[CTD - SIÊU TĂNG TRƯỞNG] - Hành trình về đỉnh cũ 16x

Quỹ đã hết hàng mà sao chưa thấy anh em hoạt động nhỉ? Chu kì của ngành xây dựng mới bắt đầu thôi và sẽ ra sao nếu CTD thu hồi đuợc khoản nợ này

Theo báo cáo phân tích mới công bố, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) có khả năng không phải trích lập thêm nợ xấu trong thời gian tới, qua đó giúp cải thiện dòng tiền của doanh nghiệp trong đó có thu hồi nợ từ Tân Hoàng Minh.

Rủi ro trích lập dự phòng được đánh giá thấp
VCBS nhận định thị trường bất động sản đang có dấu hiệu phục hồi khi nhiều chủ đầu tư bắt đầu tái khởi động và ra mắt dự án mới. Điều này diễn ra trong bối cảnh khả năng tiếp cận tín dụng được cải thiện, đồng thời dòng tiền thị trường đã có thời gian phục hồi sau giai đoạn khó khăn 2020–2021.

Nhờ đó, nguy cơ phải trích lập dự phòng cho các dự án mới được đánh giá ở mức thấp, đặc biệt khi phần lớn dự án của Coteccons đến từ những đối tác quen thuộc.


Khoản nợ từ Tân Hoàng Minh chiếm tỷ trọng lớn
Theo VCBS, khoản nợ liên quan đến Tân Hoàng Minh hiện chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nợ xấu của Coteccons.

Trong năm nay, Tân Hoàng Minh đã có dấu hiệu quay trở lại thị trường thông qua việc tái khởi động dự án và đề xuất phát triển một số dự án mới. Nếu quá trình tái cấu trúc dòng tiền của tập đoàn này diễn ra thuận lợi, khả năng Coteccons thu hồi khoản nợ từ đối tác được kỳ vọng sẽ cải thiện.

Nợ xấu hơn 500 tỷ đồng đã được trích lập 100%
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II năm tài chính 2026 (kỳ từ 1/10/2025 – 31/12/2025), Coteccons ghi nhận:

Tổng tài sản: 34.442 tỷ đồng, tăng 16% so với đầu niên độ

Tổng nợ xấu: khoảng 1.520 tỷ đồng

Dự phòng đã trích lập: 1.230 tỷ đồng

Trong đó, khoản phải thu từ Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Ngôi Sao Việt – doanh nghiệp thành viên chủ chốt của Tập đoàn Tân Hoàng Minh – đã tăng thêm 43 tỷ đồng trong 6 tháng, lên 526 tỷ đồng.

Toàn bộ khoản nợ này đã được Coteccons trích lập dự phòng 100%.

Trước đây, Tân Hoàng Minh từng là khách hàng lớn của Coteccons, đặc biệt tại dự án D’Capitale (Hà Nội). Khoản nợ liên quan đến tập đoàn này bắt đầu xuất hiện trên báo cáo tài chính của Coteccons từ quý II/2024, với giá trị ban đầu hơn 483 tỷ đồng.

Coteccons đặt mục tiêu không phát sinh nợ xấu mới
Vấn đề nợ xấu cũng được ban lãnh đạo Coteccons đề cập tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025.

Khi đó, ông Nguyễn Chí Thiện Phó Tổng Giám đốc Coteccons cho biết doanh nghiệp đã cam kết không gia tăng trích lập dự phòng, đồng thời tập trung đẩy mạnh thu hồi các khoản phải thu.

Mục tiêu đặt ra cho năm 2026 là:

❌ Không phát sinh thêm trích lập dự phòng

❌ Không xuất hiện nợ xấu mới

Tân Hoàng Minh rục rịch tái khởi động dự án
Sau thời gian dài im ắng, Tân Hoàng Minh đang có những động thái tái khởi động hoạt động đầu tư.

Tập đoàn này đang xúc tiến một số dự án từ phân khúc nhà ở cao cấp tại Hà Nội đến các đề xuất đầu tư tại:

Nha Trang

Quảng Bình

Đà Lạt

Trong đó, dự án Greenera Southmark tại Hà Nội đã được cấp phép và khởi công trở lại, được xem là tín hiệu mở đầu cho quá trình tái xuất của Tân Hoàng Minh sau giai đoạn khủng hoảng.

Khoảnh khắc tổng thầu chạy đua ngày đêm kịp hoàn thành siêu sân bay 200.000 tỷ lớn nhất miền Bắc
Tuấn Khôi - Thứ 6 , 22/05/2026, 00:06


0.5x0.75x1.00x1.25x1.5x

Nữ miền BắcNam miền BắcNam miền NamNữ miền Nam
Coteccons mất một cổ đông lớn đến từ Hàn Quốc sau giao dịch bán gần 1 triệu cổ phiếu CTDĐộng thái bất ngờ của Chủ tịch Coteccons Bolat DuisenovChuyện gì đang xảy ra với Coteccons?
Coteccons đang chạy đua hoàn thành nhiều hạng mục tại dự án sân bay Gia Bình như tháp không lưu, khu bay và hạ tầng kỹ thuật... để kịp phục vụ hội nghị APEC 2027.

Căn hộ view hồ điều hòa, chiết khấu 9,5%, cách Aeon Mall 3km
Đất Xanh Miền Bắc Tài trợ

Tây bán nốt 400k qua chính thức hết hàng