Chứng Khoán Việt Nam_Bản Tin Theo Ngày

Công cụ hành chính và lý thuyết vỗ hai bàn tay
Thứ năm, 17.04.2008, 10:19am (GMT+7)
Thời gian vừa qua, NĐT trong nước, đặc biệt là NĐT cá nhân, dường như hài lòng và có xu hướng ?onghiện? các công cụ hành chính của cơ quan quản lý thị trường mỗi khi TTCK ?olâm bệnh?. Tuy nhiên, một câu hỏi đặt ra là, việc sử dụng công cụ hành chính để can thiệp vào thị trường như vậy, xét về lâu dài, liệu có hiệu quả hay không?

Ông Nguyễn Sơn, Trưởng ban Phát triển thị trường, UBCK

Ngay sau khi có Công văn số 460/UBCK-PTTT gửi SCIC về việc yêu cầu công bố thông tin công khai về tổng khối lượng và giá trị giao dịch theo tuần, SCIC đã có công văn gửi UBCK, trong đó đề nghị cho SCIC xây dựng một cơ chế giao dịch riêng khi thực hiện mua bán chứng khoán nhằm can thiệp, hỗ trợ thị trường. Hiện cơ chế này đang được xây dựng để trình Chính phủ thông qua, do đó, SCIC tạm thời chưa phải thực hiện công bố thông tin.

Gần 1 năm qua, TTCK đã không khỏi chóng mặt với các quyết định hành chính có ảnh hưởng rất lớn đến diễn biến thị trường như Chỉ thị 03/2007/CT-NHNN, Quyết định 03/2008/QĐ-NHNN, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) được mua cổ phiếu mà không cần báo cáo theo quy định, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) thu hẹp biên độ dao động giá, nhằm hãm đà tụt dốc của TTCK? Được - mất như thế nào sau các động thái nêu trên, về ngắn hạn thì đã rõ.

Cái rõ đầu tiên là việc thị trường liên tục bị ?osốc?. Chỉ thị 03/2007/CT-NHNN được coi là gáo nước lạnh dội thẳng vào tâm lý người đầu tư, ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá. Mặc dù một số ý kiến cho rằng, nếu không có Chỉ thị 03, thị trường có thể còn ?othê thảm? hơn vì hậu quả của tín dụng chứng khoán tăng nóng, không đạt chuẩn, nhưng điều mà Chỉ thị 03 để lại trong thâm tâm người đầu tư là ấn tượng về một quyết định hành chính, quá đường đột và không có lộ trình. Ngân hàng bị bất ngờ, NĐT cũng bất ngờ! Rốt cuộc, thị trường chao đảo và dấu hiệu của một sự suy thoái niềm tin bắt đầu.

Để đỡ giá cho thị trường, lấy lại sự lạc quan của nhà đầu tư, một quyết định quan trọng khác được đưa ra đó là việc cho phép SCIC vào cuộc ?ocứu? giá chứng khoán. Cùng với quyết định này, hàng loạt phát ngôn củng cố niềm tin thị trường của những người có trách nhiệm được công bố ra công chúng đã giúp tâm lý thị trường hồi phục, NĐT phấn chấn. Tuy nhiên, sau một thời gian triển khai thực tế, sự xuất hiện của SCIC trên TTCK ngày càng nhạt dần, hy vọng giữ và đẩy giá cổ phiếu cũng dần qua đi theo thời gian. Với cơ chế cho phép SCIC được mở nhiều tài khoản và giao dịch mà không cần tuân thủ quy định về công bố thông tin đối với cổ đông lớn, NĐT chuyển từ tâm trạng kỳ vọng sang nghi ngờ khả năng mua thật của tổ chức này. Hiểu được nghi ngờ này, ngày 21/3, UBCK có Công văn số 460/UBCK-PTTT yêu cầu SCIC phải công khai tổng giá trị và khối lượng mua bán chứng khoán hàng tuần. Nhưng đã gần 3 tuần trôi qua, hoạt động hỗ trợ thị trường của SCIC vẫn nằm trong vòng bí mật.

Mới đây nhất là việc thu hẹp biên độ dao động giá chứng khoán. TTCK ?oquay đầu? không vì bản chất được cải thiện sau quyết định trên, mà bởi vì đỡ sợ hơn! UBCK để lại lời ngỏ rằng: sau khi thu hẹp biên độ, chừng nào thị trường tốt lên, chúng tôi sẽ nới rộng trở lại. Sau 1 tuần TTCK không còn cảnh đi xuống, biên độ được nới ra, từ từ và tốt đẹp!

