CTG - Hạn chế từ gia tăng chi phí dự phòng

Tăng trưởng lợi nhuận đi ngang

·LNTT 2Q24 chỉ tăng +3.0% n/n lên 6,750 tỷ đồng nhờ thu nhập lãi thuần tăng (+20% n/n) và chi phí hoạt động được kiểm soát (CIR 2Q24: 26% so với CIR 2Q23: 27%), bù đắp bằng chi phí dự phòng tăng đáng kể (+21% n/n) và sự sụt giảm thu nhập ngoài lãi (-14% n/n).

·LNTT 6T/2024 tăng +3.4%n/n lên 12,960 tỷ đồng, hoàn thành 45% kế hoạch năm 2024.

Tín dụng bán lẻ có dấu hiệu hồi phục

·Tăng trưởng tín dụng 2Q24 (TTTD) tăng +6.6%svđn lên 1,576 nghìn tỷ đồng, cao hơn mức +6.1% của toàn ngành và tương đương mức 6.6% trong 2Q23. TTTD tập trung vào các doanh nghiệp lớn (+6.2% svđn) và FDI (+20% svđn). Tín dụng bán lẻ đã tăng manh hơn từ mức tăng trưởng đi ngang trong 1Q24 lên 6.3%svđn trong 2Q24, và tín dụng SME (+3.0%svđn) tăng chậm hơn. Cho vay sản xuất và kinh doanh là những yếu tố đóng góp chính vào phân khúc cho vay bán lẻ.

·Mục tiêu TTTD 2024 của CTG là 14-15%, phù hợp với tăng trưởng tín dụng của ngành. CTG tập trung vào cá nhân, SME và FDI trước khi cân đối các khoản vay doanh nghiệp. Ngân hàng kỳ vọng bán lẻ và SME sẽ phục hồi nhờ điều kiện tốt hơn.

·NIM cải thiện nhẹ từ 2.9% trong 2Q23 lên 3.0% trong 2Q24 nhưng thấp hơn 3.1% trong 1Q24 do chi phí vốn thấp hơn. Tỷ lệ CASA 2Q24 cải thiện lên 22.5%, so với 21.9% trong 1Q24 và 18.6% trong 2Q23. Ngân hàng kỳ vọng NIM 2024 sẽ duy trì tỷ lệ như 2023 trong trường hợp cơ sở hoặc tăng trong trường hợp tích cực.


Tỷ lệ nợ xấu gia tăng

·NPL 2Q24 (nhóm 2-5)/NPL (nhóm 3-5) tăng lên 3.0%/1.6% (so với 2.9%/1.3% của 1Q24) chủ yếu do nợ xấu tăng ở nhóm 4 từ một khách hàng. Ngoài ra, ngân hàng cũng thông tin khoản vay của khách hàng này đã chuyển từ Nhóm 4 sang Nhóm 1. Lĩnh vực mà nợ xấu tập trung vào bất động sản, vật liệu, lưu trú và dịch vụ…

·Nợ tái cấu trúc đến cuối 2Q24 chiếm dưới 5% tổng dư nợ và đã trích lập đầy đủ dự phòng.

·LLCR giảm xuống còn 114% trong 2Q24 (so với 151% của 1Q24), vẫn thuộc nhóm cao nhất trong ngành. Mục tiêu LLCR là 120%-125%.


Khuyến nghị và xếp hạng

·CTG đang giao dịch ở mức PB là 1.26x, so với mức trung bình 1.54x của các công ty cùng ngành và trung bình 5 năm là 1.3x.