Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH): Bàn giao dự án The Privia hỗ trợ tăng trư

Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH): Bàn giao dự án The Privia hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận tích cực đến năm 2025

KQKD Q2/2024: KDH ghi nhận doanh thu thuần đạt 645 tỷ đồng (+10,7% svck, +93,0% so với quý trước) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 278,5 tỷ đồng (+12,8% svck, +339,5% so với quý trước), cao hơn nhiều so với kỳ vọng của chúng tôi nhờ doanh thu từ bán lô đất trong hàng tồn kho. Ngoài ra, dự án The Classia đã bàn giao một vài căn hộ thấp tầng trong quý 2 và tính đến thời điểm cuối Q2/2024, dự án chỉ còn lại khoảng 5 căn để bán (trên tổng số 176 căn thấp tầng). Tương tự như quý 1, KDH tiếp tục bán một số lô đất trong hàng tồn kho cho các nhà đầu tư khác và đã tạo ra doanh thu gây bất ngờ, với ước tính doanh thu đạt 481 tỷ đồng trong Q2/2024. Đối với doanh số bán hàng trong Q2/2024, ước tính doanh số bán hàng tại dự án The Classia đạt 151 tỷ đồng, và được ghi nhận doanh thu luôn trong quý 2/2024 do KDH có thể bàn giao lại các căn biệt thự và nhà phố đã hoàn thành xây dựng ngay sau khi bán.

Ước tính lợi nhuận: Ban lãnh đạo KDH dự kiến sẽ bàn giao các căn hộ đã bán từ dự án The Privia trong Q4/2024. KDH đã thông báo cho khách hàng về việc bàn giao các căn hộ sẽ bắt đầu từ tháng 10/2024. Nhờ việc bàn giao căn hộ tại dự án The Privia và việc bán một số lô đất trong nửa đầu năm 2024, kỳ vọng KDH sẽ đạt doanh thu và NPATMI năm 2024 lần lượt là 3,66 nghìn tỷ đồng (+75,2% svck và +5,4% so với ước tính trước) và 971 tỷ đồng (+35,6% svck và +17,7% so với ước tính trước).

Cho năm 2025, với kỳ vọng việc bắt đầu mở bán dự án The Emeria và The Clarita tại TP.HCM trong nửa cuối năm 2024, KDH dự kiến đạt doanh thu và NPATMI lần lượt là 6,28 nghìn tỷ đồng (+72,0% svck) và 1,18 nghìn tỷ đồng (+21,8% svck).

Rủi ro: (1) Khó khăn trong giải phóng mặt bằng và chi phí đền bù cao hơn tại các dự án lớn tại TP.HCM; và (2) sự chậm chễ trong việc cấp phép dự án ảnh hưởng đến việc bán hàng của công ty.