Chú ý khẩn cấp

Năm 2010, hấp dẫn vẫn là kênh chứng khoán
Đối với các NĐT chứng khoán VN, năm mới chỉ thực sự bắt đầu khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc. Những quan ngại về rủi ro năm cũ được thay bằng sự lạc quan và kỳ vọng mới.




st1\{behavior:url(#ieooui) }


Theo các nhà phân tích, kịch bản thị trường chứng khoán năm 2010 vẫn khó đoán định. Bởi xét về vĩ mô, kinh tế toàn cầu tuy có nhiều tín hiệu khẳng định đã thoát khỏi suy thoái nhưng hiện tại lại phải đương đầu với các thách thức mới, thâm hụt ngân sách quốc gia, lạm phát... nổi lên ở nhiều quốc gia, cảnh báo khủng hoảng có thể quay trở lại.

Vẫn theo các nhà phân tích, kinh tế vĩ mô ở thời điểm phục hồi trong khó khăn, đồng nghĩa với việc sẽ có rất nhiều cơ hội lớn nhưng cũng xen lẫn những rủi ro trong các kênh đầu tư. Với các nhà đầu tư cá nhân, chủ yếu là ngắn hạn thì chứng khoán sẽ là kênh đầu tư hấp dẫn nhất...

Vàng, bất động sản hay...

Cân nhắc các yếu tố rủi ro hiện tại với triển vọng phục hồi trung và dài hạn của các kênh đầu tư, Thạc sĩ Đinh Thế Hiển, Viện Nghiên cứu tin học, kinh tế ứng dụng (Thành phố Hồ Chí Minh) cho rằng đối với vàng, do năm 2009, giá vàng tăng mạnh đem lại lợi nhuận lớn cho người mua vàng đã tích trữ từ thời điểm đầu năm nên tâm lý mua vàng để dự trữ trong năm 2010 sẽ vẫn còn vì nhiều người tin rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng.

Tuy nhiên, giá vàng đã tăng cao kỷ lục vào năm 2009 do khủng hoảng tài chính và với việc thế giới đang thoát khỏi suy thoái, giá vàng sẽ khó lặp lại lịch sử trong năm 2010. Hiện giá vàng quốc tế cũng đang ở mức cao nhất từ trước đến nay nên có thể giảm mạnh trong thời gian tới. Với những tín hiệu phục hồi kinh tế khá rõ, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ tăng lãi suất khiến đồng USD lên giá.

Việc USD tăng giá có thể làm giá vàng giảm xuống dưới mức 1.000 USD/ounce. Do đó, việc đầu tư vàng năm 2010 khó có khả năng có mức lợi nhuận như năm 2009.

Với bất động sản, việc thị trường này ảm đạm từ cuối năm 2009 và giá cũng đã giảm khiến nhiều nhà đầu tư kỳ vọng năm 2010 (sau giai đoạn giảm giá), bất động sản sẽ ấm lại. Tuy nhiên, Thạc sĩ Hiển cho rằng, do chính sách tín dụng trong năm 2010 vẫn được kiểm soát chặt nên tín dụng trong lĩnh vực bất động sản sẽ tiếp tục khó khăn, thị trường này chưa có cơ hội sôi động mà chỉ ấm lại ở một hai phân khúc nhà, đất.

Năm 2010, kênh đầu tư bất động sản chỉ phù hợp với các nhà đầu tư trường vốn và có quan điểm đầu tư dài hạn từ 1 đến 2 năm trở lên. Sự trầm lắng của thị trường này năm 2010 là cơ hội tốt để các nhà đầu tư chọn hàng tốt mua vào và chờ thời điểm kinh tế nói chung hồi phục thì chốt lời.

Đánh giá các yếu tố cơ hội, tỷ suất lợi nhuận và rủi ro trong các kênh đầu tư, Thạc sĩ Hiển cho rằng, chứng khoán sẽ là kênh đầu tư tốt trong năm 2010.

Bởi VN-Index đã sụt giảm mạnh vào cuối năm 2009, trong khi tình hình kinh tế vĩ mô và hoạt động doanh nghiệp niêm yết đang ngày càng tốt. Với triển vọng của kinh tế vĩ mô và mức điểm của VN-Index hiện nay (tương ứng với giá cổ phiếu hiện tại), Thạc sĩ Hiển cho rằng, kênh chứng khoán hứa hẹn sinh lãi cho nhà đầu tư không nhỏ trong năm 2010.

