Chiến lược đầu tư tháng 10 chinh phục 1300

I.BỐI CẢNH TOÀN CẦU – ĐIỂM SÁNG MỚI Ở TRUNG QUỐC:

-Diễn biến các thị trường chứng khoán toàn cầu:

Trên toàn cầu, tâm lý đầu tư vào các quỹ cổ phiếu ở trạng thái tích cực hơn sau quyết định giảm lãi suất của FED đi kèm số liệu kinh tế nghiêng nhiều về kịch bản “hạ cánh mềm”. FED bắt đầu chu kỳ nới lỏng dần lãi suất.

+ TTCK Mỹ theo đó tiếp tục vượt qua biến động và các chỉ số cổ phiếu liên tục lập đỉnh lịch sử mới. S&P 500 đóng cửa tăng 2% trong tháng.

+ Tại Châu Á, TTCK Trung Quốc tăng nổi bật trong tháng 9. Chính phủ Trung Quốc đẩy mạnh các biện pháp kích thích nhằm đưa kinh tế nước này quay lại mục tiêu tăng trưởng. Chỉ số Shanghai tăng đến 21,4% trong 5 phiên sau khi gói kích thích được công bố và khép lại tháng 9 với mức tăng 17,4%.

+ Các TTCK khác như Nhật, Hàn Quốc và một số TTCK Đông Nam Á như Indonesia, Malaysia lại có một tháng không thành công. Điểm sáng ở Đông Nam Á trong tháng vừa qua ghi nhận ở các thị trường Philippines, Thái Lan và Việt Nam.

+ Tại Việt Nam, tháng 9 cũng đánh dấu sự cải thiện rõ nét ở dòng tiền khối ngoại. Trong khi quy mô rút vốn của nhóm ETFs tiếp tục thu hẹp, các quỹ chủ động có dấu hiệu mua ròng trở lại qua kênh khớp lệnh và tập trung nhiều nhất ở nhóm Chứng khoán, nhờ tác động tích cực từ lộ trình hỗ trợ giao dịch cho khối ngoại. Tỷ trọng giao dịch của khối ngoại cũng tăng lên gần 14% trên HOSE, cao nhất kể từ tháng 4/2023


-Dòng tiền vào các tài sản tài chính phân hóa trong tháng 9: Tâm lý đầu tư vào các quỹ cổ phiếu ở trạng thái tích cực. Quỹ cổ phiếu toàn cầu tích cực trong nửa cuối tháng 9. Nhu cầu vào quỹ trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ khả quan. Dòng tiền vào các quỹ cổ phiếu nhiều khả năng ghi nhận sự bứt phá trong tháng 10 nếu KQKD Quý 3 của doanh nghiệp đạt hoặc vượt kỳ vọng. Tuy nhiên, biến động chính trị Trung Đông và bầu cử tại Mỹ cũng giúp cho dòng tiền vào quỹ trái phiếu duy trì nhịp độ khả quan.

-Dòng tiền đầu tư vào quỹ cổ phiếu: Dòng vốn vào quỹ cổ phiếu thị trường phát triển (DM) vào ròng 26,8 tỷ USD, tập trung vào nửa cuối tháng. Dòng vốn vào cổ phiếu thị trường đang phát triển (EM) tích cực nhờ đồng USD suy yếu và động thái nới lỏng từ Trung Quốc. Dòng tiền vào các quỹ cổ phiếu vẫn được kỳ vọng tích cực trong tháng 10 khi Quý 4 thường là quý có kết quả tích cực trên thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, biến động về bầu cử và tỷ trọng phân bổ cổ phiếu của KHTC và KHCN ở Mỹ đều đang cao hơn mức trung bình dài hạn tiềm ẩn rủi ro đảo chiều ở thị trường Mỹ trong trường hợp KQKD Quý 3 kém tích cực trong khi điểm sáng sẽ đến từ các thị trường đang phát triển có câu chuyện riêng biệt và định giá hấp dẫn.