Mấy ngày nay, TTCK lại giảm. NĐT băn khoăn: không biết UBCK có thắt biên độ chặt trở lại? Theo đại diện UBCK, nếu TTCK còn tiếp tục đi xuống thì cơ quan này sẽ có biện pháp mạnh tay hơn. Tuy nhiên, mạnh tay là gì, được thực thi như thế nào, NĐT chưa ai biết được.

Đâu đó trên thị trường đã xuất hiện những nghi ngờ về tính công bằng của cơ quan quản lý trong việc áp dụng các công cụ hành chính. TTCK muốn đi lên, trước hết cần phải có hàng tốt. Tuy nhiên, chỉ có hàng hóa tốt không thôi thì chưa đủ, mà phải để cho các thành viên thị trường thấy rằng nó thực sự tốt. Bên cạnh đó, cần phải có những người có tiền, sẵn sàng tham gia đầu tư trong một môi trường an toàn, một luật chơi công bằng, minh bạch. Luật chơi phải đóng vai trò định hướng thị trường chứ không phải là chạy theo thị trường, không thể nỗ lực dùng các công cụ hành chính để ?oép? thị trường.

Ngày 14/3, Ngân hàng Bear Stearn (Mỹ) được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) ra tay ?ocứu? đã được các chuyên gia tài chính quốc tế nhận định rằng, đây là sự kiện đánh dấu mốc quan trọng cho việc ngừng lại thời kỳ thả lỏng hoàn toàn TTCK cho cơ chế thị trường. Nhà kinh tế học nổi tiếng thế giới Paul Samuelson đã nói rằng: điều hành một nền kinh tế không có Chính phủ hoặc thị trường thì cũng như định vỗ tay bằng một bàn tay, nhưng nếu không cẩn trọng, một cánh tay quá mạnh có thể làm ?ogẫy? cánh tay còn lại.

Băn khoăn về khả năng ''giải cứu'' Vn-Index
Thứ năm, 17.04.2008, 02:59pm (GMT+7)
http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/17810/

Thông tin cơ quan quản lý sẽ có động thái can thiệp nếu Vn-Index tiếp tục đi xuống trong những ngày tới được giới đầu tư chứng khoán bàn luận khá sôi nổi tại các sàn giao dịch sáng nay.
Giải pháp nào là hiệu quả cho chứng khoán hiện nay? Ảnh: Bảo Quân.

Có mặt trên sàn Đông Á, chị Nguyễn Thị Hà bày tỏ, trong bối cảnh Vn-Index đang rơi xuống dốc, UBCK cần có biện pháp mạnh tay giảm cung hàng ra thị trường. Cụ thể: Yêu cầu các công ty đã phát hành thêm cổ phiếu phải mua vào hết làm cổ phiếu quỹ, hạn chế việc niêm yết thêm hàng trên sàn chính thức.

Khẳng định chỉ có sự can thiệp của Chính phủ, chứng khoán mới có khả năng hồi phục, nhà đầu tư tên Hùng cho rằng, Tổng công ty kinh doanh và đầu tư vốn Nhà nước (SCIC) nên tiếp tục mua vào một lượng cổ phiếu để tạo sức cầu cho thị trường. Dĩ nhiên khả năng của SCIC có giới hạn, nhưng rất cần sự hỗ trợ từ đây.

"Nước xa không cứu được lửa gần", bà Hoa, một nhà đầu tư nói rằng chính bản thân nhà đầu tư phải tự cứu mình trước khi có những biện pháp can thiệp từ cơ quan chức năng. Theo đó, nhà đầu tư không nên bán tháo ra nữa trong khi chờ thị trường ổn định lại. Hiện tại, bà đang sở hữu cổ phiếu MCP giá tham chiếu 23.200 đồng trong khi thời điểm mua vào đến hơn 50.000 đồng. "Án binh bất động" chính là một giải pháp hiệu quả mà bản thân nhà đầu tư có thể góp phần bình ổn thị trường lúc này, bà Hoa khẳng định.

