CNC: CTCP Công Nghệ Cao TRAPHACO - CP Đầu tư cực chất

Phải thêm chữ TÂN dược vào mới chịu

TRA quý I/2023 LNST giảm so với QI/2022 tuy nhiên LNST của cổ đông không kiểm soát QI/2023 lại tăng so với QI/2022: từ 5,2 tỷ lên 6,5 tỷ -> LNST của CNC + DBM QI/2023 cao hơn QI/2022.
Ước QI/2023 LNST của CNC + DBM ~ 13,7 tỷ; CNC được khoảng 11,5 đến 12 tỷ phần còn lại của DBM.
Cụ @xlight hỏi thử lãnh đạo CNC xem số má khớp không?

Em đọc báo cáo thường niên DHG 2021 có mấy suy nghĩ này, trong nghề nhờ bác chỉnh nếu sai, tnks bác!
1. Mấy công ty tân dược VN chủ yếu sx thuốc generic phổ thông (không có cửa R&D để sx biệt dược), nên ông nào chiếm lĩnh được kênh phân phối, bán hàng tốt coi như sẽ thắng. Cái này DHG thuộc top đầu với mạng lưới phân phối sâu, rộng bậc nhất VN. Chiếm được miếng bánh to đến lượt làm bàn đạp cho chính nó mở rộng công suất, năng lực sản xuất làm giá thành sp giảm theo hiệu ứng quy mô (ví dụ: tăng cỡ lô sx trên dây chuyền cố định ₫ã đầu tư hoặc mua nguyên liệu đầu vào lô lớn được nhà cung cấp chiết khấu _ theo BCTN DHG tr63-65). Cái này thể hiện trên cặp chỉ số biên gộp 48%+chi phí bán hàng: 18% cao nhất nhì ngành dược. Rất khó để mấy ông sx nhỏ cạnh tranh và đu được với DHG chi phí bán hàng 18%/doanh thu trên phạm vi lớn, một năm bỏ ra non 1000 tỷ hỗ trợ bán hàng. Mà không đu được thì giá thành sx không có cửa cạnh tranh. Nên bác nói dần dà rơi vào tay mấy ông lớn là ý đó?!
2. Một hướng khác là theo đuổi sx thuốc chất lượng cao theo chuẩn EU-GMP để thâm nhập vào kênh điều trị bệnh viện ETC của IMP, DBD. Thấy 2 quý rồi kênh etc của 2 ông này chuyển động tăng mạnh, nhà máy IMP4, Nhơn Hội cũng đã vận hành. DHG thế mạnh OTC cũng bắt đầu nhập cuộc đua nhà máy EU-GMP cho năm 2024
E follow cả 3 ông này năm nay.

Em sơ qua về DHG cho bác:
1. VN sẽ ko NC thuốc mới ( hoạt chất mới) vì chi phí thường 500 tr-1 tỷ $, chưa kể ko thành công.
2. Chi phí bán hàng 18% là quá bình thường ở mảng đông dược ( tân dược e ko rõ).
Loanh quanh 10% TDV + 10-20% cho nhà thuốc + … marketing.
3. Chi phí SX:
- Chỉ giảm khi sản lượng 1 SP lớn, cái này thì rất khó để biết ( VD như Hoạt huyết 11 có năm nó bán tới 700 tỷ nhưng các Sp khác nó ko nhiều)
- Cân đối tỷ trọng các dạng bào chế trong nhà máy: VD như nhà máy có công suất 100tr thuốc viên nén- 50 triệu chai siro mà giờ chỉ bán được viên nén thì lại lãng phí máy móc, chi phí quản lý, duy trì điều kiện SX …
- Năm vừa rồi chi phí Logistic, hàng hoá tăng mạnh. NL nhập nhất là từ Châu Âu họ bán pack to.
Vd như Calci glucoheptonat ( corbiere), pack bán lên tới 50-200kg. Mấy ông bé SX có 10-20k ống thì mua ko SX hết, nó đội chi phí nên ko dám làm nữa => bánh đi về cty to…

Tạm thế bác nhé, nhiều thứ lắm.

Cụ khôn như này thì bao giờ mới chít

Cảm ơn bác, em đc biết thêm một số thứ
1. Chi phí và rủi ro R&D bác nói, e có nhớ đến một case nhỏ ở DBD, khi TTND Phạm Thị Thanh Hương nói về sx thuốc ung thư: “Dòng sản phẩm này đòi hỏi chi phí đầu tư lớn cho thiết bị, công nghệ, nhân lực với thời gian nghiên cứu dài nên rất ít công ty ở Việt Nam phát triển. Khi quyết định đầu tư vào dự án này, chúng tôi xác định đây là một cuộc đầu tư mạo hiểm. (https://baobinhdinh.vn/viewer.aspx?macm=23&macmp=23&mabb=258074).
2. Đúng là e chưa xem mảng đông dược. Thấy biên gộp đông dược cao hơn hẳn tân dược (TRA: 55%, DP3: 69%, NDC: 52%, chắc do giá nguyên liệu đầu vào rẻ hơn so với tân dược) nên họ có điều kiện đầu tư cho chi phí bán hàng nhiều hơn, trung bình 27% doanh thu. Bên tân dược thì biên gộp 48% và CPBH 18-20% như của DHG là cao lắm rồi bác. Chung lại thì ai có biên ròng 20% là mức cao cho cả đông dược/tân dược
3. Đúng như bác nói cần xét kỹ hơn nhiều yếu tố để xem có lợi thế kinh tế từ quy mô. DHG có những sp chiếm thị phần lớn như Hapacol, Klamentin..., tài chính mạnh dành cho tự doanh, biên gộp duy trì ổn định cao nhiều năm nên riêng DHG e nghĩ là có lợi thế quy mô và giá thành.
@minhlinhtinh chịu khó chém lý thuyết cho mấy cụ nhiều kinh nghiệm mở lời thôi bác

Chà chà

cụ có vẻ là dân trong nghề đây mà

làm sao mà có thể đi vào tiểu tiết như vậy chứ

cụ nghiên cứu đến từng câu nói của doanh nghiệp thì cụ quá nguy hiểm rồi

E ngoại đạo cụ ơi, enter buy ít DBD nên tiện đà pr vậy thôi. Top CNC nên e xin dừng kẻo loãng

Đại hội rồi có mấy ý kiến về chỉ số ROS của CNC thấp hơn nhiều so với TRA, đề nghị cty và phía Tra cân đối lại sao cho hợp lý. Có thể các anh ấy tiếp thu thì tốt cụ ạ. Vẫn phải chờ báo cáo 6 tháng, số lúc đấy sẽ chuẩn hơn. Ai bán thấp thì canh nhặt…

DHG báo cáo quý 1 quá tốt biên lợi nhuận gần 50% sắp tới giảm VAT nữa thì chắc năm nay lãi hơn 1600 tỷ. Giá chắc khoảng 150.