So sánh các kênh đầu tư trong năm 2010, thị trường chứng khoán sẽ là kênh đầu tư tốt nhất. Tuy nhiên, cần phải chọn thời điểm mua hợp lý, đó là khi thị trường này đã xác định xu hướng tăng chắc chắn.

Chứng khoán - “sóng” sẽ lớn?

Nhận định thị trường chứng khoán năm 2010, ông Phan Anh, Tổng Giám đốc Công ty Quản lý quỹ MB Capital cho rằng, triển vọng năm 2010 là tích cực và lạc quan. Mặc dù những tháng đầu năm, thị trường có thể sẽ còn khó khăn do kinh tế vĩ mô còn phải giải quyết tiếp những hậu quả suy thoái kinh tế nói chung chưa kết thúc.

Nhưng năm 2010, có thể cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu sẽ chấm dứt, mở ra một cơ hội tăng trưởng mạnh hơn cho năm 2011 và 2012. Thận trọng, nhưng ông Ngô Văn Minh, chuyên gia phân tích Công ty Quản lý quỹ Sài Gòn-Hà Nội (SHF) cũng đầy lạc quan khi cho rằng, "sóng" của thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2010 có thể còn lớn hơn 2009 do các biến động của tình hình kinh tế tạo ra.

Trước hết, sau thời gian nới lỏng tín dụng để kích thích kinh tế năm 2009, Chính phủ sẽ triển khai các chính sách thắt chặt để chống lạm phát. Mỗi khi có chính sách điều hành mới, thị trường sẽ biến động mạnh tùy theo sự tác động tích cực hay tiêu cực.

Các chuyên gia chứng khoán cho rằng, với những diễn biến đầy bất ngờ của kinh tế vĩ mô (cả trong và ngoài nước) trong năm 2010, VN-Index có thể có những đợt giảm về mức trên dưới 400 điểm. Nhưng nhìn chung, VN-Index sẽ dao động trong biên độ lớn, có thể tăng tới ngưỡng 750 điểm với giả thiết EPS tăng 15-20% trong năm 2010 và P/E thị trường chấp nhận mức 16 lần.

Có hướng khơi thông dòng vốn .
Ngân hàng (NH) đã gác lại lãi suất cơ bản để giải quyết nạn vốn bị ách tắc do vướng trần lãi suất cho vay. Hướng ra đã có, nhưng nếu không đi đến cùng sẽ thông bên này tắc bên kia, tạo ra những trở ngại khác cho dòng vốn.

Tới đây, NH sẽ được áp dụng lãi suất cho vay thỏa thuận đối với các khoản vay trung và dài hạn. Đồng thời NH cũng sẽ được thu phí khi cho vay vốn ngắn hạn.

Rắc rối vì giá quy định

Ông G., giám đốc một doanh nghiệp (DN) điện tử tại Bình Tân (TP.HCM), cho biết thời gian qua khi vay vốn NH đưa ra mức lãi suất cho vay là 12%/năm cộng với phí 6%/năm. Riêng khoản phí, NH đề nghị thu một lần khi giải ngân, còn lãi suất vay trong hợp đồng tín dụng được quy định thay đổi hằng tháng tùy theo biến động của lãi suất cơ bản. Ông G. cho biết với điều khoản như trên DN sẽ bị thiệt, vì trong trường hợp xoay xở được nguồn vốn và trả trước hạn thì bị mất trắng khoản phí đã đóng trước đó. Thêm vào đó, dù vay được vốn nhưng DN như ngồi trên lửa do không biết lãi suất tăng lúc nào.

Còn ông T., chủ một DN ngành xây dựng tại Bình Chánh (TP.HCM), cho biết mỗi NH đã nghĩ ra cách lách trần lãi suất cũng gây khó cho người vay. Có NH yêu cầu người vay viết giấy đề nghị NH quản lý tài sản, thông qua đó thu phí. Tuy nhiên cũng có NH gợi ý nên chuyển món vay dưới dạng cá nhân để NH có thể áp dụng lãi suất thỏa thuận. Nhân viên tín dụng một NH cổ phần lớn cho biết với khoản vay được áp dụng theo trần lãi suất thì buộc phải có phí, dao động 5-6%/năm nên lãi suất vay thực tế phải từ 17-18%/năm.

