Con bài STB đã rõ, ai mua vào đây

Làn sóng vỡ nợ trên thị trường tín dụng Mỹ
Làn sóng vỡ nợ trên thị trường tín dụng Mỹ
Nếu mọi chuyện diễn ra như dự tính, năm 2009 sẽ chứng kiến kỷ lục về số công ty vỡ nợ trong khi nền kinh tế Mỹ nói chung và thị trường tín dụng nói riêng vẫn rất yếu nhược.



Sau một mùa hè đầy biến động, giờ là lúc để cân nhắc về các sự kiện gây ảnh hưởng đến nền kinh tế trong năm qua và nhận định diễn biến của thị trường tài chính giai đoạn cuối năm.

Nhờ những số liệu khả quan về tình hình kinh tế, thị trường đã khởi sắc hơn trong thời gian qua. Sự hồi phục này bắt nguồn chủ yếu từ các gói kích thích tài khóa và tiền tệ mà chính phủ đã bơm vào hệ thống tài chính.

Tuy nhiên, theo dự báo, năm 2009 vẫn sẽ ghi dấu kỷ lục về số vụ vỡ nợ công ty. Chỉ trong 8 tháng đầu năm đã có 216 công ty tuyên bố mất khả năng thanh toán với tổng giá trị các khoản nợ lên tới 523 tỷ USD.

Nếu làn sóng này còn tiếp diễn thì số vụ vỡ nợ trên toàn thế giới năm 2009 sẽ lên tới 324, nhiều nhất trong vòng 28 năm trở lại đây. Giá trị các khoản nợ không thể hoàn trả cũng sẽ đạt kỷ lục mới.

Những tin xấu trên thị trường tín dụng:

Hoa Kỳ vẫn là tâm điểm của suy thoái kinh tế và thu hẹp tín dụng. Đầu năm nay, các chuyên gia dự báo tỷ lệ vỡ nợ ở các công ty có mức tín nhiệm thấp sẽ đạt xấp xỉ 13,9% vào cuối năm, với biên độ dao động từ 10% đến 18,5%.

Thực tế, tỷ lệ này đã chạm ngưỡng 10,4% trong tháng 8, và nhiều khả năng sẽ diễn ra theo kịch bản được tiên đoán. Làn sóng vỡ nợ ảnh hưởng mạnh nhất tại Mỹ với 158 vụ (tính đến 16/9), châu Âu ghi nhận 15 vụ, các nước phát triển khác (chủ yếu là Canada) có 12 trường hợp và các thị trường mới nổi là 13.

Các công ty bị ảnh hưởng mạnh bởi tiêu dùng dẫn đầu danh sách vỡ nợ, trong khi các ngành công nghiệp và bất động sản cũng cókhông ít nạn nhân.

Tính trên toàn thế giới, lĩnh vực truyền thông-giải trí có số vụ vỡ nợ nhiều nhất: 53 vụ (tính đến 31/8), tiếp đó là nhóm ngành hàng không/ô tô/tư liệu sản xuất/kim loại (35 vụ), gỗ và vật liệu xây dựng (26 vụ), tiêu dùng/dịch vụ (24 vụ). Các ngành xây dựng nhà ở và lâm sản dẫn đầu về tỷ lệ vỡ nợ: 18% trong 12 tháng trở lại đây.

Những vụ vỡ nợ vẫn sẽ bùng nổ từ các công ty có mức tín nhiệm thấp, không chỉ trong năm 2009 mà còn kéo dài hơn nữa. 86% số doanh nghiệp tuyên bố vỡ nợ năm nay có mức đánh giá tín nhiệm BB+ hoặc thấp hơn.

Các doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm ban đầu loại B phải đối mặt với nguy cơ cao nhất: trong số các vụ vỡ nợ năm nay nhóm B (gồm B+,B và chiếm tỷ lệ lớn nhất với 122 công ty.

Thứ đến là nhóm BB với 54 trường hợp mất khả năng thanh toán, và 11 công ty có mức tín nhiệm ban đầu là CCC+ trở xuống lâm vào cảnh vỡ nợ.

Các luồng tiền cạn kiệt cũng như nền tảng kinh tế suy yếu làm cho làn sóng hoán đổi nợ (một hình thức giải quyết vỡ nợ) ngày càng lan rộng và rất có thể sẽ đạt kỷ lục vào năm nay.

Hiện tượng này là phản ứng tất yếu khi mà có quá ít lựa chọn về mặt tài chính trong cơn khủng hoảng hiện nay. Với các khoản nợ ước tính lên đến 71 tỷ USD, Ford Motor là công ty thực hiện hoán đổi nợ lớn nhất trong năm 2009. CIT Group xếp thứ hai với 42,1 tỷ USD.

Ngược lại, số vụ xin phá sản chính thức đã giảm xuống. Sự sụt giảm tính thanh khoản đã gây ra ách tắc trong việc rút vốn và do đó thúc đẩy những chiến lược thực dụng hơn như phá sản thỏa thuận trước, hoán đổi nợ hoặc tạm ngừng hoạt động.

