Cơ hội mua vào 2 phiên cuối tuần

Chim lơn tràn ngập diễn đàn , số người cầm cổ không nhiều

Thị trường chứng khoán
A+ A- A- Kiểu đọc sách Thứ 4, 06/07/2011, 15:51
Dòng tiền đầu cơ vẫn chực chờ!
Dù trước đó tình hình chung u ám đến mức nào, cứ khi nào thị trường có tín hiệu tích cực là NĐT sẽ ngay lập tức đến nộp tiền vào tài khoản rất mạnh.

Từ đầu năm 2011, thanh khoản trên TTCK bị sụt giảm mạnh so với bình quân giao dịch năm 2010. Đã có ý kiến cho rằng dòng tiền đã rời bỏ CK và chảy vào dài hạn tại các kênh đầu tư đỡ rủi ro hơn như vàng, ngoại tệ, tiết kiệm ngân hàng…

Tuy nhiên, thống kê chi tiết về tài khoản tiền của thị trường cho thấy, dòng tiền vẫn đang chờ cơ hội đầu tư.

Gần đây, sau cuộc đảo chiều bất thành đầu tháng 6, đã có nhiều ý kiến nhận định rằng, vấn đề quan trọng nhất của thị trường là dòng tiền ở đâu.

Áp lực dòng tiền càng lớn hơn khi những thông tin về khả năng dư nợ cho vay chứng khoán của các NHTM có thể sẽ giảm đi 6 lần trong thời gian tới, dự kiến bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1/10/2012 (như Dự thảo Thông tư quy định về các tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng).

Thêm vào đó, dự thảo hướng dẫn giao dịch ký quỹ quy định tỷ lệ cho vay 30% tổng giá trị chứng khoán đầu tư bị coi là quá thấp so với mức hiện tại, cũng khiến nhiều nhà đầu tư bi quan về khả năng dòng vốn tín dụng cho chứng khoán sẽ ngày càng ít đi.

Điều này càng đáng để NĐT quan tâm hơn khi theo thời gian, lượng chứng khoán của các DN mới niêm yết cũng ngày một lớn, số tiền bị hút ra khỏi thị trường do các đợt phát hành năm 2011 là khá cao.

Thống kê cho thấy, năm 2011 các DN niêm yết có kế hoạch phát hành thêm 27,4 nghìn tỷ đồng, tương đương 5,05 tỷ cổ phiếu mới; con số thực tế đã phát hành đến hết tháng 5/2011 là 12,6 nghìn tỷ đồng.

Tuy nhiên, nghiên cứu chi tiết lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác về dòng tiền tiềm ẩn của TTCK. Theo thống kê của UBCKNN tính đến ngày 30/6/2011, dư nợ tài khoản tiền gửi của NĐT tại các tài khoản giao dịch chứng khoán mà CTCK mở tại ngân hàng là xấp xỉ 5.000 tỷ đồng. Số tiền này tương đương với giá trị của 7 phiên giao dịch trong bối cảnh thị trường như hiện tại.

Nhưng có một điểm mà nhiều NĐT đều nhận thấy là số tiền này trên thực tế nhỏ hơn so với số dư tiền thực tế mà NĐT có thể bỏ vào TTCK. Trong bối cảnh lãi suất cao như hiện tại, với số tiền lớn, NĐT thậm chí có thể kiếm tới 20%/năm, nếu đem đi gửi ngân hàng, nên ít NĐT để tiền ở tài khoản không kỳ hạn.

NĐT Nguyễn Anh Nguyên tại Hà Nội nhận xét, “Chẳng dại gì đem nộp tiền vào tài khoản CTCK lúc này. Mình được hưởng ưu đãi nộp tiền T+2 sau khi mua chứng khoán, thấy thị trường tốt thì đặt lệnh rồi chuyển tiền sau”. Đây cũng là tâm lý chung của đa phần NĐT hiện nay. Chính vì thế, 5.000 tỷ đồng “lưu” lại các CTCK có thể coi là số tiền “gắn bó” với thị trường của những NĐT ưa lướt lát.