Để giảm bớt rủi ro, NH đã thu ngắn thời hạn điều chỉnh lãi suất chỉ còn 1-3 tháng, thậm chí quy định thay đổi tùy theo biến động của lãi suất cơ bản vì khi lãi suất cơ bản tăng thì NH phải tăng lãi suất huy động. Với quy định này, người vay chịu áp lực về lãi suất và không tính toán được chi phí vay vốn.

Các chuyên gia kinh tế cũng lo ngại nếu cho vay trung - dài hạn được thỏa thuận lãi suất, còn vay ngắn hạn bị buộc vào trần lãi suất và phí cố định, có thể dẫn đến tình trạng lách ngắn sang dài để có mức lãi suất cao hơn. Từ đó có thể làm méo mó cơ cấu vốn đầu tư khi NH thích cho vay trung - dài hạn, trong khi nguồn vốn trung - dài hạn của các NH lại hạn chế.

Không đủ sở hụi

Giám đốc một NH thương mại cổ phần cho biết đến nay nguồn vốn của NH đã khá hơn trước nhưng NH vẫn chưa muốn cho vay vì lãi suất quá thấp, không đủ sở hụi. Ông này tính toán giá vốn của NH là 14-14,5%/năm (trong đó huy động là 11%/năm gồm cả khuyến mãi, và 3-3,5%/năm chi phí) trong khi trần lãi suất cho vay theo quy định hiện tại chỉ 12%/năm. Do vậy để bù đắp chi phí cũng như rủi ro, các NH phải thu thêm các loại phí khác như thẩm định, quản lý tài sản...

Phó tổng giám đốc một NH cổ phần lớn cho biết nguyên tắc cơ bản trong cho vay là áp dụng lãi suất thấp với khoản vay tốt, lãi suất cao với khoản vay có rủi ro. Thế nhưng, do quy định của trần lãi suất nên hiện tại NH cho vay theo kiểu cào bằng, tất cả đều áp dụng một mức trần 12%/năm, không phân biệt được khách hàng tốt xấu. Từ trần lãi suất cho vay kéo theo trần lãi suất huy động là 10,5%/năm. Người gửi tiền chẳng vui vẻ gì khi đi NH nào cũng có một mức lãi suất, cao nhất là 10,4999%/năm. Trong khi đó có NH sẵn sàng trả cao hơn để có vốn cho vay. Vì vậy thoát trần lãi suất, trả lãi suất lại cho thị trường quyết định đã được đặt lên bàn các nhà làm chính sách.

Gỡ một lần cho thông

Chủ trương áp dụng lãi suất thỏa thuận cho vốn trung và dài hạn, cho thu phí khi cho vay ngắn hạn được đưa ra từ trước Tết Canh Dần. Một quan chức NH Nhà nước xác nhận đang soạn thảo hướng dẫn để các NH áp dụng.

Hiện NH chỉ được cho vay theo lãi suất thỏa thuận đối với cá nhân có nhu cầu vay tiêu dùng. Các trường hợp sản xuất kinh doanh được vay theo trần lãi suất nhưng NH không muốn cho vay vì không đủ chi phí.

Bớt lo vốn trung và dài hạn, với dòng vốn ngắn hạn được khai thông đến mức nào còn phụ thuộc vào hướng dẫn của NH Nhà nước. NH Nhà nước chưa tiết lộ sẽ cho NH thu phí đến mức nào hay trao quyền quyết định cho các NH. Nếu NH Nhà nước cho thu phí một lần theo tỉ lệ nhất định, có nghĩa hình thành một trần lãi suất cho vay mới mà không cần điều chỉnh lãi suất cơ bản. Đây là điều thị trường không muốn. Bởi lẽ việc cho thu phí thực chất chỉ là hợp thức hóa lãi suất cho vay cho đủ chi phí của các NH. Nếu khống chế phí, NH chưa được bán vốn đúng theo giá mà họ muốn bán. Lúc đó sẽ nảy sinh tình trạng ngại cho vay hoặc né, lách để thu cho đủ.