Nhiều công ty chứng khoán cũng cho rằng, khi Vn-Index trên đà tụt xuống mốc 500 điểm, cần có sự can thiệp của cơ quan quản lý. UBCK nên buộc các công ty niêm yết nhanh chóng công bố báo cáo tài chính quý I, sách lược chiến lược ứng phó với những biến đổi của thị trường trong năm 2008. Đây là giải pháp quan trọng trong việc tạo niềm tin cho nhà đầu tư đối với cổ phiếu đang sở hữu.

"Can thiệp để giữ vững tâm lý nhà đầu tư. Giá nhiều cổ phiếu đã quá thấp so với giá trị nội tại" - ông Lâm Minh Chánh, Tổng giám đốc ông ty chứng khoán Đại Việt bày tỏ.

Ngoài ra, đại diện một công ty chứng khoán cho rằng, cơ quan có trách nhiệm nên tổ chức buổi gặp mặt nhà đầu tư nói chuyện, trả lời những thắc mắc, trăn trở để các nhà tư có thông tin chính xác từ những người có trách nhiệm. Ngoài ra, quỹ bình ổn chứng khoán nên sớm đưa vào hoạt động nhằm hỗ trợ thị trường những lúc cần kíp.

Tiến sĩ Nguyễn Sơn, Trưởng ban Phát triển thị trường, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) chiều nay cho hay, cơ quan này sẽ theo dõi diễn biến thị trường trong phiên ngày mai và sẽ có báo lên Bộ Tài chính về hiệu quả của việc nới rộng biên độ trong 8 phiên từ ngày 7/4 đến 18/4. Theo ông Sơn, đây là đánh giá lại tác dụng của biện pháp kỹ thuật về điều chỉnh biên độ dao động giá, chứ cũng chưa thể khẳng định Ủy ban có biện pháp nào trong thời gian tới hay không.

Trước đó, trả lời báo chí, ông Sơn cho hay, trong trường hợp Vn-Index liên tục giảm, SSC có thể sẽ có giải pháp khác, chứ không chỉ gồm điều chỉnh biên độ giá. Kết thúc phiên giao dịch hôm nay, Vn-Index bất ngờ quay đầu, tăng 6,2 điểm (1,16%), lên mức 537,58 điểm.
Chủ tịch Hội đồng quản trị SG Invest Group, ông Đặng Thành Tâm có quan điểm ngược lại. Việc duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, chú trọng các danh mục đầu tư đạt hiệu quả, lạm phát được kiềm chế sẽ tạo cho nền kinh tế một sự ổn định và phát triển vượt bậc. Thị trường chứng khoán cũng sẽ theo đà đi lên.

Do vậy, ông Tâm cho rằng không nên can thiệp vào thị trường chứng khoán như thời gian qua và cả trong hiện tại, Chính phủ chỉ nên can thiệp vào những chính sách vĩ mô của nền kinh tế. Thị trường chứng khoán có những quy luật vận động riêng.

Sự can thiệp vào thị trường sẽ gây lo ngại cho nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài vì môi trường đầu tư của họ có sự điều chỉnh liên tục khi thị trường xuống cũng như lúc lên mà không tuân theo quy luật cung - cầu. Chính phủ nên cân nhắc thật chi li khi có động thái can thiệp, không nên áp dụng những giải pháp tình thế (tăng hoặc giảm biên độ), ông Tâm nêu quan điểm.

Ông Dominic Scriven, Tổng giám đốc quỹ đầu tư Dragon Capital đồng tình ý kiến của ông Tâm, cho rằng thị trường là thị trường, người tham gia vào đó phải chấp nhận hoạt động có tính quy luật của nó. Đây là lý do để có thị trường và cũng chính là điều kiện để thị trường vận hành bình thường. Khi có những hiện tượng bất thường và trong quyền hạn nhất định cơ quan quản lý mới can thiệp.

Cú bứt phá của dòng họ Viglacera
Thứ sáu, 18.04.2008, 04:41am (GMT+7)

Ngược lại với đà giảm giá của nhiều cổ phiếu trong những phiên gần đây, nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng, mà nổi bật là dòng họ Viglacera lại có vẻ đi ngược xu hướng của thị trường khi liên tiếp có những cú "bứt phá" đầy ngoạn mục khỏi xu thế chung.