Anh Nguyễn Anh Đức, phụ trách phòng môi giới VIP tại CTCK T. cho biết, lịch sử cho thấy, dù trước đó tình hình chung u ám đến mức nào, cứ khi nào thị trường có tín hiệu tích cực là NĐT sẽ ngay lập tức đến nộp tiền vào tài khoản rất mạnh.

“Quan trọng vẫn là tín hiệu cho đà đi lên mà thôi. Dòng tiền đầu cơ luôn sẵn sàng vào thị trường khi thấy cơ hội kiếm lời”, anh Đức nhận xét.

Thêm một điểm có thể coi là tích cực với nguồn tiền có sẵn trong thị trường, đó là lượng tiền tự doanh của CTCK. Đến thời điểm 30/6, CTCK Kim Long có 1.920 tỷ đồng tiền đang để trong tài khoản tiết kiệm. tại CTCK VNDirect, số liệu cuối quý I/2011 cho thấy, nếu trừ đi các khoản phải trả khác (cho giao dịch chứng khoán), thì công ty cũng còn khoảng 300 tỷ đồng tiền và tương đương tiền.

Đến thời điểm này, do chưa có báo cáo tài chính quý II/2011 nên chưa thể tổng kết được lượng tiền mặt thực tế của các CTCK hiện là bao nhiêu, nhưng nhìn diễn biến giao dịch chứng khoán tự doanh theo số liệu tổng kết của hai Sở GDCK thì về cơ bản, tài khoản tiền của các CTCK chưa bị thay đổi nhiều so với cuối quý I.

Thêm vào đó, cầu thị trường có thể kể đến nhóm quỹ đầu tư chứng khoán. Giám đốc đầu tư một công ty quản lý quỹ tại Hà Nội cho biết, dù không thành lập được quỹ chính thức, nhưng mỗi cơ hội đầu tư được trình ra, công ty có thể huy động được khoảng 2.000 tỷ đồng đầu tư trong từng giai đoạn.

Thậm chí, trong quá khứ, con số này đã tăng lên mức 20.000 tỷ đồng cho toàn danh mục, bao gồm cả đầu tư trái phiếu. Tuy nhiên, dòng tiền này chỉ vào thị trường khi có cơ hội và họ chấp nhận đứng ngoài nếu cảm thấy chưa an toàn.

Như vậy, dòng tiền từ các thành viên tham gia thị trường có tiềm năng tăng mạnh, nếu thị trường có xu hướng tăng trưởng tốt. Vấn đề còn lại, theo nhiều ý kiến, là nằm ở nguồn tín dụng cho TTCK.

Theo thống kê sơ bộ, vốn chủ sở hữu của 52 CTCK tính đến cuối năm 2010 xấp xỉ 30.000 tỷ đồng. Chiếu theo dự thảo về margin thì số tiền mà nhóm này có thể cho vay tối đa lên tới 60.000 tỷ đồng.

Trong Báo cáo chiến lược ra tháng 6/2011 của CTCK Chứng khoán TP.HCM (HSC), công ty này nhận định rằng, trong vài tháng tới, dư nợ cho vay chứng khoán và cho vay ký quỹ sẽ tiếp tục giảm, nhưng chỉ giảm nhẹ.

Điều này là do có những quy định chặt chẽ hơn đối với hoạt động cho vay lĩnh vực chứng khoán áp dụng với cả ngân hàng và các CTCK. Vậy suy giảm tín dụng chứng khoán có thực sự đáng lo ngại?

Tổng hợp từ các ngân hàng cho thấy, dư nợ tín dụng của các NHTM cho vay chứng khoán hiện tại chỉ còn chưa đầy 7.000 tỷ đồng. Theo dự thảo Thông tư quy định về các tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng, nếu tính 3% vốn chủ sở hữu của các NHTM, sẽ tương đương với yêu cầu vốn chủ sở hữu khoảng 233.333 tỷ đồng.

Trong khi đó, riêng 7 NHTM niêm yết đã có vốn chủ sở hữu lên tới gần 100.000 tỷ đồng, chưa kể vốn chủ sở hữu của 40 NHTM khác, trong đó nhiều ngân hàng có quy mô vốn điều lệ lớn như Agribank (20.709 tỷ đồng), BIDV (14.373 tỷ đồng, dự kiến tăng lên 17.000 – 18.000 tỷ đồng), MB (7.300 tỷ đồng, dự kiến tăng lên 10.000 tỷ đồng), MHB (4.515 tỷ đồng), Maritime Bank (5.000 tỷ đồng, dự kiến tăng lên 8.000 tỷ đồng)…

Nguồn cung tín dụng cho khách hàng đến từ 4 nguồn, bao gồm: tiền tự có của CTCK, tiền của NH, của DN khác và của chính những NĐT có nguồn tiền cho vay.