Các NH thương mại nhà nước không lách để thu thêm phí, vay vốn tại đây sẽ rẻ hơn của NH cổ phần, tạo điều kiện cho tiêu cực phát sinh. Nhiều lãnh đạo NH nói rằng người vay sẽ chấp nhận chung chi thêm để được vay của NH thương mại nhà nước, nếu lãi suất và phí tại các NH này thấp hơn ở các NH cổ phần. Để ngăn chặn tiêu cực và để đồng vốn được đặt đúng chỗ, cách tốt nhất là nên áp dụng lãi suất thỏa thuận cho khoản vay ngắn hạn. Còn nếu cho thu phí thì nên để NH quyết định mức thu.

Sự khác biệt................... hôm nay nằm ở VNM..............................cuối phiên sẽ rõ[r2)][r2)][r2)][r2)]

Chú này đang phấn đấu để trở thành "Thành viên cực kỳ tých cực, phấn đấu xây dựng F319 ngày càng nhiều spam hơn" đây

Chuẩn chả cần chỉnh

Luồng tiền sớm trở lại chứng khoán.
Một trong những nguyên nhân quan trọng khiến thị trường chứng khoán chưa “nóng” là do luồng tiền đổ vào thị trường còn “khiêm tốn”.
Sau kỳ nghỉ Tết “xả hơi” có lẽ dài nhất đối với cả thị trường và nhà đầu tư, các công ty chứng khoán đón nhà đầu tư trở lại sàn với nhiều hoạt động đa dạng như mừng tuổi, bốc thăm may mắn, thậm chí cả tổ chức tiệc chào mừng, tạo không khí phấn khởi, tươi vui cho nhà đầu tư trước những phiên giao dịch đầu năm.

Tuy nhiên, diễn biến thị trường lại không chiều lòng nhà đầu tư, ngoài phiên đầu tiên tăng điểm chút ít, thị trường chứng khoán trở lại “kịch bản” quen thuộc sau mỗi kỳ nghỉ lễ, giảm điểm trong hai phiên liên tiếp sau đó.

Đặc biệt, khối lượng và giá trị giao dịch khá hạn chế. Thậm chí, trong phiên đầu năm, dù tăng điểm, nhưng giao dịch chỉ “nhỏ giọt” (giao dịch cả thỏa thuận và khớp lệnh trên sàn HOSE chỉ đạt 21,1 triệu đơn vị chứng khoán, giảm gần 10% so với trung bình tuần giáp Tết, giá trị chuyển nhượng lùi xuống dưới 1.000 tỷ đồng).

Theo ông Đào Minh Tuấn, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME), diễn biến thị trường chưa như mong đợi một phần do tâm lý “tháng ăn chơi” vẫn còn với đa số nhà đầu tư, các nhà đầu tư lớn chưa thực sự tham gia thị trường; phần vì thông tin về chỉ số giá tiêu dùng tăng cao (đặc biệt là tại TP.HCM) trong tháng 2/2010 tác động không tốt tới tâm lý nhà đầu tư; nhưng quan trọng nhất, vẫn là do luồng tiền vào thị trường chưa nhiều. Tình trạng này sẽ khiến thị trường chưa có nhiều biến động trong tháng 2 và tháng 3/2010; chỉ số VN - Index có thể xoay quanh mốc 480 - 500 điểm.

Lý giải điều trên, ông Tuấn cho rằng, hiện nhà đầu tư còn nhiều kênh đầu tư khác để lựa chọn. Nếu lãi suất huy động của ngân hàng dao động quanh mức 10 - 12%/năm như hiện nay, chứng khoán sẽ kém hấp dẫn người có tiền. Thị trường chứng khoán sẽ hấp dẫn hơn nếu lãi suất huy động của ngân hàng giảm và tỷ giá ngoại tệ ổn định trong thời gian tới.

