CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTECCONS (CTD) TỪNG BƯỚC TRỞ LẠI NGÔI VƯƠNG

CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG COTECCONS (CTD) TỪNG BƯỚC TRỞ LẠI NGÔI VƯƠNG

Ngày 24/4/2024, tại Trung tâm Hội nghị Quốc gia Hà Nội, Công ty Cổ phần Báo cáo Đánh giá Việt Nam (Vietnam Report) phối hợp cùng Báo Vietnamnet đã tổ chức Lễ công bố Top 10 Công ty xây dựng năm 2024. Theo đó, Coteccons đứng vị trí số 1 đánh dấu sự trở lại vị trí đầu ngành của mình sau 1 thời gian hỗn loạn. Ba năm trước từ 1 doanh nghiệp có nhiều biến động như: tranh đấu nội bộ, thay đổi thượng tầng , tổn hại thương hiệu, mất hợp đồng , doanh thu lao dốc, nợ xấu tăng vọt… CTD đã từng bước ổn định và sau 2 năm nỗ lực công ty đã từng bước trở lại “ngôi vương” trong ngành xây dựng dân dụng.

Tóm tắt tình hình hoạt động kinh doanh năm 2024: Kết quả hoạt động năm tài chính 2024 (từ 01/07/2023 – 30/06/2024) như sau:
- Kết quả kinh doanh: Năm 2024 CTD ghi nhận doanh thu thuần đạt 21.045 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ và lãi sau thuế hơn 299 tỷ đồng tỷ đồng, gấp 4,4 lần cùng kỳ. Lượng backlog đã ký khoảng 30.000 tỷ đồng, trong đó năm 2025 vào khoảng 25.000 tỷ đồng.
- Tình hình trích lập dự phòng. Năm 2024 Công ty trích lập dự phòng 275 tỷ đồng, CTD ghi nhận trích lập dự phòng 1.423 tỷ đồng/ 2.243 tỷ đồng, tương đương khoảng 60% tổng các khoản phải thu khó đòi. Chủ tịch công ty cũng chia sẻ trong năm 2025 số trích lập DPRR phải thu cũng sẽ giảm mạnh so với 3 năm trước đó và có thể công ty sẽ ghi nhận những khoản thu nhập từ thu hồi nợ xấu.
- Đối tác: Trong những năm gần đây CTD đang có sự chuyển dịch mạnh mẽ cơ cấu doanh thu, mảng xây dựng công nghiệp với đối tác là các doanh nghiệp FDI FDI như Lego, Pandora, PepsiCo… đã vươn lên đóng góp 40% trong tổng doanh thu năm 2024; Mảng xây dựng dự án nhà chiếm 53%; Và 7% còn lại đến từ các dự án nghỉ dưỡng. Các doanh nghiệp vốn FDI hiện chiếm 50% doanh thu của CTD, phía đối tác trong nước CTD à Sun Group ký kết hợp tác chiến lược vào tháng 09/2024. Sự góp mặt của Sun Group cùng với các đối tác trước đó như Vingroup, Ecopark… giúp CTD có tiềm năng tiếp tục trúng các hợp đồng lớn và quan trọng hơn an toàn về mặt công nợ phải thu trong tương lai.

• Kế hoạch 2025 có thể là bước chạy đà trước khi tăng tốc. CTD đặt kế hoạch kinh doanh trong niên độ tài chính 2024-2025 (từ 1/7/2024-30/6/2025), Coteccons đặt kế hoạch doanh thu dự kiến 25.000 tỷ đồng, tăng 18,8%, LNST dự kiến 430 tỷ đồng, tăng 38,7%. Công ty dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng xây dựng dân dụng, phát triển mạnh xây dựng công nghiệp và xây dựng nền tảng cho xây dựng hạ tầng; tham gia thị trường quốc tế. Trong điều kiện lĩnh vực Bất động sản khả quan hơn vào năm 2025, mảng xây dựng dân dụng (có biên lợi nhuận cao) hồi phục, lợi nhuận CTD có thể sẽ tiếp tục khởi sắc trong những năm tiếp theo.

• Định giá: Trong 5 năm gần đây từ khi xảy ra biến động nội bộ, CTD có mức P/B trung bình là 0.6 lần, trong giai đoạn triển vọng lợi nhuận khả quan công ty có xu hướng giao dịch tại mức P/B ở vùng biên trên từ 0,6 lần – 0,8 lần (+1 Std). Lấy mức P/B này làm mục tiêu cho trong 1 năm tới của CTD, mức giá tương ứng sẽ đạt 72.000 đồng/cp.