Mới chỉ có 54 vụ phá sản chính thức được ghi nhận trên toàn thế giới trong năm nay, trong đó có 48 vụ ở Mỹ, tổng nợ là 150,5 tỷ USD. Với các khoản chưa thanh toán trị giá tới 53 tỷ USD, vụ phá sản của General Motors cho đến nay vẫn là lớn nhất trong năm.

Các vụ thôn tính công ty bằng vốn vay (LBOs) trong các năm trước là một trong những nguồn gốc của làn sóng vỡ nợ hiện nay. Số vụ LBOs giờ đã sụt giảm nhanh chóng với tổng giá trị khiêm tốn 21,9 tỷ USD nửa đầu năm 2009 so với 433,7 tỷ USD trong cả năm 2007.

Những hợp đồng mới ở Mỹ đang có tỷ lệ chi trả bằng vốn chủ sở hữu ngày càng cao hơn, còn tỷ lệ trả bằng vay nợ ngày càng ít đi. Tuy vậy, những vụ mua bán từ các năm trước vẫn còn là mối nguy hiểm lớn: có tới 42 trong 48 vụ vỡ nợ ở châu Âu 6 tháng đầu năm nay có liên quan đến LBOs.

Còn STB thì bán đi! Mai tăng lại đó!
Người thông minh khác người không thông minh ở số lượng chất sám!
Mai tăng đó!
Letforup!

Hí hí GTDD mổi ngày gần 4K tỷ....Chịm Nhợn Chúa E Éo sợ hí hí

Bình tĩnh đi pác, giá 4x em nghĩ vẫn còn múc được.

Tới giờ của ông anh rồi ... em cũng xem xét thoát bớt hàng thôi

Mai tăng lại được thì chứng tỏ số lượng chất xám của bác đạt tiêu chuẩn của 1 người bình thường rồi đấy !

Chúc mừng nhé !

Em mua STB 32.X đây, vẫn ôm đợi 4X. Bác vote cho em đê

Thận trọng khi VN-Index đã tăng 113% trong 6 tháng
Thận trọng khi VN-Index đã tăng 113% trong 6 tháng
Mức tăng cao nhất so với các nước trong khu vực. Những thông tin tích cực đã được phản ánh vào giá cổ phiếu của Việt Nam nhiều hơn so với các thị trường khác.

Economist nhận xét về kinh tế Việt Nam
9 tháng đầu năm, tăng trưởng GDP đạt 4,59%
Kinh tế vĩ mô: ?oĐâu đó vẫn âm ỉ một số vấn đề?
Kinh tế 9 tháng: Kết quả đẹp nhất trong năm?


Nhận định tuần từ 28/09/2009 ?" 02/10/2009 của CTCP Chứng khoán Sài Gòn cho thấy việc tăng điểm vào thứ 6 tuần trước có thể đem lại một cái nhìn lạc quan trong ngắn hạn. Tuy nhiên khi một số cổ phiếu lên giá quá nhanh đồng nghĩa với việc các rủi ro tăng lên tương ứng, bởi vậy việc sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ khó tránh khỏi những rủi ro nhất định khi thị trường biến động.

Theo SSI, vùng kháng cự trong tuần này ở mức 591-597 điểm và hỗ trợ ở vùng 563-570 điểm.

Trước đó, trong cuộc hội thảo ?oTTCK ?" Cơ hội và thách thức? do chính SSI tổ chức diễn ra vào ngày 25/09, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc SSI ông Nguyễn Duy Hưng đã phát biểu trước toàn thể nhà đầu tư rằng nếu không có sự thay đổi lớn trong chính sách vĩ mô, thị trường sẽ không xuống sâu. Các nhà đầu tư khi đã tham gia thị trường chứng khoán khó có thể rời bỏ thị trường và sẽ luôn tìm cách quay lại. Tuy nhiên ông Hưng cũng lên tiếng cảnh báo về việc sử dụng đòn bẩy tài chính trong TTCK và cán cân thanh toán có thể có ?ovấn đề?.

Trong khi đó, quan điểm của bộ phận Phân tích và tư vấn đầu tư SSI cho rằng, đây là thời điểm các nhà đầu tư cần thận trọng khi VN-Index đã tăng 113% trong vòng 6 tháng, mức cao nhất so với các nước trong khu vực.

PE ước tính năm 2009 của Việt Nam đạt 14.9, thấp hơn PE của các nước mới nổi ở Châu Á là 18,4 song cao hơn trung bình các nước trong khu vực như Thái Lan, Indonexia, Philippin (nhóm này PE trung bình là 13.8). Có thể thấy rằng những thông tin tích cực đã được phản ánh vào giá cổ phiếu của Việt Nam nhiều hơn so với các thị trường khác.

