1. THÔNG BÁO VỀ VIỆC TUÂN THỦ QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT KHI THAM GIA DIỄN ĐÀN

    Đề nghị toàn thể thành viên diễn đàn nghiêm túc tuân thủ Luật Chứng khoán, các quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, đồng thời tuân thủ các quy định pháp luật liên quan đến an ninh mạng, giao dịch điện tử và trách nhiệm cá nhân khi đăng tải, chia sẻ thông tin trên môi trường mạng, bao gồm các quy định tại Nghị định 174/2026/NĐ-CP. xem thêm

Đã đến lúc phaỉ tử hình ETF tại sao không ???

Discussion in 'Thị trường chứng khoán' started by kisirong87, May 21, 2011.

Có 2 người đang online, trong đó có 0 thành viên. 04:44 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta
  1. Có 0 người đang xem box này(Thành viên: 0, Khách: 0)
Page 1 of 2
thread_has_x_view_and_y_reply
  1. kisirong87

    kisirong87 Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Apr 18, 2007
    Likes Received:
    0
    #1
    21/05/2011, 17:27
    Giữ vai trò là NĐT lớn, có nhiều ảnh hưởng trên thị trường, nhưng quỹ ETF lại không chịu nhiều ràng buộc về việc công bố thông tin.

    Hiện nay, các chỉ số chứng khoán đang phụ thuộc rất nhiều vào các quỹ ETF, có đặc thù chuyên giao dịch những CP có vốn hóa lớn. Giữ vai trò là NĐT lớn, có nhiều ảnh hưởng trên thị trường, nhưng quỹ ETF lại không chịu nhiều ràng buộc về việc công bố thông tin.

    Chỉ dân “pro” mới biết

    Giám đốc truyền thông của một công ty quản lý quỹ lớn cho biết, một số NĐT cá nhân thường hay nhầm lẫn giữa công ty quản lý quỹ và quỹ, điều này có thể dẫn đến những sự ngộ nhận. Với những quỹ đầu tư nổi tiếng đã hoạt động tại Việt Nam cả chục năm nhiều khi còn không biết, việc mù mờ đối với các quỹ ETF mới nổi trong thời gian gần đây không có gì khó hiểu. 2 quỹ ETF được nhiều người biết đến nhất hiện nay là FTSE Vietnam Index ETF (HD9) do Deutsche Bank quản lý và Market Vectors Vietnam ETF (VNM) do Van Eck Global quản lý.

    Đối với NĐT cá nhân, tìm để đọc hiểu thông tin về 2 quỹ này trên mạng không hề đơn giản vì tất cả được trình bày bằng tiếng Anh theo những thuật ngữ, định dạng khá lạ lẫm. Có những thuật ngữ ngay cả một số người làm trong ngành quản lý quỹ tại Việt Nam cũng bối rối trong cách giải thích. Phần lớn NĐT truy cập vào website các ETF chủ yếu cập nhật thông tin về danh mục đầu tư.

    Còn nhớ cách đây khoảng 2 tháng, VNM công bố bổ sung khoản tiền mặt lên đến 276 triệu USD, tương đương với số tài sản trước đó của VNM. Nhưng không lâu sau đó, con số 276 triệu USD kia đã “bốc hơi” và thay vào đó là con số âm 1,63 triệu USD. Đáng nói ở chỗ, thông tin VNM có một lượng tiền mặt tương đương 5.800 tỷ đồng đã được lan truyền ra khắp thị trường.

    Nhiều NĐT vì nghe thông tin này nên đã lật đật mua vào một số blue chip có khả năng được VNM mua và sau đó phải chịu thiệt hại. Nhiều NĐT đánh giá VNM đã “bỏ bom” thị trường khá tinh vi, đối tượng nhắm đến là những NĐT chuyên nghiệp, nên khi những người này đọc thông tin và lan truyền ra thị trường sẽ có độ khả tín rất cao.