Vì vậy, nếu loại bỏ yếu tố lách luật thì tín dụng cho chứng khoán vẫn còn room khá lớn, nếu tất cả các NHTM cho vay hết khả năng. Điều này còn chưa kể đến những trường hợp NĐT dùng tài sản thực thế chấp để vay đầu tư kinh doanh chứng khoán.

Chưa kể, ngân hàng không phải kênh tín dụng duy nhất cho thị trường. Tìm hiểu tại các CTCK cho thấy, nguồn cung tín dụng cho khách hàng đến từ 4 nguồn, bao gồm: tiền tự có của CTCK, tiền của NH, của DN khác và của chính những NĐT có nguồn tiền cho vay.

Theo thống kê sơ bộ, vốn chủ sở hữu của 52 CTCK tính đến cuối năm 2010 xấp xỉ 30.000 tỷ đồng. Chiếu theo dự thảo về margin thì số tiền mà nhóm này có thể cho vay tối đa lên tới 60.000 tỷ đồng.

Con số này chưa bao gồm 50 CTCK khác chưa được thống kê. Điều đáng nói là dự thảo margin chỉ quy định tổng mức cho vay tối đa của CTCK, mà không yêu cầu nguồn này đến từ đâu, nên “cửa” cho tín dụng chứng khoán vẫn còn rộng mở.

Dòng tiền thông minh sẽ tìm đến những nơi có khả năng sinh lời cao. Vì thế, với tiềm năng dòng tiền lớn đang chực chờ ngoài thị trường, điều quan trọng với TTCK lúc này không phải là tiền ở đâu, mà khi nào có cơ hội tốt để giải ngân.

Theo Bùi Sưởng
ĐTCK

cú đòi rình giá thấp cơ, có cái lin ấy nhé, thailo cứ xuống là múc, xeng còn

Cứ an tâm công tác đi nhé. cod lẽ đàu tuần sau giá xăng giảm đó

cái này thì đúng

Giảm lãi suất OMO: Tiết kiệm chi phí cho ngân hàng
SBV - 06/07/2011 4:32:28 CH -
Facebook |
Twitter |
Google Bookmarks |
In tin |
Gửi email |
Xuất PDF |
RSS


Lãi suất OMO ngày 4/7 giảm về mức 14%/năm, sau 47 ngày duy trì ở mức 15%/năm. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 11/2010, lãi suất OMO được điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, so với thời điểm tháng 11/2010, lãi suất OMO vẫn cao hơn đến 7%. Vụ trưởng Vụ chính sách tiền tệ (NHNN) Nguyễn Ngọc Bảo khẳng định, việc NHNN điều chỉnh lãi suất chào mua giấy tờ có giá qua nghiệp vụ OMO là điều hết sức bình thường.

Thứ nhất, lãi suất trên thị trường OMO là lãi suất linh hoạt. Thứ hai, trong Nghị quyết 11 của Chính phủ, Thủ tướng yêu cầu NHNN điều hành chủ động, linh hoạt, hiệu quả các công cụ chính sách tiền tệ nhất là các loại lãi suất và lượng tiền cung ứng để đảm bảo kiềm chế lạm phát. Quả vậy, theo thống kê trong tháng 6, NHNN bơm ra thị trường mở 141.907,6 tỷ đồng và hút về 194.447 tỷ đồng. Như vậy, mức hút ròng trên OMO trong tháng qua đạt 52.539 tỷ đồng.

