngân hàng. Những nhóm này cũng có nhiều thành viên làm tại ngân hàng và công ty chứng khoán và họ làm phân tích rất nghiêm túc. Có điều khác, họ ?omua? luôn nhân viên của những công ty mà họ biết là tốt. Điều quan trọng của làm giá là phải có momentum để có ai đó MUA, chứ không tự nhiên đi làm giá mà chết chìm trên thị trường.

BỊP cũng chết có kiểu, phần lớn đều chết ở Vietcombank. Ví dụ: Eurocapital chết khoảng 2 triệu cổ ở giá 105 hay các đại gia ở gia đình SARA chết ngu ở giá 117. BỊP cũng đánh nhau kiểu của nó. Khi IPA nhảy vào mua VSP thì SSI đã điều lực lượng lái VSP lên và giá IPA phải mua là từ 150 - 170. Khoảng 5 BỊP khác (mỗi quỹ cỡ khoảng dăm triệu) khi làm giá đủn VSP lên gấp 8 lần (từ 30 lên 240) thì bị IPA bán ra 800 ngàn. Khi thông tin ra, dăm BỊP trên chạy vội đến thương thảo với chị Hương.

BỊP sợ gì nhất? Xin thưa: Thuế chứng khoán. Từ xưa đến nay thị trường chứng khoán là nơi rửa tiền hợp pháp lớn nhất. Mọi hoạt động rửa tiền hoặc qua việc mua cổ phiếu, trở thành cổ đông chiến lược hay thậm chí là thành lập công ty chứng khoán. Từ xưa đến giờ không có ai soi các tài khoản này. Giờ đây, mỗi tài khoản sẽ ?ođược? cấp một mã số thuế và không phải chỉ ông THUẾ soi mà còn cả ******* kinh tế. Cho dù có chia cả chục tài khoản thì cũng không thể tránh khỏi sự ?ophiền phức?.

VNIndex_fun.jpg



Vài lời chia sẻ: khi tiếng chuông gióng lên (dù là tiếng của CÒ, BỊP hay NHÀ CÁI), đó là tiếng chuông cho chính chúng ta đó. Only the paranoid survive!

http://vneconomy.vn/200911160823198P0C6/thanh-khoan-ngan-hang-se-bat-on.htm



Thanh khoản ngân hàng sẽ bất ổn?

Không một ngân hàng nào đứng ngoài cuộc đua lãi suất VND và NIM không ít kỳ hạn chỉ còn 0,5%! Do phải thực hiện hợp đồng tín dụng đã cam kết cũng như buộc phải cho vay hỗ trợ lãi suất kéo dài, trong khi trần lãi suất không đổi, các ngân hàng đang gặp rất nhiều khó khăn.

Trong tất cả những đợt tăng lãi suất huy động từ trước tới nay, hầu như khối ngân hàng thương mại cổ phần luôn tiên phong và lần này cũng không ngoại lệ.

NIM lùi dần về số không?

VietBank điều chỉnh lãi suất huy động VND hầu hết các kỳ hạn với mức tăng từ 0,2% - 0,39%/năm đối với các kỳ hạn từ 1 - 12 tháng. Cụ thể: 1 tháng: 8, 6%/năm; 3 tháng: 9%/năm; 12 tháng: 9,12%/năm và 36 tháng là 9,6% năm.

Cùng đó, ngân hàng này cũng áp dụng mức lãi suất cộng thưởng khá hấp dẫn: nếu gửi trên 1 tỷ đồng, được cộng thưởng từ 0,25% - 0,4%; 500 triệu - 1 tỷ đồng: 0,17% - 0,35%; 200 triệu - 500 triệu đồng: 0,1 - 0,25%; 100 triệu - 200 triệu đồng: 0,05% - 0,15% và gửi từ 50-100 triệu đồng được cộng thưởng 0,02 - 0,1%.

Cùng thời điểm này, SHB áp dụng mức lãi suất huy động bậc thang với mức lãi suất hấp dẫn không kém. Nếu như kỳ hạn 1 tháng gửi từ 500 triệu trở xuống, mức thực lĩnh là 9,2%/năm thì gửi 1 tỷ trở lên, khách hàng được nhận 9, 25%/năm. Đặc biệt, với kỳ hạn 36 tháng, nếu mức gửi lần lượt là dưới 500 triệu đồng/ trên 500 triệu - 1 tỷ đồng/ trên 1 tỷ đồng - 3 tỷ đồng/trên 3 tỷ đồng thì khách hàng được nhận mức lãi suất tương ứng với 9,65% - 9,67% - 9,69% và 9,72%.

Nhưng gây ?osốc? nhất có lẽ là Maritime Bank khi biểu lãi suất áp dụng từ ngày 11/11 đối với kỳ hạn 1 tháng là 9,9%/năm, kỳ hạn 2, 3 tháng là 9,99%/năm. Cùng với Maritime Bank, SeaBank nâng mức lãi suất kỳ hạn 15,18 và 24 tháng là 9,78 đến 9,84%/năm, kỳ hạn 3 tháng đến 9,99%/năm.

