Càng ngày càng khó nhìn "vết nứt" này một cách bình thường.

Khoảng cách giữa tiền cho vay ra nền kinh tế (tín dụng) và lượng tiền huy động được từ người dân, doanh nghiệp đang tiếp tục nới rộng thêm từ mức 2 triệu tỷ đồng (2025) lên 2,6 triệu tỷ đồng (2026).

Hệ quả của trạng thái này đã đẩy lãi suất năm nay tăng lên để tăng huy động cân đối lại các tỷ lệ an toàn, chi phí vốn cũng tăng theo nhiều cách khác nhau có thể cảm nhận ngay được.

Đồng thời, chúng ta cũng đã biết một số điều chỉnh về cơ chế tính toán các chỉ số an toàn. Tuy nhiên đây chủ yếu là các biện pháp nới lỏng cách tính hoặc giảm áp lực vi phạm chỉ tiêu, chứ không đồng nghĩa với việc hệ thống có thêm nguồn vốn thực hay được phép bơm tín dụng mạnh hơn.

(có chuyện thú vị thế này, 2014 có một hướng dẫn y học của tổ chức quốc tế đã nâng ngưỡng mục tiêu huyết áp an toàn từ 140/90 mmHg lên 150/90 mmHg, nhưng chắc không có nghĩa là người có huyết áp 140/90 mmHg có thể ăn thêm một bữa KFC mỗi ngày)

Với góc nhìn này khó mà đồng tình với kỳ vọng của một bộ phận về sẽ tăng bơm tiền (tăng tín dụng) và giảm lãi suất huy động để hỗ trợ thị trường tài sản.

Cre: Trương Đắc Nguyên