Ông Hoàng Xuân Quyến, Phó tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Tân Việt (TVSI) cũng cho rằng, thị trường chứng khoán chưa “nóng” dịp đầu năm có nguyên nhân quan trọng do luồng tiền chuyển vào thị trường chưa nhiều. Do thời điểm sát Tết Nguyên đán, các ngân hàng thương mại phải thu hồi tiền vay để đáp ứng nhu cầu thanh khoản, còn các công ty chứng khoán cũng đã “cạn” nguồn vốn nhàn rỗi có thể cho nhà đầu tư vay cầm cố, REPO, nên đòn bẩy tài chính phát huy hiệu lực chưa đủ mạnh.

“Thị trường chứng khoán đang tích lũy, chờ tin tốt và chờ thêm dòng tiền còn ở ngoài thị trường để bứt phá. Thị trường cần thêm thời gian để chinh phục các mốc kế tiếp. Luồng tiền ở bên ngoài sẽ tham gia thị trường trong thời gian không lâu nữa”, ông Quyến nhận định.

Đồng quan điểm, ông Phạm Minh Tuấn cho rằng, đòn bẩy tài chính hiện không phát huy hiệu quả, bởi bản thân nhà đầu tư thấy không có nhu cầu nên ít sử dụng. Sau đợt sóng sử dụng đòn bẩy tài chính khá mạnh tay hồi cuối năm 2009, hiện nhà đầu tư đã cân nhắc khá kỹ khi sử dụng công cụ này, bởi rủi ro lớn, lãi suất khá cao (thường là 18-19%, thậm chí có công ty chứng khoán cho vay với lãi suất lên đến 21%).

“Đầu quý II/2010, có thể nhu cầu sử dụng vốn của nhà đầu tư sẽ tăng cao hơn, bởi đó là thời điểm các doanh nghiệp niêm yết đã công bố báo cáo tài chính và kết quả sản xuất - kinh doanh quý I/2010, đồng thời lãi suất ngân hàng cũng cho thấy sự ổn định, đồng nghĩa với việc cơ hội đầu tư được nhìn nhận rõ ràng hơn. Khi đó, luồng tiền sẽ từ nhiều phía đổ vào thị trường”, ông Tuấn nhận định.

Thị trường bất động sản: Đã qua thời kỳ “nghỉ đông”
Thị trường BĐS sau Tết Nguyên đán Canh Dần khởi động khá sớm với nhiều tín hiệu khả quan. Tuy nhiên, theo ông Phan Thành Mai, Giám đốc Cty thẩm định BĐS VPBank, để thị trường thực sự khởi sắc, phải giải được bài toán nguồn cung, nhất là ở các khu vực “nóng”.

Đơn cử như tại Hà Nội, khu vực trung tâm tính từ vành đai 3 trở lại, nếu theo dõi các giao dịch qua sàn BĐS VPBank, có thể thấy rất rõ là lúc nào cũng hết hàng, không có hàng để cung cấp cho NĐT. Đặc biệt các dự án có sức hấp dẫn lớn như Splendora Bắc An Khánh; KĐT Nam An Khánh; dự án khu nhà ở Tây Mỗ..., lượng “cầu” bao giờ cũng vượt cung.

Rất nhiều NĐT đã đến sàn chấp nhận mức chênh lệch từ vài trăm triệu lên đến hàng tỉ đồng để được sở hữu nhà đất khu vực này. Các NĐT Việt kiều cũng không phải là ngoại lệ. Trong khi cung - cầu đang lệch nhau như vậy, dù có chính sách nới lỏng cho phép được mua nhiều nhà, chắc nhiều Việt kiều vẫn phải cân nhắc các quyết định đầu tư của mình.

Đồng ý với quan điểm của ông Phan Thành Mai, ông Phạm Văn Hải – TGĐ Cty BĐS NHTMCP Á Châu (ACBR) cũng cho rằng, sự tăng giao dịch đột biến trên thị trường sau quyết định nới lỏng chính sách cho Việt kiều mua nhà tại VN chưa rõ ràng, tuy ngay từ trước Tết Nguyên đán đã có rất nhiều Việt kiều tìm đến sàn ACBR để tìm hiểu các thông tin về các dự án đang được bán qua sàn này như dự án New Sài Gòn của Hoàng Anh Gia Lai và nhiều dự án có các vị trí đắc địa khác.

