Có vẻ cơ quan NN đã ngửi thấy mùi CPI tăng khủng

Có lẽ chính phủ nên tham khảo bài comment của Phan Bảo Lâm trước khi hành động:

Link: http://vef.vn/2011-02-14-chuyen-gia-kinh-te-tranh-luan-ve-lai-suat-va-cpi

Chưa biết Comment của anh đúng hay sai nhưng có vẻ đã nghiên cứu rất kỹ có nội dung như sau:


Lập luận của ông Thành kém thuyết phục hơn ông A. Bản thân sự mất giá của đồng tiền là biểu hiện của lạm phát. Nói về mặt lý thuyết, tiền nhiều hơn hàng là lạm phát. Ông Thành cho rằng VN chưa bao giờ có lạm phát là do tiền luôn tương ứng với hàng là dựa vào lý thuyết này. Ta hãy cùng phân tích xem lý thuyết ấy đúng đến mức nào.

Trước kia tiền được đảm bảo bằng vàng nên dự trữ vàng của quốc gia là bao nhiêu thì Nhà nước phát hành tiền mặt tương ứng với lượng dự trữ ấy. Sau này, khi bỏ chế độ bản vị vàng thì tiền phát hành ra phải tương ứng với lượng trái phiếu Chính phủ. Trái phiếu Chính phủ cũng có lãi suất nhằm tránh cho tiền bị kẹt trong kho bạc hoặc đầu tư công. Chính phủ càng giữ nhiều tiền mặt thì trả lãi càng nhiều. Lãi suất cơ bản do NHNN quy định là lãi suất huy động của NHTM khi vay tiền Nhà nước và tất nhiên lãi suất cơ bản phải cao hơn lãi suất của trái phiếu Chính phủ chớ ngược lại thì Nhà nước lỗ à ? NHTM mua trái phiếu Chính phủ là cho Nhà nước vay tiền và thế chấp trái phiếu Chính phủ cho NHNN là vay lại tiền của Nhà nước. Nhà nước giữ trái phiếu không giữ tiền thì chỉ có khoản thu nhập là lãi suất cơ bản không đủ để đầu tư lớn.

Vậy bất hợp lý của lãi suất cao là do đâu ? Đó là NHTM CỦA NHÀ NƯỚC không sở hữu trái phiếu Chính phủ, không có trái phiếu Chính phủ để thế chấp nhưng vẫn nhận được lượng tiền mặt lớn. NHTM tư nhân sở hữu trái phiếu Chính phủ muốn thế chấp để vay tiền theo lãi suất cơ bản thì NHNN cũng không có tiền cho họ vay vì ...đã "rót" cho NHTM của Nhà nước rồi. Kết quả, NHTM tư nhân phải đi VAY LẠI tiền của NHTM Nhà nước với lãi suất CAO HƠN lãi suất cơ bản, tức là lãi suất huy động cao. NHTM Nhà nước là nơi giữ tiền chờ triển khai đầu tư công hoặc đối ứng cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nhà nước bất chấp hiệu quả kinh tế và không cần thế chấp nên chỉ cho NHTM tư nhân vay với kỳ hạn ngắn. Kỳ hạn ngắn thì rủi ro cao nên NHTM tư nhân buộc phải đẩy lãi suất cho vay cao để thu hồi tiền nhanh. Bất hợp lý chính là nằm ở sự bất bình đẳng về cung tiền của NHNN với NHTM Nhà nước và NHTM tư nhân. Chính NHTM Nhà nước mới là kẻ "tát nước theo mưa" chớ không phải ai khác. Giải thích như thế đã rõ ràng chưa ạ ?

Vì dựa vào trái phiếu Chính phủ để phát hành tiền nên NHNN không thể muốn in bao nhiêu thì in, không có gì để làm chuẩn thì tiền mặt là giấy lộn à ? Lượng trái phiếu Chính phủ dựa vào tổng cầu vốn của nền kinh tế. Lãi suất của trái phiếu Chính phủ dựa vào tỷ suất lợi nhuận tức là tốc độ quay vòng vốn của nền kinh tế chớ đâu phải tùy tiện muốn áp bao nhiêu thì áp.

