Chọn cổ phiếu đầu tư với nguyên tắc CAN SLIM

HVG hôm nay NN mua ròng mạnh ( 40 K ) . HVG đã tạo đà UPTREND bằng cách tạo đáy sau cao hơn đáy trước ( 16 so với 14.8 ) Đỉnh sau cao hơn đỉnh trước (17.1 ; 16.8 )

HVG : cổ tức tiền mặt 2011 từ 30-50% ( NQĐH CD ) LN 450 tỹ / 640 tỷ . Còn 10% 2010 chưa chia .Vậy là 3 tháng 1 lần sẽ có 10% TM. Nghe nói 1 vài quỹ và công ty phân phối đến từ Châu Âu,Đông Âu và Nhật Bản đang nhăm nhe HVG.
Các tín hiệu tích cực: Cung Cầu hôm nay cho thấy có những lệnh MUA lớn. Đây là tín hiệu tích cực. Xu hướng của Khối lượng ròng trong kỳ hạn 4 ngày đang diễn ra tích cực. Xu hướng giao dịch của NĐTNN trong kỳ hạn 4 ngày đang diễn ra tích cực.

v\ {behavior:url(#default#VML);} o\ {behavior:url(#default#VML);} w\ {behavior:url(#default#VML);} .shape {behavior:url(#default#VML);} Normal 0 false false false MicrosoftInternetExplorer4 /* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} CTCP Thủy sản Hùng Vương (HVG) Tăng trưởng vượt bậc. Doanh thu và lợi
nhuận sau thuế quý I/2011 lần lượt tăng 123,8% và 58,1%, đạt 1.765,6 tỷ đồng và
115.2 tỷ đồng. Giá cá tra xuất khẩu tăng 20,0% so với cùng kỳ năm 2010, đạt 2,4
USD/kg. Hiện giá cá tra có xu hướng tiếp tục tăng do nguồn cung hạn hẹp. Trong
khi các doanh nghiệp chế biến cá tra khác đang gặp khó khăn về nguồn cung và
giá cả nguyên vật liệu leo thang thì năm 2011, HVG có kế hoạch tập trung mở rộng
hệ thống ao nuôi trồng lên 250 ha (tăng 59,2% so với hiện tại) hướng đến mục tiêu
tự cung cấp 70% (150.000 tấn) nguyên liệu cho hoạt động chế biến.
Năm 2010, HVG đã hoàn thành việc mua công khai 4,7 triệu cổ phiếu AGF, nâng
mức sở hữu từ 21,9% lên 51,1%. Hiện tại, HVG đã đăng ký mua thêm 1,15 triệu cổ
phiếu AGF và 2,8 triệu cổ phiếu FBT nhằm nâng tỷ lệ sở hữu hai doanh nghiệp
trên lần lượt lên 60,1% và 18,7%. Các thương vụ này giúp HVG nâng cao năng lực
sản xuất, củng cố thị trường xuất khẩu và nguồn nguyên liệu. Đối với thương vụ
AGF, HVG có thể hưởng lợi từ vị thế dẫn đầu thị trường xuất khẩu sang Nga trong
khi kim ngạch xuất khẩu cá tra quý I/2011 của Việt Nam sang thị trường này tăng
trưởng mạnh 177,3% so với cùng kỳ 2010, đạt 6 triệu USD. Đối với FBT, HVG
hướng đến 1000 ha đất của doanh nghiệp này với kỳ vọng dùng để mở rộng vùng
nguyên liệu. HVG đang được giao dịch tại PE kỳ vọng 3,3 lần. Chúng tôi khuyến
nghị nhà đầu tư xem xét tích lũy cổ phiếu HVG.
Hùng Vương: ba năm, ba thương vụ mua doanh nghiệp


Kể từ năm 2008 tới nay, thuỷ sản Hùng Vương mỗi năm mua thêm một doanh nghiệp.
Thương vụ mới nhất: Hùng Vương mua 2,8 triệu cổ phiếu của công ty cổ phần xuất nhập khẩu lâm thuỷ sản Bến Tre (FBT), một doanh nghiệp lỗ 218 tỉ đồng vào giữa năm 2010.

