CTCK Miền Nam khuyến nghị MUA cổ phiếu SBT, giá kỳ vọng 14.000 đ/cp

CTCK Miền Nam khuyến nghị MUA cổ phiếu SBT, giá kỳ vọng 14.000 đ/cp
Thứ bảy, 4/6/2011, 14:45 GMT+7
(ATPvietnam.com) - Ngành mía đường là ngành hàng tiêu dùng thiết yếu vì vậy có tính tăng trưởng ổn định mặc dù nền kinh tế còn gặp nhiều khó khăn và có khả năng tăng trưởng cao khi nền kinh tế hồi phục. Bình quân mỗi năm nước ta thiếu khoảng 300,000 - 400,000 tấn đường.


CTCP Mía đường Bourbon Tây Ninh (SBT) là một trong những công ty sản xuất đường hàng đầu Việt Nam. Thị trường của SBT tập trung ở phía Nam và Nam Trung Bộ, chủ yếu bán sỉ với khách hàng là các doanh nghiệp thực phẩm, bánh kẹo và nước giải khát như Pepsi, Red Bull, bánh kẹo Perfecty, Vinamilk, Tribeco…vì vậy đầu ra cho sản phẩm tương đối ổn định.


SBT đặt kế hoạch kinh doanh năm 2011 với doanh thu đạt 1,600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 370 tỷ đồng tăng lần lượt 44.7% và 6.7% so với thực hiện năm 2010. Chỉ trong quý 1, SBT đã thực hiện 34.1% kế hoạch doanh thu và 49.7% kế hoạch lợi nhuận.


Giá đường trung bình trong năm 2011 sẽ tiếp tục tăng, ước tính khoảng 15% so với năm 2010, đồng thời nhu cầu tiêu dùng đường cũng tăng, vì vậy năm 2011 dự đoán vẫn là một năm kinh doanh thành công của các doanh nghiệp mía đường nói chung và SBT nói riêng. Ước tính doanh thu năm 2011 đạt 2,041.3 tỷ đồng, tăng 84.67% và lợi nhuận sau thuế đạt 661.3 tỷ đồng tăng 90.83% so với năm 2010.


Sự ra đi của tập đoàn Bournbon để lại không ít khó khăn cho SBT, tuy nhiên đây cũng là cơ hội phát triển mới cho công ty khi công ty Thành Thành Công là đơn vị thâm niên, chuyên sản xuất và kinh doanh đường trở thành cổ đông lớn nhất nắm quyền điều hành và quản lý SBT.


Bên cạnh kinh doanh mía đường hiện nay SBT đang thực hiện đa dạng hóa đầu tư với các dự án sau, dự kiến sẽ đem về doanh thu và lợi nhuận cho SBT trong vòng 5 năm tới đây.


Dự án vườn công nghiệp Bourbon An Hòa, Dự án do SBT nắm giữ 49% và vốn điều lệ 500 tỷ đồng, được tiến hành vào 01/2009. Đây là một khu công nghiệp sinh thái nằm trên trục đường Xuyên Á nối TP.HCM với cửa khẩu quốc tế Mộc Bài đi Campuchia, mở ra những điều kiện thuận lợi giúp các nhà đầu tư dễ dàng kết nối với các vùng nguyên liệu và thị trường tiềm năng trong nước và các quốc gia lân cận trong khu vực. Tổng vốn đầu tư dự kiến là 4,000 tỷ đồng, thời gian hoàn thành là 5 năm.


Trung tâm thương mại dịch vụ thị xã Tây Ninh, Xây dựng một trung tâm thương mại với quy mô lớn hàng chục tầng trên diện tích 14,742m2, được cấp giấy phép xây dựng từ 6/2009, hiện đang tìm đối tác để đầu tư. Theo kế hoạch sẽ khởi công vào tháng 8/2011.


Dự phóng EPS năm 2011 của SBT đạt 4,683 đồng, với giá thị trường ngày 01/06/2011, SBT đang giao dịch với mức P/E 2.2x khá hấp dẫn. CTCK Miền Nam khuyến nghị NĐT chọn mức giá hợp lý MUA VÀO với giá mục tiêu cổ phiếu SBT kỳ vọng 14.000 đồng.


** SBT đã đăng ký mua 4 triệu cổ phiếu quỹ để bình ổn giá cổ phiếu từ ngày 27/05/2011 đến ngày 27/08/2011.


Download báo cáo phân tích cổ phiếu SBT