Cổ điện lên ngôi vì bão giá than khí, múc cổ điện TTA giá bằng bookvalue: 12.6k

Lạm phát lên, ls tăng, than khí vừa cao lại vừa thiếu. Cổ phòng thủ trong đó có điện tái tạo xanh và thuỷ điện xanh mát bảng điện: PC1, GEG.
===> Đề xuất múc TTA bằng giá bookvalue: 12.6k, xem có chết ko. He.

Vậy TTA có gì:
1. Hiện tại:
- 3 nhà máy Thủy điện:
+ Nhà máy thủy điện Ngòi hút 2, công suất 48MWp - sản lượng 202 triệu KWh/năm
+ Nhà máy thủy điện Ngòi hút 2A, công suất 8,4MWp - sản lượng 30 triệu KWh/năm
+ Nhà máy thủy điện Pá hu, công suất 26MWp - sản lượng 90 triệu KWh/năm

- 2 nhà Điện mặt trời:
+ NM ĐMT Núi 1 công suất 50MWp - sản lượng 90 triệu KWh/năm
+ NM ĐMT Hồ bầu ngứ, công suất 61.77MWp - sản lượng 98 triệu KWh/năm

- 1 nhà Điện gió: Phương mai 1 - Nhơn hội, Bình định: 26.4MWp - sản lượng 73.22 triệu KWh/năm

===> Tất cả 6 nhà máy điện đều đã đưa vào vận hành ổn định thu tiền.
====> Đặc biệt: 3 nhà máy thuỷ điện đang phát tối đa công suất 300% so cùng kỳ do thuỷ văn thuận lợi + điện than và khí bị hạn chế do giá quá cao.

- Cổ đông nội bộ chiếm 60% cty.
- Ko có nợ xấu, doanh thu chủ yếu bán điện cho evn nên rủi ro nợ xấu rất thấp.
- ko đầu tư ngoài ngành mà chỉ làm các dự án điện tái tạo.

2. Tương lai có gì
- Đang hoàn tất mua thêm 1 nhà máy thuỷ điện, dự kiến hoàn tất thương vụ trong quý 3.
- Đầu tư thêm 7 nhà máy điện nữa từ nay đến 2025 để nâng mạnh công suất.

3. Tài chính và kqkd
- lnst Q1.22 tăng 86%
- Đến hiện tại sản lượng điện cty đang phát kỷ lục 300% so cùng kỳ do thuỷ điện thuận lợi đc huy động tối đa cs, do điện than khí đang quá cao.
- Nợ dài hạn 2k tỷ, hưởng ls cố định dài hạn nên sẽ ko bị tác động nhiều khi ls có thể tăng sắp tới.
- Tài sản 4k tỷ chủ yếu là 6 nhà máy điện, tất cả đều tạo ra tiền đều đặn 600-800 tỷ/ năm.
- Doanh thu tăng đều hàng năm, dự kiến đạt 800-1000 tỷ từ 2022.
- Biên lợi gộp cực cao: hơn 60%, do chủ yếu chi phí lãi và khấu hao nhà máy
===> khi hết khấu hao Ln sẽ cực kỳ đột biến.

3. Định giá
- Bookvalue hiện tại: 12.6, nên mua giá 13x này cực kỳ an toàn.
- Cổ tức 8%/năm / thị giá 13k tương đương lợi suất 6%/ năm, tương đương gửi bank.
- dự kiến lnst Q2.22:
+ Sản lượng thuỷ điện hiện tại theo thông báo cty đang đạt 300% so với cùng kỳ, tương đương doanh thu 200 tỷ.
+ điện gió và điện mt doanh thu ổn định 90 tỷ
==> doanh thu Q2 ước gần 300 tỷ
==> tính biên ln ròng bằng quý 1 là 30% thì:
=====> LNST Q2/22 ước tăng gấp đôi cùng kỳ: 90-100 tỷ, và hoàn thành vượt kh năm ngay quý 2.
+ LNst cả năm ước đạt: 250-300 tỷ
===> Eps 2022 ước: ~2k
====> Tính pe 12 cho cổ NLTT định giá: 24k

Kết luận: Định giá TTA 24k
- Mua TTA hiện tại giá 12.6 tương đương gửi bank, hơn 6%/ năm và tiềm năng tăng giá cao do còn tương đối rẻ so với cty cùng ngành.
- Giá than khí đang cực cao nên mảng thuỷ điện điện gió và mt sẽ đc hưởng lợi lớn.
- Thuỷ văn mưa nhiều tại Miền Bắc khiến 3 thuỷ điện của TTA phát full cs.