    Sau sự kiện này, ông Eduardo Escario, giám đốc Phát triển kinh doanh của VNM đã phát biểu trên một trang thông tin điện tử với đại ý ai cũng biết là chúng tôi không làm giá, thậm chí còn phát biểu rằng sẽ niêm yết ETF tại… TTCK Việt Nam.

    Thiếu luật để siết?

    Theo quy định, NĐT phải sở hữu từ 5% vốn điều lệ của doanh nghiệp (DN) trở lên mới phải công bố thông tin giao dịch. Hiện tại, VNM đang nắm giữ khoảng 6,1 triệu CP BVH, chiếm chưa đến 1%. Tuy nhiên, VNM và các ETF khác vẫn có thể hô phong hoán vũ BVH để từ đó tác động đến VN Index bởi lẽ thanh khoản của BVH rất thấp. Khối lượng BVH do VNM nắm giữ hiện gấp hơn 80 lần KLGD khớp lệnh trung bình 10 phiên gần đây.

    Phiên hôm qua, chỉ có hơn 70.000 CP BVH khớp lệnh, trong khoảng 1 tháng qua, không có 1 phiên nào BVH đạt KLGD trên 200.000 CP. Có thể tác động đến giá CP (với số tiền không lớn) nhưng lại không phải công bố thông tin rõ ràng là một lợi thế quá lớn đối với các ETF. Đâu sẽ là giải pháp để khắc phục tình trạng này? Có lẽ, chờ đợi các cơ quan quản lý thị trường đưa ra những luật lệ để “siết” các ETF rất khó khả thi.

    Các ETF với đặc thù hoạt động theo kiểu đánh nhanh rút gọn và liên tục thay đổi chiến thuật nên tìm ra giải pháp chế tài phù hợp không dễ dàng. Nhiều quy định có thể hợp với hoàn cảnh hiện nay nhưng sẽ sớm lỗi mốt trong thời gian tới. Như vậy, chìa khóa để giải quyết vấn đề sẽ chỉ phụ thuộc vào các thành viên còn lại của thị trường.

    Thế nhưng, các CTCK, quỹ đầu tư lẫn các DN lại đang dửng dưng và để cho các ETF tự tung tự tác. Lấy thí dụ đơn giản, chỉ cần vài buổi hội thảo, một số tài liệu, báo cáo là CTCK có thể cung cấp nhiều kiến thức cho NĐT, nhưng tại sao không thấy CTCK nào làm? Ngay đến một số quỹ đầu tư kêu ca rằng các ETF đang làm méo mó thị trường nhưng không thấy động thái nào rõ ràng để chống sự méo mó này.

    Không loại trừ động thái vào hùa với các ETF đánh lên thị trường để đỡ cho danh mục của mình. Và cuối cùng chính là các DN, việc lãnh đạo DN muốn xác định cổ đông của mình bao gồm những ai, cơ cấu, thành phần ra sao để từ đó biết được CP của mình đang bị ai đánh lên dìm xuống là việc không quá khó. Nếu DN chủ động công bố thông tin để cảnh báo NĐT, có lẽ các ETF dù có đánh lên cũng phải ngó trước ngó sau chứ không thể đẩy một CP tăng 50-60% lúc thị trường xấu được.

    Không loại trừ việc nhiều DN cũng mong CP của mình được các ETF “ngó” đến để giá CP tăng cũng có một số lợi thế. NĐT cá nhân lúc này chỉ còn cách nâng cao trình độ, hiểu biết của mình để có thể cập nhật những thông tin và đối phó với các ETF thay vì chờ đợi sự trợ giúp nào.



