Có nên tiếp tục nắm giữ MWG ở thời điểm hiện tại?

Có nên tiếp tục nắm giữ MWG ở thời điểm hiện tại?

Trong bài viết phân tích chuyên sâu về doanh nghiệp tại T11/2021, chúng tôi đã khuyến nghị NĐT có thể cân nhắc giải ngân/tăng tỷ trọng đối với MWG nhờ vào các kỳ vọng về việc phục hồi và tăng trưởng KQKD từ cuối 2021 và đầu năm 2022.

Kết quả thực tế cho thấy: xét về mặt cơ bản, MWG đã ghi nhận đà tăng trưởng tương đối tích cực: tính đến Q1/2022, doanh thu đạt mức 36,467 tỷ đồng, tăng trưởng 18% yoy; LNST đạt mức 1,445 tỷ đồng, tăng trưởng 23% yoy, và đồng thời cũng là mức cao thứ 2 trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp . Xét về hiệu quả đầu tư, cổ phiếu đã tăng trưởng từ 23%-45%, đây cũng là một mức sinh lời tương đối hấp dẫn chỉ trong vòng gần 6 tháng.



Tham khảo về KQKD Q1/2022 và triển vọng kinh doanh của MWG tại các bài viết sau:

MWG_Triển vọng kinh doanh 2022

MWG_Cập nhật KQKD Q1/2022

Trước bối cảnh thị trường chung đang tiềm ẩn nhiều rủi ro với mức độ biến động mạnh, và MWG vẫn đang được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hàng đầu với nhiều tiềm năng tăng trưởng tích cực, chúng tôi thắc mắc liệu rằng: việc tiếp tục nắm giữ MWG có phải là một chiến lược đáng được cân nhắc?

Để trả lời cho câu hỏi nêu trên, chúng tôi đã thực hiện các bước nghiên cứu như sau:

Bước 1) Chúng tôi thu thập dữ liệu diễn biến giá của MWG và chỉ số VN-Index trong giai đoạn 3/1/2017 - 9/5/2022; đo lường độ tương quan giữa MWG với VN-Index (Hình 2); và tìm thấy: tồn tại tương quan dương giữa 2 chỉ số nêu trên. Điều này có thể được hiểu rằng giá cổ phiếu cũng có xu hướng biến động cùng chiều với VN-Index.

Hình 2) Tương quan giữa giá cổ phiếu MWG với VN-Index 2017-T5/2022



Bước 2) Chúng tôi phân chia giai đoạn quan sát thành 3 kỳ nhỏ hơn, phản ánh rõ nét xu hướng tăng/giảm của thị trường (Hình 3) và tìm ra phát hiện thú vị rằng: Mặc dù mối tương quan dương vẫn được duy trì, mức độ tương quan (**) trong bối cảnh thị trường tăng (GĐ 1 và GĐ 3 – biểu đồ màu xanh lá cây) cao hơn so với mức khi thị trường giảm (GĐ 2 – biểu đồ màu đỏ) (Hình 4).

(**) Mức độ tương quan được thể hiện bởi chỉ số R2. Trong GĐ 1 và GĐ 3, chỉ số R2 lần lượt đạt mức 48% và 90%; cao hơn rất nhiều so với GĐ 2, khi chỉ số R2 chỉ ở mức 6%.



· GĐ 1: VN-Index tăng từ mức 672 điểm lên vùng 1,200 điểm trong T4/2018 (Hình 4a)

· GĐ 2: VN-Index giảm từ vùng 1,200 trong T4/2018 xuống vùng 660 trong T3/2020 (Hình 4b)

· GĐ 3: VN-Index phục hồi và tăng trưởng trở lại từ vùng 660 lên vùng 1,520 T4/2022 (Hình 4c)

Hình 4a. Tương quan giữa giá cổ phiếu MWG với VN-Index (GĐ 1)



Hình 4b. Tương quan giữa giá cổ phiếu MWG với VN-Index (GĐ 2)



Hình 4c. Tương quan giữa giá cổ phiếu MWG với VN-Index (GĐ 3)



Quan sát trên tương đương với việc: trong bối cảnh thị trường chung giảm, mức độ ảnh hưởng do biến động của VN-Index lên MWG có xu hướng ít hơn trong điều kiện thị trường tăng.

Nhận định: VN-Index đang trải qua giai đoạn với nhiều biến động tiêu cực, tuy nhiên, MWG vẫn được đánh giá là doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính vững mạnh và triển vọng tăng trưởng trong trung-dài hạn tích cực; kết hợp với các quan sát nêu trên, chúng tôi cho rằng: việc tiếp tục nắm giữ MWG có thể là một phương án đáng được cân nhắc ở thời điểm hiện tại.