Cơ sở kỳ vọng cổ phiếu bank tiếp tục tăng

• Định giá ngành ngân hàng đang ở vùng tương đối thấp kể từ 2017 khi P/B ngành giao dịch ~1,15 lần (trung bình 1,35 lần), ROE đạt 17,1% (giảm so với đỉnh 19,9% năm 2022) vẫn khá tốt so với hiệu quả quá khứ.

• Chất lượng tài sản dần cải thiện khi nợ xấu xác lập đỉnh. Hiện tỷ lệ nơ xấu và nợ nhóm 2 của ngành đã giảm mạnh còn 1,90% và 1,86% trong Q4/2023 từ 2,24% và 2,32% quý trước đó. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cũng tăng trở lại lên 96,5%. Cho năm 2024, từ nhận định kinh tế trong nước có sự phục hồi ở khu vực sản xuất, xuất khẩu và sự ấm dần của thị trưởng BĐS, sẽ tiếp tục hỗ trợ cho xu hướng cải thiện của chất lượng tài sản của ngành và điều này đồng nghĩa áp lực trích lập dự phòng của ngành cũng giảm bớt.

• Kinh tế phục hồi sẽ dẫn dắt nhu cầu về vốn tăng trở lại, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng tín dụng sẽ phục hồi tốt hơn đặc biệt là nửa cuối năm 2024.

• Bên cạnh đó lãi suất huy động giảm mạnh trong nửa cuối năm 2023 cùng với đó tỷ lệ CASA cũng tăng mạnh trở lại lên 22,1% trong Q4 từ 19,6% quý trước là những hai yếu tố giúp chi phí vốn - CoF của ngành hạ nhiệt trong năm 2024. Trong đó, CoF hạ nhiệt nhanh hơn tốc độ điều chỉnh của lợi xuất cho vay là điểm nhấn quan trọng giúp NIM của ngành mở rộng. Qua đó giúp ngành ngân hàng đạt được tăng trưởng lợi nhuận cao hơn trong năm 2024.

--- Gộp bài viết, 24/02/2024, Bài cũ: 24/02/2024 ---

Cổ đông bank đâu hết rồi.