II.CẬP NHẬT SỐ LIỆU VĨ MÔ THÁNG 9.2024:

Số liệu vĩ mô Quý 3 năm 2024 cho thấy sức bật mạnh mẽ của nền kinh tế:

-Tăng trưởng GDP Quý 3 bất ngờ ghi nhận mức tăng trưởng 7,4% svck – vượt xa kỳ vọng và cho thấy ảnh hưởng của bão Yagi lên tăng trưởng là không lớn. Tăng trưởng GDP 9 tháng đầu năm đạt 6,82% và xu hướng phục hồi luân phiên duy trì.

-Sản xuất chế biến chế tạo ghi nhận đà mở rộng mạnh khi cả chỉ số sản xuất IIP hay xuất khẩu đều tăng trưởng hai chữ số trong Quý 3 và đánh giá PMI tháng 9 có thể bị tác động ngắn hạn từ bão Yagi.

-Tiêu dùng chưa có quá nhiều khác biệt so với các tháng trước đó và doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ chỉ ghi nhận mức tăng khiêm tốn (5,8% - sau khi đã loại trừ lạm phát).

-Dòng vốn FDI tiếp tục xu hướng khả quan trong khi tỷ lệ giải ngân đầu tư công tương đối chậm.

-Các cân đối vĩ mô được đảm bảo: Lạm phát bình quân đạt 3,88% - nằm trong mức mục tiêu của Chính phủ hay tăng trưởng tín dụng, M2 và huy động vốn đều chỉ ra xu hướng cân bằng hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ.

-Tỷ giá ổn định trong tháng 9 và thanh khoản dồi dào giúp lãi suất trên cả thị trường 1 và thị trường 2 ổn định.

Nhìn chung, với số liệu tích cực của tăng trưởng trong Quý 3, việc đạt được kịch bản tăng trưởng 6,5% - 7,0% cho năm 2024 là khả thi và Chính phủ cũng đã đặt ra kế hoạch tăng trưởng 2025 khá tham vọng với kỳ vọng vào sự phục hồi trong tiêu dùng và đầu tư công. Trong tháng 10, tâm điểm sẽ đến từ kỳ họp tháng 10 việc sửa đổi các Luật quan trọng như Luật Thuế VAT, Luật Thuế TNDN hay một luật sửa đổi nhiều luật trong đó có Luật Chứng khoản và các Luật liên quan đến đầu tư công.


III.TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG:

1.Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn diễn biến tích cực trong xu hướng chính và hưởng lợi từ bối cảnh quốc tế:

-Tâm lý đầu tư vào các quỹ cổ phiếu toàn cầu ở trạng thái tích cực hơn sau động thái giảm lãi suất của FED trong tháng 9 và số liệu kinh tế Mỹ đang nghiêng nhiều ở kịch bản “hạ cánh mềm”.

-Nền kinh tế Việt Nam được kỳ vọng hưởng lợi từ các biện pháp kích cầu mạnh mẽ từ phía Trung Quốc.

→ TTCK Việt Nam đang cho thấy hưởng ứng tích cực với 2 yếu tố này.

-Kỳ vọng nền kinh tế tiếp tục phục hồi, dòng vốn đầu tư trên TTCK sẽ cải thiện sau khi FED dần nới lỏng lãi suất và chuyển biến tích cực trong quá trình nâng hạng là các yếu tố nền tảng giúp TTCK Việt Nam liên tục trụ vững sau các nhịp biến động và đạt mức tăng trưởng 13,9% từ đầu năm.


Các sự kiện và tác động ảnh hưởng đến thị trường giai đoạn tới:


2.Triển vọng lợi nhuận

-LN của các công ty niêm yết trong danh sách theo dõi của SSIResearch được dự báo sẽ tăng 15,5% trong năm 2024 và tiếp tục tăng 19,6% trong 2025. Tăng trưởng LN sẽ tiếp tục mở rộng ra nhiều nhóm ngành.

