Cập nhật Đại hội cổ đông KDH

Khang Điền tổ chức Đại hội cổ đông thường niên 2024 vào ngày 23/4/2024 với các nội dung chính như sau:
- Kế hoạch kinh doanh 2024:Doanh thu 3.900 tỷ đồng (+87% svck) và Lợi nhuận sau thuế 790 tỷ đồng (+10% svck) chủ yếu đến từ việc bàn giao hơn 1.000 căn hộ chung cư tại dự án Privia ở Quận Bình Tân, TP.HCM.
- Tỷ lệ chia cổ tức 2024 dự kiến:10%.
- Cập nhật các dự án chính tính đến cuối năm 2023:

• Privia:mở bán từ Q4/2023 và bán hết trong vòng 3 tháng, dự kiến sẽ bàn giao hết trong Q4/2024.
• Classia:đã bán 95% và bàn giao 90% trên tổng số 176 căn. KDH tiếp tục bán và bàn giao các căn còn lại trong 2024.
• Khu công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng quy mô110ha tại Huyện Bình Chánh, TP.HCM: Dự án bao gồm 3 giai đoạn. Giai đoạn 1 là 89ha dự kiến có giấy phép xây dựng trong nửa đầu 2024, bắt đầu xây dựng hạ tầng trong nửa cuối 2024 và bắt đầu cho thuê từ 2025.
• 2 dự án hợp tác với Keppel (Singapore)quy mô 11,8ha ở TP. Thủ Đức: đã khởi công xây dựng từ tháng 10/2023, đang hoàn thiện giấy tờ pháp lý, dự kiến mở bán các sản phẩm thấp tầng vào cuối năm 2024.

- Phát hành cổ phiếu để trả cổ tức 2023 theo tỷ lệ 10%,tương đương 90,9 triệu cổ phiếu.
- Phát hành 10,8 triệu cổ phiếu ESOP,tương đương 1,35% tổng số cổ phiếu đang lưu hành với giá 17.000 đồng/cổ phiếu.

Nhận xét nhanh:Chúng tôi điều chỉnh dự phóng doanh thu và LNST của KDH năm 2024 giảm lần lượt 6% và 17% xuống gần 3.900 tỷ đồng (+85% svck) và hơn 800 tỷ đồng (+13% svck) do dời việc bàn giao 2 dự án hợp tác với Keppel sang năm 2025 thay vì cuối năm 2024. Sử dụng phương pháp NAV, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu là 35.200 đ/cp, gần như không thay đổi so với giá mục tiêu trong báo cáo cập nhật vào tháng 1/2024. Chuyển khuyến nghị từ Khả quan sang Trung Lập do giá cổ phiếu đã tăng 11% kể từ báo cáo cập nhật vào tháng 1/2024.