Câu chuyện biến rác thành ....

Anh em đều biết nước ta có hệ thống nhiệt điện và vẫn phải duy trì hệ thống này để đảm bảo duy trì hệ thống điện của quốc gia mà mấy ông này đốt nguyên liệu để tạo ra điện năng phát sinh vấn đề tro sỉ phế thải phải để đâu. Sông Đà Cao Cường (SCL) là 1 doanh nghiệp hoạt động để xử lý vấn đề này.
Phát triển bền vững là mục tiêu ban đầu nên vì thế doanh nghiệp nào xử lý được vấn đề này sẽ được hưởng lợi từ chính sách (ưu đãi thuế miễn từ 01/03/2021, Luật bảo vệ môi trường áp dụng từ 01/2022 ủng hộ) nhưng hưởng lại từ chính sách cũng chết dở nếu ko được thị trường ưa chuộng nên chúng ta bàn tiếp về vấn đề kinh doanh.
Sản phẩm của SCL là tro bay (Fly ash) chiếm thị trường Việt Nam khoảng 80% (chưa kiểm chứng) và các vật liệu xây dựng bê tông, vữa, gạch không nung
Giai đoạn 2012-2015: Thời kỳ đỉnh cao của SCL mỗi ngày cung cấp tro bay cho dự án 1,9 triệu m3 bê tông RCC (bê tông đầm lăn đơn giản là loại bê tông tiết kiệm được xi măng, cần ít nước nên thời gian đổ bê tông và sử dụng được rút ngắn các thủy điện hay dùng điển hình là thủy điện Sơn La đã dùng cách đây 10 năm)
Giai đoạn 2015-2019: Giai đoạn sấp mặt của SCL do ít công trình thủy điện, gạch AAC không được ưa chuộng công ty thua lỗ, chứng khoán hủy niêm yết về sàn Upcom
Giai đoạn 2020 tới nay: Bắt đầu bán được tro bay xuất sang Lào xây thủy điện từ tháng 3/2020 và đây cũng là nguồn doanh thu chính của SCL từ 3/2020 đến giờ, SCL đã tăng công suất lên 50% (thêm 2 dây chuyền đã hoàn thiện 2020 thể hiện trong BCTC) đổng thời sản lượng xuất hàng cũng tăng tương ứng.
Dự phóng kinh doanh:
+/ Xuất khẩu tro sang Lào trung bình mỗi ngày 1.000 tấn (đã kiểm chứng thông tin), giá bán trung bình (1,1 triệu đồng/ tấn) dự kiến doanh thu mảng tro bay riêng xuất khẩu sang Lào hàng quý 90 tỷ đồng (nguồn này tương đối ổn định trong 3-5 năm tương ứng với việc xây dựng thủy điện ở Lào – SCL liên tục trúng thầu hợp đồng cung cấp tro bay) mảng này biên độ lợi nhuận thấp do chi phí vận chuyển quá cao nên khó có thể dự phóng chính xác được EPS chờ kết quả kinh doanh vài quý để kiểm chứng tỷ lệ biên lợi nhuận hợp lý tuy nhiên có thể thấy 1 số điểm có thể cải thiện là SCL đã xây silo để tích tro giảm chi phí chờ của tàu tại cảng do chưa đủ xe vận chuyển thì bơm lên hết silo.
+/ Xây dựng nhà máy Bê Tông Vĩnh Tân (40% của SCL) để phát triển vật liệu dự kiến đưa vào vận hành quý IV/2021 phục vụ xây dựng đây là con bài đón sóng đầu tư công bằng việc cung cấp vật liệu thân thiện vs môi trường, thi công nhanh (liệu có phải bánh vẽ ko).
Kết luận:
SCL biến rác thải công nghiệp điện thành vật liệu xây dựng là thuận theo sóng đầu tư công cũng như luật bảo vệ môi trường.
Sản phẩm của SCL ngoài tro bay đã có thương hiệu và tiêu thụ tốt, ngoài ra các vật liệu xây dựng khác thì chưa được thị trường chấp thuận như gạch AAC – đã phải dừng dây chuyền và bê tông đúc sẵn hiện mới đang trên giấy đợi thị trường đánh giá
Hiện tại SCL có vốn hóa 150 tỏi, P/E =6. Dây chuyền tăng công suất đã nâng cấp xong, lượng hàng xuất bán đã tăng, hệ thống silo đã có vì thế doanh thu năm 2021 chắc chắn sẽ tăng. Tương lai ngắn hạn lợi nhuận đột biến trong năm 2021 là kèo tương đối chắc còn SCL đi xa đến đâu phụ thuộc nhiều vào các sản phẩm lãi cao hơn để cung cấp cho nhu cầu nâng cấp cơ sở hạ tầng của Việt Nam trong tương lai.