Cổ phiếu họ PVT (PDV PVP): Định giá rẻ còn sót lại | Phân tích BCTC Quý 2

1, PVP: CTCP Vận tải Dầu khí Thái Bình Dương
- Nhìn qua báo cáo tài chính quý II của PVP, chúng ta thấy rằng chỉ số P/E (giá cổ phiếu trên lợi nhuận) của PVP hiện tại là khoảng 0.8 lần và P/B (giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách) là khoảng 7.4 lần, khá rẻ. Cổ tức tiền mặt được trả đều từ 2018 đến 2022 là 1000 đồng/cổ phiếu, tạo ra suất cổ tức cao hơn so với lãi suất tiết kiệm ngân hàng. Về cơ cấu tài sản, tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm phần lớn tài sản ngắn hạn, với hơn 1300 tỷ đồng. Tài sản cố định chủ yếu là đội tàu chở dầu, giá trị tăng cao trong vài năm gần đây.

- Khấu hao tài sản cố định trong vòng 6 tháng đầu năm 2023 là hơn 135 tỷ đồng, ước tính cả năm là 270 tỷ đồng. Tốc độ khấu hao này cho thấy PVP đang giấu lợi nhuận qua việc tăng nhanh tốc độ khấu hao và đẩy mạnh chi phí sửa chữa tàu. Dự phòng phải trả ngắn hạn và dài hạn cũng tăng, cho thấy PVP đang tiếp tục giấu lợi nhuận. Dù vậy, lợi nhuận vẫn tăng trưởng từ 53 tỷ lên 62 tỷ, biên lợi nhuận gộp tăng mạnh.

2, PDV: CTCP Vận Tải Và Tiếp Vận Phương Đông Việt
- PDV có tỷ lệ nợ vay cao hơn so với các công ty khác trong hệ sinh thái của PVT, nhưng đổi lại, tài sản cố định tăng trưởng mạnh. Doanh thu và lợi nhuận của PDV cũng tăng trưởng tốt, với lợi nhuận năm 2023 dự kiến đạt khoảng 120 tỷ đồng, P/E khoảng 6 lần, và P/B khoảng 1.1 lần. Tỷ trọng nợ vay cao nhưng tài sản cố định cũng tăng mạnh, chủ yếu là tàu chở hóa chất và dầu thô, với giá cước vận tải tăng cao.

- PDV cũng giấu lợi nhuận qua việc khấu hao tài sản cố định và dự phòng phải trả. Tài sản cố định đầu năm là 803 tỷ đồng, giảm xuống còn 756 tỷ đồng vào giữa năm, cho thấy tốc độ khấu hao nhanh. Dự phòng phải trả ngắn hạn và dài hạn cũng tăng, phản ánh chi phí sửa chữa tài sản cố định định kỳ.

Theo dõi phân tích chi tiết tại:



-----------------------------

Đề xuất cổ phiếu tại nhóm cộng đồng: https://*******/g/ausvsu428

Link đăng ký nhận tư vấn: https://forms.gle/uN3eZdKjtcGEUXUE8