Nhiều chuyên gia ngân hàng cũng nhìn nhận, việc giảm lãi suất OMO không đồng nghĩa với việc NHNN nới lỏng chính sách tiền tệ, bởi những ngân hàng nào có giấy tờ có giá (trái phiếu Chính phủ) mới có thể tham gia vay vốn trên thị trường này. Đặc biệt, lãi suất OMO lãi suất 14%/năm, nhưng kỳ hạn chỉ có 7 ngày nhằm hỗ trợ những ngân hàng bù đắp thiếu hụt thanh khoản chứ không phải cho vay. Hơn thế, các ngân hàng cũng không thể thả tay cho vay khi mà NHNN đã khống chế trần tăng trưởng tín dụng ở mức 20% theo từng tháng từ nay đến hết năm 2011. Trong khi 6 tháng đầu năm dư nợ nhiều ngân hàng đã áp sát chỉ tiêu cả năm, những tháng cuối năm một số ngân hàng phải thu hồi nợ cũ mới có thể cho vay tiếp. Bên cạnh đó, là quy định giảm tỷ trọng tăng trưởng tín dụng phi sản xuất đến cuối năm 2011 về mức 16%/tổng dư nợ cũng là một trong những gọng kìm kiềm chế tăng trưởng tín dụng ngân hàng.

Mặc dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng, lãi suất OMO giảm sẽ tạo điều kiện cho các NHTM tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn. Lãi suất OMO giảm như một cách làm "mát" lãi suất trên thị trường liên ngân hàng và ngân hàng dư vốn không thể làm giá với ngân hàng bạn thiếu vốn, nơi thiếu thanh khoản vay mượn NHNN với giá rẻ hơn. Điều đó cùng với việc lãi suất trên thị trường liên ngân hàng thời gian qua đã hạ nhiệt sẽ tạo điều kiện cho các NHTM giảm được chi phí vốn, từ đó giảm lãi suất cho vay. "Động thái này cho thấy, thanh khoản hệ thống ngân hàng không còn quá gắt gao như những tháng trước và các ngân hàng có thể sẽ không phải huy động vốn bằng mọi giá", một chuyên gia phân tích.

Trong vòng hơn một tháng qua, nhiều ngân hàng lớn bắt đầu tăng mua trái phiếu Chính phủ với lãi suất 12-13%/năm đối với kỳ hạn trung hạn. Phó tổng giám đốc một NHTM Nhà nước cho biết, họ mua trái phiếu trong thời điểm này như một hình thức dự trữ thứ cấp trong danh mục nguồn vốn ngân hàng. Nguồn tin từ Bộ Tài Chính cho biết, 99% tổ chức trúng thầu trái phiếu Chính phủ trong tháng 6 vừa qua là các TCTD. Nay NHNN tạo thêm một động tác giảm lãi suất công cụ OMO sẽ từng bước hạ nhiệt cơn sốt lãi suất trong các ngân hàng thời gian qua.

Theo ông Lý Xuân Hải - Tổng giám đốc NHTMCP Á Châu (ACB), lãi suất đang có cơ sở để giảm xuống, song lãi suất sẽ giảm từ từ, chứ chưa thể tụt áp như mong đợi của người vay trong thời gian tới. Đồng quan điểm này, một chuyên gia kinh tế khẳng định, hiện kiềm chế lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu. Bởi lạm phát tuy đã giảm tốc, song vẫn đứng ở mức cao. Và để kiềm chế lạm phát, lãi suất vẫn là một công cụ hữu hiệu. Lãi suất huy động có cao mới hút được tiền về; lãi suất cho vay có cao mới hạn chế được cầu tín dụng. Mặc dù vậy, việc NHNN giảm lãi suất OMO cũng sẽ trợ giúp cho các NHTM hạ thấp lãi suất cho vay trong thời gian tới.


NHNN khẳng định, thực tế thị trường hiện nay dư cung thanh khoản, lãi suất thị trường liên ngân hàng tương đối ổn định ở mức 12-13%/năm, lãi suất huy động vốn VND thực tế từ tổ chức kinh tế và dân cư có biểu hiện giảm. Trong thời gian tới, NHNN tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng, linh hoạt, theo các mục tiêu tiền tệ tại Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/2/2011 và Nghị quyết số 83/NQ-CP ngày 5/6/2011.


Ngọc quyết - Hà Nguyên

100 chim lợn ở đây cũng không đủ tiền để mua một nhát xả của Bboy[]

BBs không nghĩ thế , họ cũng phải tuân theo TT KHÔNG THÌ HỌ CHỈ LÁ BBs CÒI