Không đứng ngoài cuộc, các ngân hàng cổ phần có yếu tố nhà nước cũng bắt đầu rậm rịch tăng lãi suất. Chẳng hạn, VietinBank áp dụng lãi suất tối đa với tiền gửi có kỳ hạn là 9,5%/năm trong khi lãi suất của BIDV đối với kỳ hạn 24 và 36 tháng là 9,39%/năm.

Phân tích ở góc độ kỹ thuật một số kỳ hạn tiền gửi, thấy rằng, giới hạn chênh lệch giữa lãi suất huy động và lãi suất cho vay (NIM) đang có sự bất thường.

Chẳng hạn, đối với VietBank, xem xét ở kỳ hạn 36 tháng với số lượng tiền gửi trên một tỷ đồng, trong điều kiện trần lãi suất bị khống chế 10, 5%/năm, nếu tính cả lãi suất cộng thưởng thì NIM là: 10,5% - 9,6% = 0,9%/năm. Tương tự đối với SHB, NIM kỳ hạn 36 tháng với số lượng tiền gửi trên 3 tỷ đồng là 0,78%/năm. Còn đối với Maritime Bank, NIM kỳ hạn 2, 3 tháng chỉ còn 0,51%/năm!

Liên quan đến vấn đề này, bà Võ Thị Sánh, Giám đốc Ban thông tin quản lý và hỗ trợ Hội đồng quản lý tài sản Nợ - Có (BIDV) cho biết, trong cơ cấu nguồn tiền gửi thời điểm này thì ?okhông kỳ hạn? chiếm tỷ trọng rất cao nên ngân hàng phải dự trữ thanh toán rất lớn.

Như vậy, trong khi trần lãi suất vẫn chỉ 10,5%/năm nhưng ngân hàng phải trích đủ thứ từ dự trữ bắt buộc đến dự phòng rủi ro, cộng với dự trữ thanh toán lớn do tính lỏng của cơ cấu tiền gửi thì các ngân hàng không những rất khó khăn cân đối lợi nhuận mà còn bất ổn về thanh khoản.

Trở đi mắc núi, trở lại mắc sông

Có thể thấy, thực tế lãi suất huy động tăng gần sát lãi suất cho vay đã phản ánh sự căng thẳng nguồn vốn của các ngân hàng. Lý giải vì sao như vậy, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Văn Giàu nói: ?oKhi ngân hàng thực hiện hỗ trợ lãi suất, một yêu cầu bắt buộc là không được từ chối cho vay nếu đối tượng đủ điều kiện. Hơn nữa, những hợp đồng tín dụng đã ký từ trước đã đến ngày giải ngân cũng là một áp lực về vốn đối với ngân hàng?.

Theo Thống đốc, trong bối cảnh hiện nay, khó khăn không chỉ đến với ngân hàng thương mại mà cả đối với Ngân hàng Nhà nước. Bởi lẽ, nếu giữ nguyên hoặc hạ lãi suất cơ bản để hạ giá vốn cho doanh nghiệp, hỗ trợ chống suy giảm kinh tế thì phải đối mặt với áp lực cung cầu vốn trên thị trường. Và điều này lại mâu thuẫn với việc nâng lãi suất cơ bản để giải tỏa cơn khát vốn cho ngân hàng.

Như vậy, với những gì đang diễn ra, buộc lòng ngân hàng thương mại phải đẩy lãi suất lên cao. Bà Dương Thu Hương, Tổng thư ký Hiệp hội ngân hàng nhận xét: ?oChính sách lãi suất đang làm cho hoạt động của Ngân hàng Nhà nước và ngân hàng thương mại lên không được mà xuống cũng không xong!?.

Trước những khó khăn này, vậy liệu Ngân hàng Nhà nước có hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng thông qua nghiệp vụ tái cấp vốn? Thống đốc bày tỏ: ?oTheo cảnh báo của các chuyên gia, đặc biệt là IMF thì trong bất cứ thời điểm nào, Việt Nam không được lơ là với phòng chống lạm phát. Vì thế, trong điều hành chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước phải bảo vệ sự ổn định của mức tăng cung tiền?.

Theo Thống đốc, tác động lạm phát có thể xuất phát từ nhiều nguyên nhân nhưng dứt khoát phải bảo vệ sự ổn định của lượng tiền cung ứng tăng thêm, do thực tế, nếu phát hành thêm một đồng thì vòng quay của một đồng đó trong một năm lên tới 4,85 lần.

Như vậy, nếu không tháo gỡ những bất hợp lý này thì nguồn tiền gửi sẽ bị tổn thương, không những thanh khoản ngân hàng bất ổn mà mong muốn bảo toàn tài sản người dân cũng không còn, chứ chưa nói đến lời lãi.

Mai có sập không các bác? hay tăng vọt?