[CTD - SIÊU TĂNG TRƯỞNG] - Hành trình về đỉnh cũ 16x

Tân Hoàng Minh tái xuất thị trường bất động sản, Coteccons kỳ vọng sớm thu hồi khoản nợ xấu hơn 500 tỷ
Huy Hoàng • 16/03/2026 - 10:06
VCBS nhận định, nếu quá trình tái cấu trúc dòng tiền của Tân Hoàng Minh diễn ra thuận lợi, khả năng Coteccons sẽ sớm thu hồi khoản nợ từ đối tác này.

Theo báo cáo phân tích mới đây về CTCP Xây dựng Coteccons (CTD), Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định doanh nghiệp này có thể không phải trích lập thêm nợ xấu trong thời gian tới, qua đó góp phần cải thiện dòng tiền.

Cụ thể, VCBS cho biết các chủ đầu tư bất động sản đang dần quay trở lại thị trường với việc ra mắt các dự án mới, trong bối cảnh khả năng tiếp cận tín dụng được cải thiện và dòng tiền của thị trường đã có thời gian phục hồi sau giai đoạn khó khăn 2020-2021. Nhờ đó, rủi ro phải trích lập dự phòng cho các dự án mới được đánh giá ở mức thấp, đặc biệt khi phần lớn dự án đến từ những đối tác quen thuộc của Coteccons.

Về tình hình nợ xấu, khoản nợ liên quan đến Tân Hoàng Minh chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ xấu của Coteccons. Trong năm nay, Tân Hoàng Minh đã bắt đầu có dấu hiệu trở lại thông qua việc ra mắt dự án mới và tham gia đề xuất phát triển một số dự án khác. Nếu quá trình tái cấu trúc dòng tiền của Tân Hoàng Minh diễn ra thuận lợi, khả năng thu hồi nợ từ đối tác này được kỳ vọng sẽ cải thiện.

Bên cạnh đó, VCBS cũng nhận định việc mở rộng hoạt động sang lĩnh vực khu công nghiệp và hạ tầng sẽ giúp Coteccons giảm sự phụ thuộc vào mảng xây dựng dân dụng, đồng thời phân tán rủi ro nợ xấu.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II năm tài chính 2026 (kỳ từ 1/10/2025 - 31/12/2025), Coteccons ghi nhận tổng tài sản đạt 34.442 tỷ đồng, tăng 16% so với thời điểm đầu niên độ (30/6/2025).


Trong cơ cấu tài sản, doanh nghiệp đang ghi nhận khoảng 1.520 tỷ đồng nợ xấu, và phải trích lập dự phòng tới 1.230 tỷ đồng.

Cụ thể, khoản phải thu từ Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Ngôi Sao Việt (doanh nghiệp thành viên chủ chốt của Tập đoàn Tân Hoàng Minh) đã tăng thêm 43 tỷ đồng sau nửa năm, lên mức 526 tỷ đồng và đã được Coteccons trích lập dự phòng 100%.

Được biết, Tân Hoàng Minh từng là khách hàng lớn của Coteccons, đặc biệt tại dự án D’Capitale (Hà Nội). Khoản nợ liên quan đến tập đoàn này bắt đầu xuất hiện trên báo cáo tài chính quý II/2024 với giá trị hơn 483 tỷ đồng.

Vấn đề nợ xấu cũng đã được ban lãnh đạo Coteccons đề cập tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025. Khi đó, ông Nguyễn Chí Thiện - Phó Tổng Giám đốc Coteccons cho biết công ty đã cam kết không gia tăng trích lập dự phòng, đồng thời tập trung đẩy mạnh thu hồi các khoản phải thu. Mục tiêu đặt ra cho năm 2026 là không phát sinh thêm trích lập dự phòng và không xuất hiện nợ xấu mới.

Liên quan đến sự trở lại của Tân Hoàng Minh, sau thời gian dài im ắng, tập đoàn này đang đẩy mạnh các động thái tái khởi động dự án, từ phân khúc nhà ở cao cấp tại Hà Nội đến các đề xuất đầu tư tại Nha Trang, Quảng Bình và Đà Lạt.
Trong đó, dự án Greenera Southmark tại Hà Nội đã được cấp phép và khởi công trở lại, được xem như “tín hiệu mở màn” cho quá trình hồi sinh của Tân Hoàng Minh sau giai đoạn khủng hoảng.

còn ae nào có CTD ko

Chuẩn bị có cổ tức cho đỡ buồn các cụ ạ

https://www.coteccons.vn/wp-content...DQT-phat-hanh-CP-de-tang-von-tu-nguon-CSH.pdf

ngon đấy, tỷ lệ 20:1

Ctd giá này ổn k bác

Sợ nhất giá VLXD tăng cao chứ CTD quá ngon,nhìn động thái CTY chuẩn bị nguồn vốn để làm backlog và chuẩn bị triển khai các dự án bđs hợp tác sẽ ngon đó

Dài hạn mình nghĩ ổn, vì ý chí và quyết tâm của BDH trong việc đưa CTD vốn hóa tỉ đô.
Mình ôm từ giá thấp, nên thoãi mái gồng.

Nhịp này CTD hơi khó nói. Mình chia sẻ trung lập để ae tự tính toán nhé.
- Backlog vẫn khủng, game hoàn nhập THM, ...
- Tuy nhiên đợt rồi xảy ra chiến tranh nên giá nguyên vật liệu xd, ... tăng rất mạnh . Các NT như CTD chắc chắn bị ảnh hưởng.

Có game đột biến ln nhờ THM, nhưng khả năng biên ln cũng bị bào mòn nhiều do chiến tranh
Chính xác ntn thì đợi BCTC, sau đó BDH CTD sẽ có thông cáo chi tiết cho ae rõ

cộng nhận giá vlxd tăng mạnh thật, đặc biệt là cát và gạch, tuy nhiên khó khăn chung với toàn ngành, tích cực thì có thể CTD sẽ còn bớt đi vài đối thủ yếu kém

CTD rục rịch rồi
Sắp tới VN Diamond cơ cấu, hy vọng mua thêm em nó ít

Đường sắt của VIN khởi công,CTD lại gia tăng backlog,backlog kỷ lục lại bị phá

8,2 triệu tỉ cho 5 năm tới phục vụ tăng trưởng đtu công