    (Theo SGGP

    Ủng hộ sở chứng khoán hồ chí minh làm lại chỉ số VN index
    [r2)][r2)][r2)][r2)][r2)][r2)]
    Loan tin| |Report
  2. Dongnat_Online

    Dongnat_Online Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Jan 11, 2011
    Likes Received:
    0
    #2
    21/05/2011, 17:29
    Tự nhiên lại nhớ đến SQC HA sino ngày xưa.:))
    Loan tin| |Report
  3. kisirong87

    kisirong87 Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Apr 18, 2007
    Likes Received:
    0
    #3
    21/05/2011, 17:32
    SQC nó còn biết Dỗi chứ BVH MSN chắc mặt nó dày như cái mo rồi không Dỗi đâu tử hình nó làm lại chỉ số cho bọn ETF vỡ mồm con chó đi
    [r23)][r23)][r23)][r23)][r23)][r23)][r23)]
    Loan tin| |Report
  4. xiclohoavien

    xiclohoavien Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Joined:
    Sep 14, 2007
    Likes Received:
    6,257
    #4
    21/05/2011, 17:40
    nhiều NDT kay ETF nhỉ?...ai theo ETF k những k lỗ mà TK còn dương...(^_^)...vì sao?....vì những mã BVH, MSN, PVF.... CP cô đặc k có kiểu bán khống và bọn cá mập k làm trò được... TT luôn luôn đúng....đừng cố giải thích...khi nào có dòng tiền quay lại thì ta lại quay về với chính nghĩa...[r2)]
    Loan tin| |Report
  5. kisirong87

    kisirong87 Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Apr 18, 2007
    Likes Received:
    0
    #5
    21/05/2011, 17:45
    Anh ơi sao anh nói em cay cú gì anh...... Em ko cay thứ nhất em ko có dày đạn để chơi MSN BVH VIC thứ 2 xin cho em nói thảng ETF nó còn đánh chỉ số thì các anh tính ăn sóng penny chính nghĩa thế nào khi mà penny mới tang tí nó đẩy lên 465 rồi lại ngưỡng này ngưỡng nọ nó hù cho cái thì biết ở đâu mà bán......

    Em không biết thế nào nhưng anh à nếu có sóng sàn HOSE em đố anh biết anh bán ở điểm nào đấy anh
    ^:)^^:)^^:)^^:)^^:)^
    Loan tin| |Report
  6. kisirong87

    kisirong87 Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Apr 18, 2007
    Likes Received:
    0
    #6
    21/05/2011, 17:59
    Đang tính lại chỉ số VN-Index
    19-05-2011 | 10:19
    Ông Nguyễn Sơn, Vụ trưởng Vụ phát triển thị trường, UBCK, cho biết, hiện HOSE đã nghiên cứu và chuẩn bị báo cáo UBCK về việc tính toán lại chỉ số VN-Index.

    Giao dịch chứng khoán chui, bị phạt 340 triệu đồng
    Chứng khoán đang vào "tâm bão"
    Trong thời gian dài vừa qua, sự biến động của VN-Index phụ thuộc vào một số cổ phiếu có vốn hóa lớn như BVH, MSN, VIC. Việc VCB được NHNN chấp thuận niêm yết bổ sung gần 1,6 tỷ cổ phiếu đã khiến cổ phiếu này trở thành tâm điểm của thị trường trong mấy phiên giao dịch gần đây.

    Bởi vì nếu cổ phiếu này được niêm yết 1,6 tỷ cổ phiếu thì nó sẽ trở thành cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn thứ 4 thị trường, sau 3 mã BVH, MSN, VIC và có tác động lớn tới chỉ số VN-Index.

    NĐT hy vọng với việc chiếm tỷ trọng thứ 4 trong rổ cổ phiếu tính VN-Index, VCB sẽ lọt vào "mắt xanh" của các quỹ đầu tư chỉ số ETF và giá sẽ tăng mạnh.

    Trước việc VN-Index đang bị “méo mó” bởi tác động của một số cổ phiếu có mức vốn hóa trên, nhiều NĐT và chuyên gia đã có ý kiến phản ảnh cần thay đổi cách tính VN-Index.

    Về phía cơ quan quản lý, đầu tháng 2/2011, UBCK đã có công văn đề nghị HOSE xúc tiến việc nghiên cứu các giải pháp khắc phục tình trạng chỉ số VN-Index chưa phản ánh đúng xu thế biến động của thị trường do chịu ảnh hưởng của một số cổ phiếu lớn.

    Ông Sơn cho biết, hiện HOSE đã nghiên cứu và chuẩn bị báo cáo UBCK về việc tính toán lại chỉ số VN-Index.