Làm đúng hết cả thì làm sao để xảy ra lạm phát ? Đơn giản. Vì tốc độ quay vòng vốn của DNTN nhanh hơn DNNN mà phần lớn vốn lại nằm ở DNNN nên THIẾU TIỀN. Như thế, nên đổ lỗi cho DNTN làm ăn năng động quá hay nên đổ lỗi cho DNNN làm ăn trì trệ quá ? Thiếu tiền thì NHTM buộc phải tăng lãi suất huy động và tương ứng là tăng lãi suất cho vay. Lượng tiền không tăng thêm mà lãi suất cao, lạm phát vẫn xảy ra là do bất bình đẳng trong việc vay tiền của DNNN và DNTN. Thiếu tiền ở đây là thiếu tiền cục bộ do điều hành tiền tệ kém nên dễ hiểu vì sao ông Thành cho là VN chưa bao giờ có lạm phát. Nói thế cũng chưa chính xác lắm, do kinh tế Nhà nước là chủ đạo, hoạt động kinh doanh và vay vốn tùy tiện không theo tiêu chuẩn nào, thì đúng hơn. NHNN cũng chỉ là cơ quan cấp dưới chấp hành chính sách chủ trương của ai đó chớ nó đâu có độc lập. NHNN mà hoạt động độc lập theo đúng định chế quốc tế thì DNNN liệu còn được mấy mống.

Bây giờ đến vấn đề tỷ giá ngoại hối. Nhập siêu triền miên dẫn đến ngoại tệ ra nhiều hơn ngoại tệ vào. Đầu tư FDI vào nhiều thì ngoại tệ vào nhiều nhưng lúc ra thì ra nhiều hơn bằng không chả hóa ra họ lỗ à ? Lỗ thì ai mà chịu đầu tư. Vốn vay ODA cũng tương tự FDI. Kiều hối về nhiều thì ngoại tệ vào nhiều và không có ra. Nếu người dân giữ lượng kiều hối ấy làm "của" ở nhà thì chả có gì để nói. Nếu người dân bán ngoại tệ ra để chi tiêu (bất kể là bán cho ai, chợ đen hay ngân hàng) hoặc cho vay lấy lãi (bất kể cho ai vay) thì mới "sinh chuyện". Lúc ấy đồng đô la kiều hối bắt đầu tương tác với VND và kinh tế VN.

Xuất khẩu thu về đô la, nhập khẩu đẩy đô la đi, đi về đều qua trung gian là VND. Trong khi đó đô la kiều hối chỉ có về mà không có đi thì lượng VND ứng với lượng đô la ấy lấy đâu ra để đáp ứng ? Phát hành tiền để mua đô thì lạm phát vì đô kiều hối là từ "trên trời rơi xuống" chớ có tương ứng với lượng hàng hóa sản xuất ra đâu. Để không bị lạm phát vì kiều hối thì phải tạo điều kiện cho đầu tư trong nước, tức là vốn "trời cho" ấy được đưa vào sản xuất tạo ra hàng hóa tương ứng với chính nó. Tạo điều kiện thế nào mà DNTN lại bất bình đẳng với DNNN thì thà đem cho vay hoặc bán còn có lời hơn là đầu tư. Từ đây tạo ra thị trường chợ đen và lãi suất ngoại tệ chợ đen, tạo ra buôn bán xuất nhập khẩu "tiểu ngạch".

Ngoại tệ ra nhiều hơn ngoại tệ vào thì Nhà nước lấy đô ở đâu để bình ổn tỷ giá thị trường ? Dễ hiểu vì sao tỷ giá Nhà nước luôn chạy theo tỷ giá thị trường. Phá giá là Nhà nước chấp nhận tỷ giá thị trường chớ đâu phải là điều tiết vĩ mô. Điều tiết vĩ mô là tỷ giá Nhà nước cố định và tỷ giá thị trường dao động quanh tỷ giá cố định ấy theo 1 biên độ nhất định. Nhà nước không có khả năng điều tiết vĩ mô thì thả nổi tỷ giá theo thị trường để VND mất giá từ từ vẫn hơn là giật cục như thế.