Đợt điều chỉnh nới biên độ chính thức ngày 7/4/2008 có mục đích làm tăng tính thanh khoản của cổ phiếu trên hai sàn HoSE và HaSTC. Thế nhưng, sau một chút "hi vọng" nhen nhóm đó là cả chuỗi ngày ảm đạm và giảm sàn của các cổ phiếu trên cả 2 sàn với hướng đi gần như rơi lại cái mốc 500 điểm như trước khi giảm biên độ.

Sự khác biệt

Các mã cổ phiếu của dòng họ Viglacera hầu như luôn có phần trăm tăng giá xấp xỉ mức trần 3% cho phép. Mức độ tăng cao dần về những ngày đầu tháng 4/2008 kèm với khối lượng giao dịch vào dạng cao so với toàn cảnh ảm đạm của thị trường.

Với sự gia tăng của từng cổ phiếu thành phần, đã góp phần làm cho "dòng họ Viglacera" chiếm được ưu thế hơn so với các cổ phiếu cùng ngành nói riêng và toàn thị trường nói chung, kể từ khoảng giữa tháng 3/2008 cho tới nay.

Đặc biệt là cổ phiếu DTC của Cty cổ phần Đông Triều Viglacera luôn tăng trần và đường giá tách rời đường HaSTC-Index một khoảng khá xa ngay từ cuối tháng 2/2008 cho tới nay. Điều gì đã tạo nên sự khác biệt "thần kỳ" này?

Cháy "gạch" ra "tiền"

Giá cổ phiếu phản ánh một phần tình hình hoạt động kinh doanh của Cty và dường như phản ứng tức thời với các thông tin "nóng" tác động trực tiếp tới doanh thu, tới sản phẩm, dịch vụ mà DN phát hành cung ứng. Điều này dường như được phản ánh khá rõ nét qua sự phản ứng của thị trường đối với nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng nói chung và nhóm cổ phiếu của dòng Viglacera nói riêng. Cầu về nhóm cổ phiếu Viglacera cũng như những kì vọng trong tương lai của các nhà đầu tư đối với nhóm này gia tăng cùng sự leo thang chóng mặt của vật liệu xây dựng trong đó có gạch và các vật liệu liên quan.

Có thể nói trong những tháng qua, giới thầu công trình, giới xây dựng và cả những cá nhân riêng lẻ có ý định "xây cất" chưa hết "choáng" bởi sự tăng giá đến chóng mặt của sắt, thép, xi măng... thì nay lại phải đối mặt với tốc độ tăng giá gạch dồn dập. Chỉ trong vòng 2 tháng đầu năm 2008, giá gạch thô và cả gạch men đã tăng trung bình từ 3 - 4 lần. Có những nơi, giá gạch tuynen 2 lỗ đã có giá gốc từ 1.300 tới 1.500 đồng/viên, cộng thêm chi phí vận chuyển về chân công trình thì giá tăng thêm khoảng 100 đến 200 đồng/viên.

Mặc dù giá gạch tăng đột biến, nhưng việc xây dựng vẫn phải xây, người đi mua gạch vẫn xếp hàng dài chờ mua. Thậm chí có những chủ thầu đã đặt tiền trước khoảng 15 - 20 ngày mới mua được gạch.

Tại một số nơi như Phú Thọ, giá gạch tăng mạnh nhưng cung cũng không đủ đáp ứng cầu. Hầu hết các huyện ở Phú Thọ đều có nhà máy gạch công suất 10 tới 15 triệu viên/năm, chạy hết công suất nhưng cũng không đủ cung ra thị trường. Gạch chưa nguội lửa đã có khách hàng tới đặt trước.

Sự gia tăng giá của hầu hết các nguyên vật liệu đầu vào cộng với đợt rét đậm kéo dài hơn một tháng vừa qua là một trong những nguyên nhân đẩy giá gạch tăng cao khiến cho các nhà sản xuất không kịp trở tay để đầu tư mở rộng dây chuyền sản xuất mới mà chỉ "tạm" giải quyết bằng việc tăng ca kíp sản xuất hết công suất nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường.

Giá gạch tăng kèm với sự khan hiếm loại vật liệu này đã khiến cho doanh thu của các cơ sở sản xuất cả gạch thô và gạch men đều gia tăng đột biến. Đây là một trong những yếu tố tác động tới kỳ vọng lợi tức của nhà đầu tư và từ đó tạo ra đà tăng giá cho các cổ phiếu liên quan. Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu của các ngành này đối với các nhà đầu tư kể cả nhà đầu tư "lướt sóng" hay "dài hạn" cũng đang rộng mở cùng tốc độ phát triển chóng mặt của các công trình xây dựng trong thời kỳ "công nghiệp hóa, hiện đại hóa" đất nước.