    "Tính theo phương pháp bình quân gia quyền không còn hợp lý"

    Ông Huy Nam, Chuyên gia chứng khoán, cho biết: Nhiều ngân hàng báo lãi trong 4 tháng đầu năm cho thấy, ngành này vẫn có triển vọng tốt.

    Tuy nhiên, do ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách kiềm chế lạm phát, thắt chặt tiền tệ, cùng với bối cảnh suy giảm chung của thị trường nên phần lớn NĐT vẫn thận trọng với cổ phiếu ngành này. Việc NĐT mạnh tay gom khiến cổ phiếu VCB tăng trần trong 2 phiên vừa qua là động thái mang tính kỹ thuật, chứ không phải kỳ vọng vào triển vọng hoạt động của DN.

    Trong bối cảnh thị trường đi ngang và thiếu thông tin hỗ trợ, việc niêm yết bổ sung lượng cổ phiếu lớn của VCB trở thành thông tích cực đối với NĐT.

    Bởi lẽ, NĐT kỳ vọng cổ phiếu VCB sẽ được các quỹ đầu tư chỉ số (ETF) lựa chọn vào rổ danh mục và từ đó "đánh lên" sau diễn biến tăng giá của một số cổ phiếu có vốn hóa lớn trên thị trường khác như BVH, MSN, VIC. VCB có thể được các quỹ ETF lựa chọn, do đây là cổ phiếu có vốn hóa lớn thứ 4 sau khi niêm yết bổ sung.

    Tuy nhiên, theo tôi, về lâu dài phải thay đổi cách tính chỉ số VN-Index, do cách tính bình quân gia quyền hiện nay không phản ánh đúng diễn biến giao dịch trên thị trường.

    Với cách tính hiện nay, 10 triệu cổ phiếu của DN có vốn 100 tỷ đồng có tác động đến VN-Index không giống 10 triệu cổ phiếu niêm yết của DN có vốn 500 tỷ đồng, cho dù DN có vốn 500 tỷ đồng chỉ niêm yết 1/5 số cổ phiếu hiện có.

    Trên thế giới có nhiều cách tính toán chỉ số. Việt Nam cần soát xét lại vấn đề chỉ số và đưa ra cách tính theo hướng loại bỏ các cổ phiếu hạn chế giao dịch, giúp thị trường không bị méo mó.

    Duy trì cách tính chỉ số hiện nay một mặt khiến NĐT mất niềm tin vào chỉ số, mặt khác có thể khiến việc làm giá dễ dàng hơn. Bên cạnh đó, cần khuyến khích việc cho phép ra đời các chỉ số do những tổ chức tài chính uy tín nghiên cứu, tính toán.

    Các chỉ số này được lưu hành với nhiều tiêu chí khác nhau để NĐT lựa chọn tham khảo. Các chỉ số không triệt tiêu, mà bổ sung cho nhau, giúp NĐT phân tích đúng đắn về tình hình thị trường.

    P.V tổng hợp


    Làm ngứa mắt các TAY TO ETF đang phải trả giá đắt cho sự dẫn dắt VNM và BVH của mình
    Loan tin| |Report
  7. kisirong87

    kisirong87 Thành viên rất tích cực

    Joined:
    Apr 18, 2007
    Likes Received:
    0
    #7
    21/05/2011, 18:02
    Ông Nguyễn Sơn, Vụ trưởng Vụ phát triển thị trường, UBCK, cho biết, hiện HOSE đã nghiên cứu và chuẩn bị báo cáo UBCK về việc tính toán lại chỉ số VN-Index.

    Trong thời gian dài vừa qua, sự biến động của VN-Index phụ thuộc vào một số cổ phiếu có vốn hóa lớn như BVH, MSN, VIC. Việc VCB được NHNN chấp thuận niêm yết bổ sung gần 1,6 tỷ cổ phiếu đã khiến cổ phiếu này trở thành tâm điểm của thị trường trong mấy phiên giao dịch gần đây.