Bộ phận phân tích SSI cho rằng, chất lượng thu nhập của các công ty niêm yết tại Việt Nam chưa thực sự tốt như thực tế khi một phần lợi nhuận trong năm nay là hoàn nhập dự phòng tài chính mà khoản này là lợi nhuận một lần, trong khi những rủi ro vĩ mô vẫn còn hiện hữu.

Thuận lợi và thách thức

So sánh với giai đoạn 1998 ?" 2001, SSI cho rằng để có thể quay lại quỹ đạo tăng trưởng trên 7%, Việt Nam sẽ phải cần 4 năm do nền kinh tế và các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào gói kích cầu và quá trình tái cấu trúc doanh nghiệp diễn ra chậm.

Ba yếu tố thuận lợi đối với kinh tế vĩ mô hiện này là sự hồi phục của nền kinh tế thế giới sau khi chạm đáy vào quý 2/2009 sẽ thúc đẩy kim ngạch xuất nhập khẩu và giảm bớt áp lực thâm hụt ngân sách. Các ngành xuất khẩu và ngành có liên quan như than, sản phẩm tiêu dùng cơ bản, cảng biển có thể sẽ có mức tăng trưởng tốt.

Thứ hai là dòng vốn FDI vẫn đang tìm kiếm cơ hội gia nhập thị trường tiêu dùng Việt Nam đang còn nhiều tiềm năng, thứ ba là chính sách vĩ mô đã chú trọng hơn vào chất lượng tăng trưởng, tạo điều kiện cho doanh nghiệp tăng đầu tư và tạo nền tảng phát triển về dài hạn.

Tuy nhiên, kinh tế Việt Nam vẫn còn chịu áp lực như việc tốc độ hồi phục của các nền kinh tế lớn sẽ giảm bớt trong năm 2010 khi chính phủ các nước này sẽ giảm dần các biện pháp kích cầu khổng lồ như đã áp dụng trong thời gian qua (FED dự kiến dừng mua trái phiếu chính phủ Mỹ vào tháng 10/09 và tăng lãi suất vào đầu năm 2010).

Thách thức thứ 2 là tỷ lệ thất nghiệp cao ở các nước phát triển, thị trường xuất khẩu chính của Việt nam khiến người tiêu dùng ở các nước này không còn mạnh tay chi tiêu và điều này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hàng Xuất khẩu của Việt Nam

Thách thức thứ 3 là lạm phát. Dự báo lạm phát của Việt Nam 2010 sẽ cao hơn 2009 và NHNN sẽ phải thắt cung tín dụng và lãi suất sẽ tiếp tục tăng.

Kết quả kinh doanh quý 3 tiếp tục khả quan

Vào tháng 4/2009, SSI ước tính tăng trưởng LNST năm 2009 của 30 công ty trong rổ SSI30 là 8,4%, đến tháng 6, tỷ lệ tăng trưởng này đã được điều chỉnh tăng lên 27,6%. Tháng 7 tăng lên 33%, tháng 8 là 43,9% và đến tháng 9 này là 51%.

Quý 3/2009, SSI ước tính tăng trưởng doanh thu của các doanh nghiệp trong phạm vi nghiên cứu (45 công ty, chiếm 63% vốn hóa thị trường trên sàn HoSE và HNX) so với cùng kỳ năm ngoái là 9% trong khi tăng trưởng LNST gấp 7 lần, là 63%.

Nguyên nhân của sự khác biệt lớn này một phần là do giá nguyên vật liệu đầu vào kể từ đầu năm 2009 đã giảm nhiều so với cùng kỳ do tác động khủng hoảng kinh tế và điều này đã làm tăng lợi nhuận biên của các công ty. Một nguyên nhân quan trọng nữa là các khoản hoàn nhập dự phòng đầu tư tài chính lớn nhờ TTCK đã tăng điểm liên tục.

Mức vượt kế hoạch cao nhất trong số các công ty nghiên cứu là GMD do GMD có khoản lợi nhuận bất thường từ định giá lại Cảng Cái Mép. Những công ty khác vượt KH sau 3 quý và có mức tăng trưởng LNST hơn 40% so với cùng kỳ có thể kể đến như: BBC, BCC, BMP, HPG, NTP, REE.

Doanh nghiệp dự đoán có tăng trưởng doanh thu cao trong quý 3 là HPG, NTP với mức tăng trưởng 49%. Những công ty dự kiến có mức tăng trưởng lợi nhuận từ sản xuất kinh doanh cao nhất cũng là những doanh nghiệp được hưởng lợi từ gói kích cầu như BCC (tăng 74%), NTP (tăng 50%).

Dựa trên dự báo KQKD trong nhóm nghiên cứu, SSI dự báo tăng trưởng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính trong năm 2009 và 2010 là 34% và 16.3%; trong khi đó tăng trưởng LNST là 51% và 11%.

Năm 2010 tăng trưởng LNST thấp hơn 2009 có một nguyên nhân là các khoản hoàn nhập dự phòng sẽ không thể cao như năm 2009 này.