Dòng họ Viglacera có thể kể tới những tên tuổi nổi tiếng như Cty cổ phần Viglacera Bá Hiến (Mã chứng khoán: BHV); Cty cổ phần Đông Triều Viglacera (Mã chứng khoán: DTC); Cty cổ phần Viglacera Từ Sơn (Mã chứng khoán: VTS), Cty cổ phần Viglacera Hạ Long I (Mã chứng khoán: HLY). Tất cả các mã cổ phiếu này đều được niêm yết tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội. Một điểm đáng chú ý là trong tuần từ ngày 8/4/2008, ngay sau khi HaSTC-Index quay đầu đảo chiều xuống liên tiếp cho tới nay nhóm cổ phiếu này vẫn giữ vững được đà tăng giá hoặc đứng giá.

Công ty niêm yết đã mua được cổ phiếu quỹ
Thứ năm, 17.04.2008, 06:15pm (GMT+7)

http://tinchungkhoan24h.com/News/Tin-Chung-Khoan-VN/17833/

Sở GDCK TP.HCM (HoSE) cho biết, trong quý 1-2008 có 23 công ty đã công bố mua vào cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ với tổng khối lượng đăng ký mua là 8.552.770 cổ phiếu. Thời gian này, không có công ty nào thông báo bán ra cổ phiếu quỹ.

Trong đợt này có 3 công ty đã hoàn tất đợt mua cổ phiếu quỹ với khối lượng mua được là 321.520 cổ phiếu. Riêng Công ty cổ phần Dược Hậu Giang đã mua lại số cổ phiếu của CBCNV nghỉ việc.

Cũng theo HoSE, từ đầu tháng 4-2008 đến nay, có 4 công ty đã công bố mua vào cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ với tổng khối lượng đăng ký mua là 11.050.000 cổ phiếu và cũng không có công ty nào thông báo bán ra cổ phiếu quỹ.

Được biết, cuối tháng 3 vừa qua, Thủ tướng Chính phủ đã đồng ý cho các công ty niêm yết được phép mua lại cổ phiếu của chính doanh nghiệp đã phát hành ra thị trường và không bị hạn chế về việc phát hành tăng vốn điều lệ nhằm ổn định thị trường chứng khoán.

Để triển khai giải pháp trên, HoSE cũng đã chấp thuận cho các tổ chức niêm yết được thực hiện mua lại cổ phiếu quỹ vượt 5% khối lượng đăng ký giao dịch, với hình thức mua theo thỏa thuận hoặc mua trên 10% khối lượng giao dịch của ngày giao dịch trước đó.

Vietcombank đại hội cổ đông, lên kế hoạch niêm yết
Thứ sáu, 18.04.2008, 08:16am (GMT+7)
http://tinchungkhoan24h.com/News/Vang-TienTe/17861

Ngày 26/4 tới, Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) chính thức tiến hành đại hội cổ đông lần thứ nhất.

Như vậy sau 4 tháng kể từ đợt phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO), Vietcombank chính thức đại hội cổ đông, mở đầu cho bước chuyển mới trong lịch sử 45 năm hoạt động.

Tại đại hội này, các cổ đông Vietcombank sẽ biểu quyết thông qua Điều lệ tổ chức hoạt động, số lượng thành viên Hội đồng Quản trị, Ban kiểm soát, thông qua định hướng kinh doanh giai đoạn 2008 ?" 2013 và kế hoạch kinh doanh cụ thể năm 2008?

Đáng chú ý là tại đại hội này, kế hoạch niêm yết cổ phiếu Vietcombank tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM cũng sẽ được đưa ra lấy ý kiến cổ đông để thông qua. Theo tờ trình của ngân hàng này, việc niêm yết là nhằm thực hiện lộ trình đã được Chính Phủ phê duyệt; nâng cao vị thế và hình ảnh của Vietcombank trên thị trường vốn; nâng cao tính minh bạch, chất lượng quản trị doanh nghiệp cũng như tạo tính thanh khoản cho cổ phiếu.