    Bởi vì nếu cổ phiếu này được niêm yết 1,6 tỷ cổ phiếu thì nó sẽ trở thành cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn thứ 4 thị trường, sau 3 mã BVH, MSN, VIC và có tác động lớn tới chỉ số VN-Index. NĐT hy vọng với việc chiếm tỷ trọng thứ 4 trong rổ cổ phiếu tính VN-Index, VCB sẽ lọt vào "mắt xanh" của các quỹ đầu tư chỉ số ETF và giá sẽ tăng mạnh.

    Trước việc VN-Index đang bị “méo mó” bởi tác động của một số cổ phiếu có mức vốn hóa trên, nhiều NĐT và chuyên gia đã có ý kiến phản ảnh cần thay đổi cách tính VN-Index.

    Về phía cơ quan quản lý, đầu tháng 2/2011, UBCK đã có công văn đề nghị HOSE xúc tiến việc nghiên cứu các giải pháp khắc phục tình trạng chỉ số VN-Index chưa phản ánh đúng xu thế biến động của thị trường do chịu ảnh hưởng của một số cổ phiếu lớn.

    Ông Sơn cho biết, hiện HOSE đã nghiên cứu và chuẩn bị báo cáo UBCK về việc tính toán lại chỉ số VN-Index.

    "Cách tính VN-Index theo phương pháp bình quân gia quyền không còn hợp lý" - Ông Huy Nam, Chuyên gia chứng khoán

    Nhiều ngân hàng báo lãi trong 4 tháng đầu năm cho thấy, ngành này vẫn có triển vọng tốt. Tuy nhiên, do ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách kiềm chế lạm phát, thắt chặt tiền tệ, cùng với bối cảnh suy giảm chung của thị trường nên phần lớn NĐT vẫn thận trọng với cổ phiếu ngành này. Việc NĐT mạnh tay gom khiến cổ phiếu VCB tăng trần trong 2 phiên vừa qua là động thái mang tính kỹ thuật, chứ không phải kỳ vọng vào triển vọng hoạt động của DN.

    Trong bối cảnh thị trường đi ngang và thiếu thông tin hỗ trợ, việc niêm yết bổ sung lượng cổ phiếu lớn của VCB trở thành thông tích cực đối với NĐT. Bởi lẽ, NĐT kỳ vọng cổ phiếu VCB sẽ được các quỹ đầu tư chỉ số (ETF) lựa chọn vào rổ danh mục và từ đó "đánh lên" sau diễn biến tăng giá của một số cổ phiếu có vốn hóa lớn trên thị trường khác như BVH, MSN, VIC. VCB có thể được các quỹ ETF lựa chọn, do đây là cổ phiếu có vốn hóa lớn thứ 4 sau khi niêm yết bổ sung.

    Tuy nhiên, theo tôi, về lâu dài phải thay đổi cách tính chỉ số VN-Index, do cách tính bình quân gia quyền hiện nay không phản ánh đúng diễn biến giao dịch trên thị trường. Với cách tính hiện nay, 10 triệu cổ phiếu của DN có vốn 100 tỷ đồng có tác động đến VN-Index không giống 10 triệu cổ phiếu niêm yết của DN có vốn 500 tỷ đồng, cho dù DN có vốn 500 tỷ đồng chỉ niêm yết 1/5 số cổ phiếu hiện có.

    Trên thế giới có nhiều cách tính toán chỉ số. Việt Nam cần soát xét lại vấn đề chỉ số và đưa ra cách tính theo hướng loại bỏ các cổ phiếu hạn chế giao dịch, giúp thị trường không bị méo mó. Duy trì cách tính chỉ số hiện nay một mặt khiến NĐT mất niềm tin vào chỉ số, mặt khác có thể khiến việc làm giá dễ dàng hơn. Bên cạnh đó, cần khuyến khích việc cho phép ra đời các chỉ số do những tổ chức tài chính uy tín nghiên cứu, tính toán. Các chỉ số này được lưu hành với nhiều tiêu chí khác nhau để NĐT lựa chọn tham khảo. Các chỉ số không triệt tiêu, mà bổ sung cho nhau, giúp NĐT phân tích đúng đắn về tình hình thị trường.

