Cổ phiếu dòng P : Sức mạnh ngành!

Cổ phiếu ‘họ dầu khí’ tăng sức hấp dẫn

Chỉ tiêu tài chính cơ bản tốt, khả năng tạo lợi nhuận đột biến, khối lượng cổ phiếu được chuyển nhượng tự do không quá lớn và thanh khoản tăng mạnh là những yếu tố làm tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu dầu khí với dòng tiền đầu cơ.

[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Hưởng lợi từ vị thế ngành Năm 2010, nhóm cổ phiếu dầu khí có mức tăng gấp đôi, thậm chí gấp bốn lần so với VN-Index. Lấy mốc là đỉnh ngày 10/3 và ngày 6/5 của VN-Index, mức tăng tương ứng của cổ phiếu dầu khí bằng 16,44% và 40,6%, còn VN-Index là 8,86% và 10,07%. Điểm riêng một số mã, trong 5 tháng đầu năm, cổ phiếu PVA đã tăng 158%, PVC tăng 88% và mức tăng là 69%, 51% với cổ phiếu PVC, PVX. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Không loại trừ yếu tố làm giá, song ngay cả khi chưa tính đến yếu tố này, thì cổ phiếu dầu khí cũng đã gây được sự chú ý. Mỗi công ty con, công ty liên kết thuộc “họ dầu khí” hoạt động trong một lĩnh vực, phân khúc khác nhau, từ xây dựng, sản xuất đến dịch vụ và kinh doanh, nhưng ít nhiều đều được hưởng lợi trực tiếp hoặc gián tiếp từ Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PetroVietnam). Mối liên kết dọc chặt chẽ và tính độc quyền giúp các công ty có lợi thế, mà các doanh nghiệp khác hoạt động cùng lĩnh vực khó có được.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Nhờ hoạt động gần như độc quyền và nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ phía PetroVietnam mà các công ty “họ dầu khí” có tỷ suất sinh lời tốt hơn so với nhiều đơn vị cùng lĩnh vực hoạt động bên ngoài Tập đoàn. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]PXS và PVA đều có ROE năm 2009 trên 20%, cao hơn so với mức 17,6% và 13,7% của VC1 và SD3, SD7 hay SD2; ROE của các doanh nghiệp phân phối như PGC là 11,7%, cao hơn MTG và VMG ở mức 6,4% và 1,1%...[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Hướng đầu tư cho cơ sở hạ tầng và nâng cao chất lượng thăm dò, khai thác của PetroVietnam mở ra cho các công ty “họ dầu khí” nhiều cơ hội phát triển, gia tăng doanh thu và tạo lợi nhuận đột biến, như PVI ở lĩnh vực bảo hiểm dầu khí, PVX và các công ty con trong lĩnh vực xây dựng – bất động sản, PVD, PVS, PVC ở khâu thăm dò khai thác hay PET với mảng phân phối.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Cổ phiếu đầu cơ hấp dẫn[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Các chỉ tiêu tài chính cơ bản tốt, có khả năng tạo lợi nhuận đột biến, cộng thêm khối lượng cổ phiếu được chuyển nhượng tự do không quá lớn và thanh khoản tăng mạnh trong giai đoạn gần đây là những yếu tố làm tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu dầu khí với dòng tiền đầu cơ.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Tổng giá trị vốn hóa của nhóm cổ phiếu dầu khí chiếm 20,9% - tỷ trọng lớn so với tổng vốn hóa trên sàn HNX và 5,76% vốn hóa sàn HOSE. Số lượng cổ phiếu lưu hành của “họ dầu khí” bằng 22,34% tổng số lượng cổ phiếu lưu hành của cả sàn HNX và 6,95% lượng cổ phiếu của sàn HOSE.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Nhưng do đặc thù Nhà nước sở hữu trên 50% và nắm giữ cổ phiếu chéo lẫn nhau của các doanh nghiệp trong ngành, nên số lượng cổ phiếu chuyển nhượng tự do của từng cổ phiếu trong nhóm ngành dầu khí không quá nhiều. Trừ các mã lớn như PVF, DPM, các mã trong họ đều có mức vốn hóa trung bình. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Do vậy, giá cổ phiếu một số công ty dầu khí dễ dàng bật lên nhanh chóng khi được dòng tiền đầu tư lựa chọn. Chưa kể đến mối quan hệ họ hàng, sở hữu chéo, dẫn đến hiện tượng một mã tăng kéo các mã liên quan tăng cùng. Sự cộng hưởng làm gia tăng tỷ suất sinh lời của cổ phiếu nhóm ngành này.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Tuy nhiên, sinh lời kỳ vọng luôn đi kèm rủi ro, khả năng tăng giá nhanh và hiện tượng tăng giá kéo theo cũng đồng nghĩa với khả năng giảm mạnh và giảm hàng loạt. đó là yếu tố quan trọng mà nhà đầu tư cần cân nhắc khi xác định thời điểm mua – bán loại cổ phiếu này.[/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Trên thị trường, tính thanh khoản cao là nhân tố quan trọng làm tăng độ hấp dẫn của bất kỳ cổ phiếu nào. Từ tháng 7/2009 đến hết tháng 5/2010, nhóm cổ phiếu dầu khí giao dịch tương đối ổn định trên sàn HOSE, khối lượng giao dịch chiếm khoảng 6,5%-7,6% toàn sàn. [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Quý IV/2009, khối lượng giao dịch của nhóm cổ phiếu dầu khí chiếm 9% trên sàn HNX và tăng mạnh trong những tháng đầu năm 2010, đạt trung bình 14,8%, cao nhất là 20,49% trong tháng 5. Song không phải tất cả các mã đều được ưa chuộng, chỉ một số có tính thanh khoản cao như PVX, PVS, PVI, PET … [/FONT]
[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Trong bối cảnh ngày càng có nhiều doanh nghiệp niêm yết mới, phát hành thêm cổ phiếu, thưởng cổ phiếu…, làm khối lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán gia tăng mạnh mẽ, nhưng tốc độ gia tăng vốn đầu tư cho thị trường lại chậm, thì các cổ phiếu có thanh khoản tốt, vốn hóa vừa phải và số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng không quá lớn, như một số mã trong “họ dầu khí” luôn là điểm đến hấp của dòng tiền đầu cơ.[/FONT]

[FONT=arial, helvetica, sans-serif]Lưu Thị Hươn[/FONT]​