Kế hoạch niêm yết dự kiến sẽ được ủy quyền cho Hội đồng Quản trị, chịu trách nhiệm trong việc lựa chọn tổ chức tư vấn niêm yết, tiến hành các bước liên quan theo quy định hiện hành.

Sau khi đại hội cổ đông thông qua, Hội đồng Quản trị tiến hành các bước chuẩn bị cần thiết, kế hoạch niêm yết cổ phiếu Vietcombank dự kiến sẽ được công bố cụ thể. Trước đó, theo định hướng của Chính phủ, việc niêm yết này được xác định trong tháng 6/2008.

Sau niêm yết trong nước, Vietcombank cũng định hướng sẽ niêm yết cổ phiếu tại thị trường nước ngoài. Nội dung này cũng sẽ được đưa ra tại đại hội cổ đông, bên cạnh tiến trình tiếp tục chọn đối tác chiến lược nước ngoài trong năm 2008.

Tại đại hội lần này, cổ đông hoặc nhóm cổ đông sở hữu trên 5% vốn điều lệ Vietcombank có quyền kiến nghị các vấn đề cần đưa vào chương trình họp đại hội cổ đông. Kiến nghị phải được lập thành văn bản và gửi trước ngày 22/4/2008.

Sau đại hội này, Vietcombank sẽ chính thức chuyển sang hoạt động theo mô hình cổ phần, với kỳ vọng sẽ có bước phát triển nhanh hơn và năng động hơn.

Theo Vietcombank, thời gian qua, tình hình thế giới diễn biến phức tạp; khu vực dịch vụ tài chính Việt Nam có dấu hiệu phát triển chậm lại và đang tiềm ẩn nguy cơ rủi ro cao; Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt? đã ảnh hưởng đến hoạt động của ngân hàng.

Tuy nhiên, số liệu công bố cho thấy, trong quý 1/2008, Vietcombank vẫn đạt kết quả kinh doanh khả quan; lợi nhuận trước thuế đạt hơn 1.222 tỷ đồng (chưa kể đến 250 tỷ trích lập dự phòng rủi ro), đạt 40% kế hoạch lợi nhuận của năm 2008.

viết chán bỏ mịa website xấu thía

HSBC lại đưa ra báo cáo mới
Thứ bảy, 19.04.2008, 12:19am (GMT+7)
HSBC khuyến cáo các nhà đầu tư trong các tổ chức nên đầu tư vào Việt Nam với tỷ trọng 1%.

Sau bản báo cáo gây nhiều nhiều canh cãi hôm 7/4 vừa qua, ngày 18/4, HSBC lại tiếp tục công bố bản báo cáo Asia Insights thường kỳ nhận định về thị trường chứng khoán châu Á.

Trong báo cáo, HSBC đã đưa ra một số lời khuyên với khách hàng để có chiến lược đầu tư phù hợp tại thị trường châu Á trong quý 2 năm nay.

Nhận định về thị trường chứng khoán Việt Nam, HSBC vẫn duy trì quan điểm mà họ đã dự báo trong bản báo cáo lần trước khi cho rằng chỉ số VN-Index sẽ cán đích 600 điểm vào cuối năm nay.

HSBC cũng khuyến cáo các nhà đầu tư trong các tổ chức nên đầu tư vào Việt Nam với tỷ trọng 1%.

Trong các dự báo của HSBC, thị trường Việt Nam luôn có triển vọng đầu tư dài hạn, mặc dù đầu tư ngắn hạn đang có một số vấn đề, nhưng những vấn đề này xuất phát từ một số vấn đề kinh tế chung.

Trong báo cáo lần này, HSBC cũng nhận định thị trường châu Á đã tăng trở lại 15% trong những ngày vừa qua nhưng xu thế đi xuống vẫn còn.

Do tình hình trên thị trường tài chính vẫn rất phức tạp, tỷ lệ tiền mặt tại các quỹ hiện ở mức thấp. Trong đợt tăng giá vừa qua chưa cho thấy sức cầu mạnh từ phía các nhà đầu tư ngoại. Đối với các công ty niêm yết tại Mỹ, đây là giai đoạn khó khăn khi đề cập đến vấn đề lợi nhuận.

Quan điểm của HSBC là việc tăng trở lại từ 10-15% trong một khoảng thời gian như vậy là dấu hiệu của một thị trường sẽ còn tiếp tục đi xuống. Tỷ lệ tiền mặt không cao. Các động thái của Fed lại không có ảnh hưởng tích cực đáng kể với thị trường tài chính.

Kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết, đặc biệt là các công ty niêm yết tại Mỹ sẽ đóng một vai trò quan trọng đối với thị trường trong những tháng tới đây.

Tiếng nói cổ đông nhỏ như ?ođấm bị bông?
Thứ hai, 21.04.2008, 09:15am (GMT+7)
http://tinchungkhoan24h.com/News/Tin-Chung-Khoan-VN/18053

Khi cổ phiếu mất giá mạnh, cơ cấu đầu tư, kế hoạch tăng vốn và hàng loạt vấn đề về quản trị doanh nghiệp được soi xét nhiều hơn tại các cuộc đại hội đồng cổ đông. Tiếng nói của cổ đông nhỏ gần như ?ođấm bị bông? trong nhiều cuộc biểu quyết tại các doanh nghiệp đã cổ phần hóa với số vốn nhà nước chiếm quá bán.

Tại cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên của Tổng công Cổ phần xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam (Vinaconex) ngày 17/4 vừa qua, 14 trong 15 ý kiến được phát biểu là của cổ đông nhỏ. Đại đa số ý kiến phát biểu đều bày tỏ thất vọng về kết quả kinh doanh của công ty sau một năm cổ phần hóa và phản đối kế hoạch tăng vốn cùng những khoản đầu tư rất dàn trải của Vinaconex.

2007 là một năm khó khăn cho nhiều lĩnh vực kinh tế nhưng lại được xem là năm của cơ hội vàng cho lĩnh vực bất động sản. Chính vì thế, con số lợi nhuận của Vinaconex làm nhiều cổ đông thất vọng. Cổ đông Lê Hoàng nêu ý kiến: ?oLợi nhuận năm 2007 đạt 18,3% là quá thấp. Thế nhưng, kế hoạch doanh thu và lợi nhuận của công ty trong năm 2008 gần như không có tăng trưởng.?

?oNăm qua, phần lớn các công ty trong ngành xây dựng và bất động sản có kết quả kinh doanh khá tốt. Nhiều công ty con trong Vinaconex có kết quả kinh doanh tương đối tốt, có công ty đạt lợi nhuận trên 50%. Trong khi đó, Vinaconex với rất nhiều dự án tiềm năng nhưng lợi nhuận không đạt nổi 20%, điều này khiến chúng tôi nghi vấn?. Đó là ý kiến phát biểu của nhà đầu tư Quý Long tại cuộc họp.

Kế hoạch tăng vốn của Vinaconex cũng được bàn tán với nhiều ý kiến phản đối. Ông Lê Hoàng phân tích, với kế hoạch năm 2008 thấp như vậy, nếu giữ nguyên vốn điều lệ là 1.500 tỷ, thì lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của năm 2008 dự kiến là khoảng 20%.

Nếu tăng vốn điều lệ như kế hoạch, tăng trưởng EPS của năm 2008 dự kiến sẽ âm. Cho dù việc tăng vốn là để đảm bảo điều kiện sản xuất kinh doanh nhưng cũng rất cần tính đến quyền lợi của các cổ đông. Hơn nữa, khi việc tăng vốn để góp vào các công ty con và các công ty liên kết nhưng chúng tôi lại không biết được bao nhiêu trong số các công ty Vinaconex định góp vốn là làm ăn hiệu quả, bao nhiêu công ty xứng đáng thoái đầu tư.

Ông Nguyễn Hoàng Hải, một người hoạt động lâu năm trong lĩnh vực tài chính và là một cổ đông của công ty nói: ?oĐể đảm bảo cho công ty hoạt động bình thường, cần xem xét cắt giảm các dự án đầu tư nhất là vào các công ty con.

Hiện nay, tình hình quản lý tài chính của công ty là rất yếu, các dự án góp vốn được đưa ra nhưng không tính đến hiệu quả, nhiều dự án không hiệu quả mà công ty vẫn góp vốn. Về dự án góp vốn khoảng 80 tỷ vào ngân hàng năng lượng Việt Nam là không hợp lý.

Vấn đề này nếu lấy ý kiến của cổ đông ở đây trừ cổ đông nhà nước thì cũng không ai đồng tình. Nếu thành viên Hội đồng Quản trị thiết tha làm điều này, tôi đề nghị hội đồng nhường quyền mua cho người thân các vị Hội đồng Quản trị .?