Tuy nhiên, ông Hải cũng thừa nhận, có thể chưa tác động ngay lập tức nhưng về lâu dài nguồn kiều hối từ nước ngoài chuyển về đầu tư tại VN cũng là một nguồn vốn được kỳ vọng rất khả quan, có thể trở thành một trong những lực đẩy giúp thị trường BĐS tan băng

Chỉ số chứng khoán VNIndex đã liên tục dao động xung quanh ngưỡng 500 điểm với lực cung cầu khá cân bằng, lệnh mua bán chỉ xuất hiện nhiều khi cổ phiếu có những biến động thay đổi giá tương đối lớn.
Điều này đã phần nào nói lên số lượng nhà đầu tư tham gia mua bán hàng ngày hiện nay sụt giảm đáng kể, theo thống kê thì có chưa tới 20% về lượng so với đỉnh điểm xác lập hồi tháng 10/2009. Sự sụt giảm về khối lượng giao dịch lại mang tính tích cực vì số lượng đặt bán cổ phiếu đã bớt đi phần quyết liệt hoặc hoảng loạn, thay vào đó là lực mua ổn định và có tính chọn lọc nhằm vào một số các bluechips chủ chốt như: BVH, CTG, HAG, SSI, STB, VCB, VNM…, phần lớn những giao dịch ở các cổ phiếu bluechips này là do hoạt động mua vào của nhà đầu tư nước ngoài chiếm tỷ trọng rất cao, họ liên tục mua với khối lượng khá lớn bất chấp thị trường tăng hay giảm. Áp lực mua toàn thị trường cũng đã bắt đầu xuất hiện mạnh lên dần trong tuần đầu tiên của năm Hổ, nhưng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư vẫn bao trùm lên toàn thị trường, hầu hết các cổ phiếu đã không có sự tăng điểm mạnh mẽ thể hiện sự kỳ vọng lạc quan vào thị trường chứng khoán và tin tưởng nền kinh tế sẽ khởi sắc trong thời gian sắp tới.

Những biến động ngắn hạn gần đây của VNIndex đã tạo nên một kênh giá tích luỹ theo khuynh hướng dịch chuyển tăng, tức là các điểm giá hỗ trợ: a,b,c,d và kháng cự: 1,2,3 được nâng lên theo thời gian, bên cạnh đó khối lượng giao dịch luôn ở mức thấp thể hiện sự tích luỹ hay người ta còn gọi là thị trường đang “dồn nén”, nó giống như cái lò xo ở trạng thái nén lại và khi đủ lâu thì nhiều khả năng sẽ bung ra rất mạnh, cũng có thể hiểu rằng tình trạng giao dịch hiện nay tương tự như thế rình mồi của một con hổ. Đường giá đã 3 lần (tương ứng với vị trí 1,2,3) không thể bẻ gãy đường kháng cự tương ứng với tỷ lệ Fibonancci Retracement 38.2%, 50% và 61.8%. Tương tự như như thế VNIndex cũng không thể xuyên thủng đường hỗ trợ 3 lần (b,c,d). Một khi các đường hỗ trợ hay kháng cự này bị bẻ gãy hoặc xuyên thủng thì sẽ hình thành xu hướng tăng hoặc giảm chắc chắn, nghĩa là khi VNIndex đóng cửa ở mức thấp hơn 490 điểm trong thời gian tới thì sẽ bắt đầu hình thành xu hướng giảm điểm rõ ràng, còn nếu giá đóng cửa cao hơn 515 điểm thì sẽ bắt đầu bước vào chu kỳ tăng giá mới.

Thị trường có những giao dịch chưa thể hiện sức mạnh ủng hộ cho sự dịch chuyển tăng hay giảm rõ ràng nào, kênh giá tích luỹ tích cực vẫn có nhiều giá trị trong thời điểm hiện tại. Theo dự đoán của chúng tôi thì nhiều khả năng trong những phiên đầu tháng 3 tới sẽ có những biểu hiện rõ ràng hơn và kỳ vọng thị trường lúc đó sẽ ở tư thế “hổ vồ mồi”.

Nhiều dấu hiệu cho thấy BBs đã gom hàng xong và đánh lên nhẹ nhàng vào hôm nay để tạo đà tâm lý cho tuần sau
BBs gom hàng cả tháng từ trước Tết, xin bái phục BBs

e mê cái avata cua bác quá....bác gái hở bác hơ hơ.......