Lỗ nhưng vẫn hấp dẫn
Khi Hùng Vương (HVG) mua Agifish An Giang (AGF), năm 2010, giới phân tích cho rằng, thương vụ này giúp cho cá tra của Hùng Vương vốn tiêu thụ mạnh ở Đông Âu có thể vào thị trường Tây Âu và Mỹ, thị trường xuất khẩu chính của Agifish An Giang. Báo cáo tài chính của AGF vào thời điểm HVG mua cho thấy, doanh nghiệp thuỷ sản thuộc loại lớn ở An Giang vẫn có lãi.
Theo ông Nguyễn Văn Ký, tổng giám đốc của Agifish An Giang, sau khi Hùng Vương nắm cổ phần chi phối, số lượng lao động tuy giảm còn 3.300 người (từ mức 3.500), nhưng nhân sự quản lý vẫn giữ nguyên.
Từ chỗ lợi nhuận chỉ có 12 tỉ đồng năm 2009, chia cổ tức 10%, một năm sau lãi trước thuế của Agifish An Giang tăng lên 80 tỉ, trả cổ tức cho cổ đông 30% và lương trung bình tăng từ 2,1 triệu đồng lên 2,9 triệu đồng.
Còn FBT, báo cáo cuối quý 4/2010 cho thấy, lỗ luỹ kế cả năm 2010 là 46,87 tỉ đồng, hơn gấp đôi so với mức lỗ 20,13 tỉ đồng của năm 2009.
Lý giải việc Hùng Vương chấp nhận mức giá 12.000 đồng cho mỗi cổ phiếu, gấp đôi giá thị trường của FBT, ông Dương Ngọc Minh, chủ tịch hội đồng quản trị công ty thuỷ sản Hùng Vương cho biết: “Hùng Vương nhìn vào FBT là nhìn vào tiềm năng”. Bỏ ra 33,6 tỉ đồng vào thời điểm các nhà đầu tư trong và nước ngoài bán tháo, ông Minh lại cho rằng, đây là một mức giá hợp lý để sở hữu một công ty có 800ha mặt nước nuôi trồng, tương đương khoảng hơn 1.000 ha đất. Ông Minh tính toán rằng, tiền đầu tư, cải tạo trung bình mỗi hecta mất khoảng 380 triệu đồng, chưa kể thời gian mất hơn một năm mới có thể sản xuất. Ông Minh cho biết thêm: “Rất khó để một công ty cổ phần như Hùng Vương đi kiếm vùng nuôi cỡ 20ha vào thời điểm hiện nay”.
Trong mắt người hoạch định chiến lược của Hùng Vương, tiềm năng ở FBT không chia ở thì tương lai quá xa. Ông Minh nói gần như không phải suy nghĩ về số liệu vùng nguyên liệu của FBT. Ông nói: “Trong giai đoạn đầu, chúng tôi dự kiến khai thác ngay 100ha nuôi cá và 500ha nuôi tôm”. Theo ông Minh, hiệu quả nuôi cá phải chờ sáu tháng, còn nuôi tôm sau ba tháng là có thể chứng minh hiệu quả.
Đem câu chuyện người dùng ở Nhật Bản, ở Mỹ phải thắt lưng buộc bụng như một phản biện về dòng tiền trong tương lai ở dự án FBT, ông Minh tỏ ra tự tin khi chứng minh lợi thế của FBT. Ông nói: “Lợi thế của FBT là khép kín quy trình nuôi từ sản xuất con giống, nuôi, chăm sóc đến chế biến”. Trong bảy công ty con và liên kết của Hùng Vương, có hai công ty chế biến thức ăn chăn nuôi, nên ông Minh tin tưởng, việc chứng minh nguồn gốc và bảo đảm dư lượng kháng sinh đến chất lượng nuôi tôm đủ để thuyết phục khách hàng ở các thị trường khó tính như Mỹ, Nhật.
Từ quản trị và từ con người