Phá giá có liên quan đến lạm phát không ? Còn phải hỏi. 1 món hàng giá 100 nghìn đồng bây giờ giá 109 300 đồng thì Nhà nước phải phát hành thêm 9300 đồng nữa mới đủ để cung ứng vốn. Nhà nước thắt chặt tiền tệ với lý thuyết là hàng nhiều hơn tiền thì hàng sẽ giảm giá. Lý thuyết này chỉ đúng khi hàng VN không phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu. Phụ thuộc vào đầu vào nhập khẩu, giá đầu vào không do VN tự chủ động được, thì thắt chặt tiền tệ là vô tác dụng. Nói cách khác giá bán sát với giá thành dẫn đến lợi nhuận thấp thì người ta "oánh" vào tiền công lao động để giữ nguyên lợi nhuận.

Thu nhập thực tế giảm thì sức mua kém trong khi CPI tăng là do chi phí sản xuất chớ không phải do cung cầu thì vô hình chung chỉ số CPI bị tách ra khỏi các tiêu chí đánh giá lạm phát. Dựa vào CPI mà nói là lạm phát tương ứng với CPI là ngụy biện. CPI là 12% rồi cho là lạm phát cũng 12% thì ra chợ mà xem hàng hóa các loại giá tăng bao nhiêu % so với đầu năm 2010.

Kinh tế Nhà nước là chủ đạo có thể được coi là nguyên nhân của mọi vấn đề chưa ? Kinh tế Nhà nước nói chung là để hỗ trợ các công cụ điều tiết vĩ mô nhưng ở VN thì nó lại bám vào các công cụ này để "kiếm sống". Cơ cấu kinh tế "hổng giống ai" thì dù dùng công cụ tài chính gì mà nước ngoài cho là có hiệu quả cũng không thành công được mà còn trì trệ thêm. "Ông" IMF và các tổ chức tài chính quốc tế chỉ "thấy" được cái vĩ mô của VN như thế ....như thế ....chớ đâu có biết bên trong của nó "ngoắt ngoéo ngoằn ngoèo" khác người đến mức nào.

Đọc kỹ, ngẫm lại mới thấy anh Giầu làm Nghèo đất nước
Liệu quan trên có biết không đây???

Đọc thấy hay mà sao não cứ lùng bùng. Có lẻ ko hiểu nổi bài viết này.
Dù sao cũng thank 1 phát.

Bác phải đọc kỹ nội dung chữ đỏ ý
Mới thấy Giàu nhưng làm Nghèo thiên hạ và đất nước

về 420 mới tính
Xin hỏi các bác rằng hồi cuối năm ai cũng ra rả tất cả đã được dự báo được phản ảnh vào giá
Xin hỏi các bác, từ một năm nay, ai cũng khuyên là cơ hội cho đầu tư trung và dài hạn

kết quả rõ như ban ngày, cái gọi tin xấu đã phản ảnh vào giá là điều ảo tưởng dân chứng. trung hạn vùi xác. dài hạn như tây lông cũng cờ trắng, thử hỏi tây lông trăm năm đánh đông dẹp bắc, bách chiến bách thắng, mà giờ đây cũng thảm xác ở VN, bài học lịch sử bao năm chưa thuộc

XIn thưa với các bác. đấy mới chỉ là bước khởi đầu cho một quá trình, bước 1 tăng giá, bước hai, giá cả tăng, bước ba, dân xuống đường, các bác thử thống kê xem tại các khu công nghiệp, năm ngoái có bao nhiêu đợt bãi công, bao nhiêu lần các nhà máy phải dừng sx để đình cồng, và bác xem năm nay tình hinh có khá hơn năm ngoái không, thì biết ngay thôi, 2 năm, CPI tăng 25%. còn gì để nói

bác nhìn Hy lạp, ireland, rồi gần đây là ai cập, mà không biết được VN sẽ thế nào à,

Tôi thấy nó như cái săm xe máy rồi.

Vá chỗ này nó thủng chỗ khác.

Thay mới, làm lại từ đầu.

Không thể

đọc bài này hay và mới nhận thức được cái "nghèo" của anh R cũng như cơ chế cần phải thay đổi, nếu muốn dất nươcs này phát triển được vượt cái khó khăn trước mắt này!!
chân thành cám ơn bài của bạn!

Bài viết quá hay, nhiều cái mình còn nhầm tưởng, đọc nghĩ mới thấy câu nào cũng đúng là...chuyên gia kinh tế.