    "Nên tính chỉ số dựa trên số cổ phiếu được phép lưu hành" - Ông Marc Djandji, Giám đốc Phân tích CTCK Bản Việt

    Thông tin VCB sẽ niêm yết bổ sung hơn 1,6 tỷ cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nước đang gây chú ý cho nhiều NĐT. Hiện tỷ trọng của cổ phiếu VCB trong rổ tính VN-Index chỉ là 1% và sẽ tăng lên 10% khi số cổ phiếu trên được niêm yết.

    Nhìn vào sự tăng giá ngoạn mục của các cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong rổ tính toán VN-Index như BVH, MSN, nhiều NĐT đang hy vọng cổ phiếu VCB sẽ có một kịch bản tương tự, với sự trợ lực từ các quỹ ETF. Theo phân tích của chúng tôi, giá mục tiêu của cổ phiếu VCB khoảng 32.300 đồng/CP.

    Chúng tôi cho rằng, trong trường hợp VCB niêm yết toàn bộ số cổ phiếu trên, dẫn tới tỷ trọng khi tính toán VN-Index tăng lên, thì việc chỉ có 9,2% số cổ phiếu được lưu hành cũng không phản ánh chính xác sự vận động thực tế của giá cổ phiếu này. Như nhiều lần chúng tôi đề cập, VN-Index không phản ánh chính xác diễn biến giá cũng như tâm lý của NĐT chứng khoán.

    Ở nhiều nước trên thế giới, khi tỷ lệ sở hữu nhà nước ở những công ty quy mô lớn chiếm đa số thì người ta thường tính chỉ số dựa trên số cổ phiếu được phép lưu hành. Quy mô vốn hóa thị trường của những cổ phiếu này được tính trên số cổ phiếu có thể giao dịch được trên thị trường. Nghĩa là nó phải trừ đi số cổ phiếu nhà nước sở hữu, cổ phiếu của cổ đông sáng lập, cổ đông chiến lược và cổ phiếu bị phong tỏa. Khi đó, chỉ số phản ánh chính xác diễn biến của thị trường, cho phép phân tích chuẩn xác hơn xu hướng của chỉ số.

    Tại HOSE hiện nay, trong số 279 công ty niêm yết cấu thành nên VN-Index có 5 công ty chiếm tới 44,9% trọng số. Trong khi đó, 5 công ty này có số lượng cổ phiếu lưu hành rất hạn chế. Số lượng cổ phiếu này giúp cho các quỹ ETF có thể tác động tới chỉ số, gây áp lực rất lớn lên giá cổ phiếu của nhiều công ty khác.
    Loan tin| |Report
  8. xiclohoavien

    xiclohoavien Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Joined:
    Sep 14, 2007
    Likes Received:
    6,257
    #8
    21/05/2011, 18:04
    căng nhỉ?....k biết bán thía nào?...tôi chỉ chơi theo chart và dòng tiền...tránh xa hầu hết những mã "TỐT" nhưng bị bọn cá mập làm trò ép cho NDT chảy nước để bọn nó ăn hàng...đố bọn nó làm được với VIC, BVH, MSN, PVF.... khi nào bọn nó ăn đầy bụng hàng thì tự nhiên NDT sẽ thấy dòng tiền lúc đó ta quay về với chính nghĩa....[r2)]
    Loan tin| |Report
  9. xiclohoavien

    xiclohoavien Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

    Joined:
    Sep 14, 2007
    Likes Received:
    6,257
    #9
    21/05/2011, 18:05
    nhìn cái T + 2 bọn nó hứa từ đầu 2010 tới giờ vẫn chưa nhúc nhích gì (^_^)....
    Loan tin| |Report
  10. chienchung

    chienchung Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

    Joined:
    Feb 16, 2010
    Likes Received:
    60
    #10
    21/05/2011, 19:14
    tính lại chỉ số VNI thì bọn ETF toi ngay
    bố của nợ
    Loan tin| |Report
Page 1 of 2

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page