-Trong ngắn hạn, tăng trưởng LN so với cùng kỳ có thể đạt mức 21,7% trong 6T cuối năm 2024; tăng tốc đáng kể so với mức chỉ 6,2% trong 6T đầu năm.

3.Lợi thế định giá

-Các TTCK Đông Nam Á được kỳ vọng hưởng lợi từ phân bổ lại dòng vốn khi FED bắt đầu chu kỳ nới lỏng lãi suất thì yếu tố định giá hấp dẫn có thể là một yếu tố thu hút dòng tiền.

-P/E ước tính 1 năm của VNIndex tăng lên 12 lần vào ngày 04/10/2024, cao nhất từ cuối tháng 1/2024; phản ánh kỳ vọng tăng trưởng LN cho giai đoạn nửa cuối 2024 và năm 2025. Dù vậy, định giá thị trường Việt Nam vẫn thấp hơn so với một số TTCK khu vực Đông Nam Á, một trong các điểm mấu chốt để cạnh tranh thu hút trở lại dòng vốn ngoại.



IV.DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ:


SSI

- Vị thế top đầu mảng dịch vụ; dự kiến lợi nhuận tăng trưởng mạnh.

- Hưởng lợi trực tiếp khi Hệ thống KRX đi vào hoạt động và TTCK được nâng hạng nhờ tệp KHCN lớn.

- Danh mục tự doanh an toàn, lợi nhuận ổn định.

Giá mua: 26.5 - 27

Mục tiêu: 31.5 - 32

VCI

- Lợi nhuận dự kiến tăng trưởng mạnh.

- Kì vọng việc tăng vốn sẽ cải thiện hoạt động môi giới và cho vay kí quỹ trong thời gian tới.

Giá mua: 36.5 - 37

Mục tiêu: 41.5 - 42

HAH

- Kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi từ việc giá cước thuê tàu tăng.

- Lợi nhuận quý 3/2024 có thể tiếp tục đà tăng trưởng mạnh từ các quý trước đó .

- Dự phóng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) tiếp tục tăng trưởng 80% svck trong 2H2024 và 19% svck trong năm 2025.

Giá mua: 41 – 41.5

Mục tiêu: 46.5 - 47

PVT

- Kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi từ việc giá cước thuê tàu tăng nhờ vào việc doanh nghiệp kịp thời gia tăng công suất+đội tàu mở rộng đã được đưa vào hoạt động từ đầu năm.

- Trong Q3/2024, công ty có kế hoạch bán lại tàu PVT Synergy, và có thể ghi nhận 150 tỷ đồng lợi nhuận bất thường vào lợi nhuận hoạt động. Do đó, kỳ vọng LNTT của PVT trong Q3/2024 sẽ đạt 505 tỷ đồng, +27% svck, và đây có thể là yếu tố thúc đẩy ngắn hạn cho giá cổ phiếu.

- PVT dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 3% trong Q4/2024, sau khi phân phối cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 10% trong Q2/2024.

Giá mua: 28.6 - 29

Mục tiêu: 32.5 - 33

ANV

- Doanh nghiệp được hưởng lợi thế từ chuỗi giá trị.

- Chia cổ phiếu thường tỷ lệ 1:1

- Nhờ phát triển kênh tiêu thụ nội địa thông qua Bách Hóa Xanh, ANV giảm thiểu được tác động từ thị trường xuất khẩu không thuận lợi.

- Kỳ vọng giá xuất khẩu cá tra tại các thị trường như Mỹ, Trung Quốc, EU sẽ tiếp tục cải thiện do nhu cầu tăng lên khi bước vào mùa mua sắm phục vụ lễ hội.

- Biên lợi nhuận cải thiện khi giá bán tăng nhẹ, nguyên liệu đầu vào (đậu tương, bột cá..) và cá giống liên tục giảm.

Giá mua: 33 – 33.5

Mục tiêu: 38 – 38.5