Nhiều người cùng chung thắc mắc: ?oKhông biết, người đại diện vốn Nhà nước trong tổng công ty có thấy xót xa khi đồng vốn nhà nước ở đây chưa phát huy hiệu quả cao tương xứng với tiềm năng?.

Ngoài ra, rất nhiều cổ đông bức xúc với những kế hoạch kinh doanh cùng cách thức quản trị doanh nghiệp của Vinaconex, thế nhưng, không mấy người dành được quyền phát biểu. Và nhiều người trong số họ cũng không muốn phát biểu, bởi lẽ, có phát biểu cũng chỉ mang tính khuấy động phong trào, khi cổ đông nhà nước đã biểu quyết thông qua thì gần như phần thua đã thuộc về họ.

Cũng có ý kiến cho rằng 1 năm sau cổ phần hóa không phải là thời gian đủ dài để Vinaconex có thể ?olột xác?. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ không yên lòng và sẽ mất niềm tin nếu công ty tiếp tục những định hướng quản trị doanh nghiệp kém hiệu quả.

Trước công luận, ông Nguyễn Văn Tuân, Chủ tịch Hội đồng Quản trị của Vinaconex bày tỏ tinh thần tiếp thu ý kiến góp ý của tất cả các cổ đông. Nhà đầu tư của Vinaconex được dịp kỳ vọng về mùa đại hội đồng sang năm.

Về quyền lợi của cổ đông nhỏ và cổ đông lớn là sở hữu nhà nước tại các doanh nghiệp sau cổ phần hóa, ông Nguyễn Đình Cung, Trưởng ban nghiên cứu chính sách kinh tế vĩ mô, Viện Nghiên cứu Quản lý kinh tế Trung ương, nêu quan điểm: ?oVấn đề cổ đông lớn và cổ đông nhỏ là vấn đề căn bản của quản trị công ty. Thông thường, cổ đông lớn hay lạm dụng quyền lực. Không nhất thiết quyết định của cổ đông lớn phải làm hài lòng cổ đông nhỏ. Vấn đề đặt ra là quyết sách của các cổ đông lớn có vì mục đích phát triển của công ty, của cổ đông nhà nước hay là làm lợi cho mình hoặc một mục đích nào khác. Vấn đề ở đây là phải có cơ chế, thể chế, giám sát những người đại diện chủ sở hữu thực hiện quyền chủ sở hữu xem những quyết định được đưa ra có trên nguyên tắc trung thành, trung thực, cẩn trọng và phục vụ tốt nhất cho lợi ích của công ty và cổ đông nhà nước hay không.?

?oCác cổ đông nhỏ nên tập hợp với nhau để tạo nên sức mạnh có ảnh hưởng đến công ty, nên giám sát hội đồng quản trị và người điều hành, để phát hiện những hành vi không đúng, khiếu nại cảnh báo đến ban kiểm soát, thành viên Hội đồng Quản trị. Nhiều cổ đông nhỏ hiện nay khá thụ động và bàng quan trước việc nâng cao hiệu lực công ty? ông Cung nói.

Có vị Chủ tịch Hội đồng Quản trị của một công ty đại chúng từng phát biểu tại một cuộc đại hội đồng cổ đông năm nay: ?oNếu lợi nhuận năm sau không cao hơn năm nay, tôi sẽ từ chức?, mong rằng đây là tinh thần và tâm huyết của hầu hết ban lãnh đạo các công ty, đặc biệt là những người đang đại diện cho quyền sở hữu của nhà nước để điều hành công ty.

* 8 lý do để Việt Nam phát triển mạnh:

1) Sự ổn định về chính trị - nền tảng vững chắc cho sự phát triển

2) Theo xu hướng toàn cầu hóa - một trong những nền kinh tế mở cửa nhất tại châu Á

3) Sự phát triển của khu vực - những điều đạt được từ hội nhập vào ASEAN

4) Đa dạng hóa rủi ro

5) Xu hướng dân số - trẻ và năng động

6) Tăng cường bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng lôi cuốn tầng lớp trung lưu

7) Nguồn vốn dồi dào - con dao hai lưỡi

8) Bài học từ các nước láng giềng - sự phát triển nhảy cóc.

http://tinchungkhoan24h.com/News/Tin-Kinh-Te/Kinh-Te-VN/18054/