Cổ phiếu ngân hàng còn tăng nữa không?

I. Lý giải đà tăng của nhóm ngân hàng

1. Tác động từ Luật Các tổ chức tín dụng (Luật các TCTD) sửa đổi

Sáng ngày 18/01 vừa qua, Quốc hội chính thức thông qua Luật Các tổ chức tín dụng (Luật các TCTD) sửa đổi. Việc này giúp đưa ra được hướng dẫn kịp thời cho các Ngân hàng thương mại (NHTT) thí điểm vấn đề xử lý nợ xấu trong bối cảnh Nghị quyết 42/2017/QH-14 về cùng vấn đề này đã hết hạn vào hôm 31/12/2023.



Những quy định đáng chú ý như sau

​

• Đây chính là một trong những nút thắt kìm hãm đà tăng của nhóm cổ phiếu Ngân hàng trong hơn 1 năm qua, nay đã được tháo gỡ dần.

2. Lực bán khủng từ khối ngoại trong năm 2023

Dòng vốn khối ngoại đã đảo chiều bán ròng từ tháng 4 năm 2023, dù có tín hiệu giảm nhẹ vào tháng 6 và tháng 7 nhưng lực bán mạnh trở lại khi VN-Index thử thách vùng 1200 điểm. Tổng hợp trong cả năm 2023, nhà đầu tư nước ngoài rút hơn 23 nghìn tỷ đồng trên thị trường. Trong đó gần 13.7 nghìn tỷ đồng vốn ngoại rút khỏi nhóm cổ phiếu Ngân hàng.

​

• Có thể thấy, từ việc bị bán ròng suốt thời gian qua đã khiến giá cổ phiếu ngân hàng được chiết khấu về vùng giá rẻ và hấp dẫn hơn trong dài hạn.

II. Góc nhìn kỹ thuật

Dựa vào biểu đồ giá dưới đây ta thấy nhóm ngân hàng đang có giao động tích cực khi đường MA ngắn hạn (MA10, MA20) đang cắt lên trên đường MA dài hạn (MA50) cho thấy xu hướng tăng giá ngắn hạn đang được ủng hộ.

​

Tuy vậy, giai đoạn này có một số điểm tương đồng với giai đoạn tháng 6 tháng 7 năm 2023 vừa qua:



Giá tuy tăng nhưng khối lượng có phần giảm sút: giải thích cho giai đoạn tháng 6-7/2023 là do dòng tiền phân hoá ở tất cả các nhóm ngành không riêng gì Ngân hàng khi thị trường chạm kháng cự quanh vùng 1200 điểm. Còn ở hiện tại, dòng tiền có xu hướng “nghỉ Tết”, nhà đầu cơ ít “ra,vào” còn dòng tiền dài hạn có xu hướng giải ngân ít dần chờ biến động mạnh sau lễ, có thể gọi là các yếu tố màu vụ ảnh hưởng đến dòng tiền.



Chỉ báo MACD có xu hướng sắp cắt xuống đường Signal: cho thấy xung lực tăng giá không dứt khoát, có rủi ro điều chỉnh. Điều xảy ra với giai đoạn tháng 6-7/2023 là sự tích luỹ đi ngang của nhóm ngành. Còn hiện tại, liệu nền giá mới có được xây lên uy tín?



Chỉ báo sớm RSI cho thấy sức mạnh giá đang yếu dần trong ngắn hạn: Điều xảy ra sau khi chỉ báo RSI sụt giảm ở năm 2023 vẫn là ủng hộ cho nhịp tích luỹ đi ngang. Còn hiện tại, trước đó RSI có xu hướng quá bán mạnh nên nếu dòng tiền tiếp tục suy yếu, liệu có xảy ra tín hiệu phân kỳ vùng đỉnh? (phân kỳ âm) thì đó là cái chúng ta phải cần cân nhắc.

III. Câu hỏi đặt ra

Liệu cổ phiếu Ngân hàng còn dư địa để tăng tiếp hay đây là lúc chốt toàn bộ vị thế và cơ cấu tìm cơ hội ở nhóm cổ phiếu khác?

Góc nhìn kỹ thuật cho thấy đa phần các cổ phiếu ngân hàng đã quá mua. Tuy nhiên kỳ vọng trung và dài hạn vẫn còn với các câu chuyện vĩ mô tích cực trong năm mới và bản thân nội tại của từng Ngân hàng sẽ dần phản ánh đầy đủ trong báo cáo tài chính quý 4 và cả năm 2023.