CTD, SAB tín hiệu tốt cho một nhịp tăng mới.

Hợp lý.
Hôm nay làm ít CTD 63.x SAP 190.x
Mai ổn lại làm tiếp ít nữa.

SAB: Diễn biến phục hồi kinh doanh tích cực – Cập nhật



* Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA khi chúng tôi kỳ vọng Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SAB) sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số sau năm 2020 nhờ KQKD phục hồi sau các gián đoạn do dịch COVID-19 và các quy định của Việt Nam về phòng chống tác hại của rượu bia khi tham gia giao thông bên cạnh các giải pháp cải thiện tăng trưởng và biên lợi nhuận khác.

* Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 14% khi cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2021 và tăng nhẹ dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 22021-2023 thêm 4% khi doanh thu mảng bia 9 tháng năm 2020 vượt kỳ vọng của chúng tôi.

* Chúng tôi dự báo doanh thu mảng bia phục hồi 15% trong năm 2021 từ mức cơ sở thấp, sau đó đạt tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 11% trong giai đoạn 2021-2023. Bên cạnh sự phục hồi của toàn ngành, chúng tôi kỳ vọng các sản phẩm mới của SAB – đặc biệt là ‘Saigon Chill’ (phân khúc cao cấp phổ thông) – sẽ hỗ trợ tăng trưởng doanh thu của công ty.

* Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng P/E dự phóng năm 2021 của SAB là 28 lần, phù hợp với trung vị P/E trượt trung bình 3 năm của các công ty cùng ngành là 27 lần.

* Rủi ro: thực thi chặt Nghị định 100 về phòng chống tác tại của rượu bia khi tham gia giao thông; doanh thu và khả năng sinh lời thấp hơn dự kiến do cạnh tranh gay gắt; thách thức trong việc cao cấp hóa danh mục sản phẩm nhằm tận dụng xu hướng cao cấp hóa hiện tại của khách hàng.
Tổng hợp



Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211