Chứng khoán Tăng Trần Liên Tiếp, hấp dẫn hay ‘cạm bẫy’?

Giá chứng khoán hấp dẫn hay ‘cạm bẫy’?


Cập nhật lúc :15:31 PM, 01/09/2010

Dù thị trường châu Á "te tua", Mỹ đau đầu với giảm điểm, nhưng chứng khoán Việt Nam vẫn bật dậy như lò xo, với mức tăng gần 11 điểm, đưa Vn-Index lên 455 điểm. Có phải giá chứng khoán đã thực sự hấp dẫn?.



Giao dịch mã bluechips đột biến

Ngay khi mở cửa phiên giao dịch cuối cùng của tháng 8 hôm qua, tâm lý nhà đầu tư đã hưng phấn, lệnh mua “đón đầu” được tung ra liên tục. Hầu như rất ít phiên mà cả bên bán lẫn bên mua đều cảm thấy hài lòng như phiên này. Trên HoSE, khối lượng giao dịch và thanh khoản tăng vọt cao nhất ba tuần trở lại đây. Chiều hướng đi lên của HNX không giống đồ thị của HoSE, nhưng kết quả cuối ngày không “kém cạnh” bao nhiêu. Thanh khoản trên sàn này trong phiên giao dịch hôm qua đạt đến 1.008 tỷ đồng, gần bằng tổng giá trị giao dịch của hai phiên trước đó.
Thị trường chứng khoán VN bật như lò xo, phải chăng giá chứng khoán đã thực sự hấp dẫn?.
Điều làm các nhà đầu tư khó nghĩ là lực cầu hướng mạnh vào các mã cổ phiếu bluechips và khối lượng giao dịch của các mã này tăng đột biến. SSI dẫn đầu thị trường về khối lượng giao dịch, khớp lệnh với gần 3,4 triệu đơn vị, tăng kịch trần 1.300 đồng một cổ phiếu và đóng cửa ở mức 28.000 đồng. Hàng loạt mã cổ phiếu bluechips khác cũng tăng không kém SSI như: HAG tăng 2.000 đồng một cổ phiếu (+2,72%), VIC tăng 1.000 đồng (+1,61%)… Hầu hết các mã này đều được mua vào đạt trên 500.000 đơn vị. Vì vậy, trong 258 mã niêm yết trên HoSE, có 215 mã tăng giá (97 mã tăng trần).

Nhử mồi để “xả hàng”?

Hầu hết công ty chứng khoán đều cho rằng, đà tăng điểm của phiên giao dịch hôm qua chứng tỏ thị trường đã chấm dứt thời kỳ hoảng loạn, tạm thời hồi phục nhờ niềm tin của nhà đầu tư. Ông Lê Văn Thanh Long, chuyên gia phân tích chứng khoán Công ty chứng khoán SME, nói: “Thị trường phục hồi ở mức 10% và nhà đầu tư đã sẵn sàng đặt lệnh mua cổ phiếu giá cao, chứng tỏ dòng tiền đang được cải thiện”. Nhưng hiện tượng hầu hết các mã cổ phiếu đều tăng trần theo ông Long là điều không tốt vì thị trường dễ gặp phải những phiên điều chỉnh hoặc xả hàng.

Tuy nhiên, nhìn vào những thông tin có thể giải thích cho sự “thăng hoa” của chứng khoán Việt Nam trong hai phiên vừa qua (tăng hơn 25 điểm trên HoSE), chuyên gia chứng khoán Lê Đạt Chí (ĐH Kinh tế TP HCM) không mấy lạc quan: “Nếu lấy bối cảnh thế giới để giải thích, chúng ta thấy hàng loạt cái “bất lợi”. Trong phiên giao dịch tối 30/8, chứng khoán Mỹ rớt thê thảm. Sáng 31/8, chứng khoán châu Á cũng “đỏ rần rật”.

Trong khi đó, những lo ngại về rủi ro lạm phát đang làm kinh tế thế giới đau đầu”. Nhà đầu tư Việt Nam thường vin vào cớ “ngoại”, khi “nội” không có gì để vin. Vậy tại sao chứng khoán Việt Nam lại có một phiên tăng điểm ấn tượng? Chuyên gia Lê Đạt Chí cho rằng, việc chứng khoán tăng điểm không phải vì giá cổ phiếu đã “hấp dẫn”, bởi dư bán về cuối phiên của nhiều mã bluechip còn giá trần và sát trần rất lớn. Trong khi đó, dư mua chỉ còn vài ba trăm cổ phiếu. Mặt khác, tổng khối lượng khớp lệnh của các mã bluechips quá lớn, nên nhiều khả năng, phiên hôm qua là phiên “xả hàng” của các tổ chức. Lệnh mua được đưa ra để “nhử mồi”. Và nhà đầu tư đã “mắc bẫy”, nhảy vào mua với số lượng lớn.