Ông Minh cho rằng, một trong những nguyên nhân khiến FBT không phát huy được tiềm năng và lợi thế là do cơ cấu sở hữu vốn. Trước khi thoái vốn, tổng công ty SCIC nắm giữ 5 triệu trong tổng số 15 triệu cổ phiếu của FBT. “Năm 2009 chúng tôi từng đề nghị mua lại cổ phần của SCIC, lúc đó, thị giá là 22.000 đồng cho mỗi cổ phiếu”, ông Minh kể. Sai lầm chiến lược của FBT, theo ông Minh, là mất cân đối giữa đầu tư vùng nguyên liệu và chế biến, nên lúc thu hoạch, khả năng chế biến được 80 tấn cá mỗi ngày, mà thu hoạch gần 200 tấn, nên phải bán ra ngoài với giá không được cao.
Một nguyên nhân khác, theo ông Minh, là khả năng quản trị. Sở hữu 30% ở FBT, SCIC đương nhiên có một đại diện ở hội đồng quản trị. Cơ chế trách nhiệm khiến cho ban lãnh đạo khó đạt được đồng thuận khi doanh nghiệp đứng trước quyết định mang tính bước ngoặt. “Ước tính vốn đầu tư đủ để FBT hoạt động lúc này cần 200 tỉ đồng. Ai dám chịu trách nhiệm đề xuất vay ngân hàng khi doanh nghiệp thua lỗ mấy năm liên tiếp?”, ông Minh đặt vấn đề.
Quan ngại về đại diện vốn sở hữu nhà nước ở công ty cổ phần không chỉ có ông Minh mà còn có nhiều nhà đầu tư nước ngoài. Mua lại 5 triệu cổ phiếu từ SCIC, ngoài Hùng Vương, còn có công ty Việt Phú (Tiền Giang) mua 2,2 triệu cổ phiếu. Người đại diện phần vốn Việt Phú ở FBT lại là ông Nguyễn Văn Ký, tổng giám đốc của Agifish An Giang hiện nay.
Khép kín chuỗi giá trị
Ông Minh hy vọng, khi nắm cổ phần chi phối ở FBT, doanh số của các công ty thuộc Hùng Vương sẽ đạt 10.000 tỉ mỗi năm. “Quan trọng là tạo sự ổn định cho cả nhóm với mô hình khép kín chuỗi giá trị”. Năm 2008, Hùng Vương đã mua lại nhà máy thức ăn chăn nuôi Việt Thắng với thị giá tương đương mức PE là 1,5 lần. Trước khi mua Việt Thắng (VTF), năm 2007 Hùng Vương đầu tư 150 tỉ đồng cho nhà máy chế biến thức ăn Tây Nam. “Mất ba năm rưỡi để Tây Nam đạt công suất 20.000 tấn mỗi tháng vào tháng 6 năm nay”, ông Minh nói. Trong khi khoản đầu tư vào Việt Thắng là 126 tỉ đồng, công suất 30.000 tấn mỗi tháng, lại đang hoạt động.
Sau thương vụ Việt Thắng, năm 2009, Hùng Vương chào mua công khai Agifish An Giang để nâng tỷ lệ sở hữu trên 52%, tương đương 6 triệu cổ phiếu. Tổng mức đầu tư khoảng 200 tỉ đồng, theo ông Minh, bù lại Hùng Vương có trong tay ba nhà máy và 3.500 công nhân có tay nghề. “Nếu đầu tư từ đầu, cũng mất hai năm, chưa tính tới chi phí xây dựng thương hiệu, mạng lưới thị trường”, ông Minh tính toán.
Hiện nay, kim ngạch xuất khẩu thuỷ sản của các doanh nghiệp thuộc Hùng Vương chiếm 20% tổng kim ngạch xuất khẩu thuỷ sản của Việt Nam sang các thị trường Mỹ, Tây Âu và Nga. Ông Minh hy vọng, sau khi chứng minh được hiệu quả của cổ đông Hùng Vương ở FBT, doanh nghiệp của ông có thể chào mua công khai để chiếm cổ phần chi phối ở FBT vào năm 2012. “Có thêm FBT, tôi nghĩ, Hùng Vương có thể chủ động 100% nguồn nguyên liệu và Agifish An Giang có thể chủ động được 90% nguồn nguyên liệu thay cho mức 30% như hiện nay”, ông Minh nói.

Bác nào mua được HVG vùng giá 16-17 là ngon rồi. SSI sẽ đẩy lên trên 25 trong năm nay . HVG có nhiều ưu thế vượt trội so với ABT , MPC , VHC