Đã hết giờ chim lợn!!!

Nơi hầm tối là nơi sáng nhất...
Thứ bảy, 27/11/2010, 23:03 GMT+7
(ATPvietnam.com) -Quả thật, ai cũng có thể dễ dàng nhìn thấy những khó khăn, những vướng mắc, những hệ luỵ mà nền kinh tế nước nhà đang gánh chịu.

Qua nhìn nhận của không ít chuyên gia theo trường phái bi quan hiện nay thì tình hình kinh tế vẫn rất mờ mịt. Phía trước là khoảng tối dài như vô tận và tất cả vẫn còn mịt mù như trong hầm tối dài dằng dặc.

Thì công nhận với nhiều chuyên gia là vẫn còn tối tăm lắm. Nhưng lúc này, có nhiều điều để có thể tin tưởng rằng, nơi hầm tối là nơi sáng nhất...

1) Điểm lại sự bất ổn kinh tế vĩ mô tác động tới thị trường CK.

a) Mô hình kinh tế tập đoàn không thành công: Vinashin – đã tác động ảnh hưởng nghiêm trọng tiêu cực đến kinh tế vi mô.

b) Chính sách tiền tệ luôn trạng thái căng thẳng, bất ổn: lãi suất liên ngân hàng có lúc đạt đến đỉnh thời kỳ khủng khoảng, không kiềm chế được lãi suất, mức lãi suất hiện nay đạt đến ngưỡng sức chịu đựng doanh nghiệp, lãi suất huy động loạn cào cào đạt mức khủng 14.5%: tạo hiệu ứng dòng tiền xoay vòng đầu cơ, không đi vào nền kinh tế.

c) Niềm tin vào đồng nội tệ giảm sút, tỷ giá ngoại tệ: biến động khó lường, luôn ở trang thái kỳ vọng cho giới đầu cơ và trong dân.

d) Nền kinh tế bị đô la và vàng hóa.

e) Chi tiêu công và đầu tư công: không hợp lý, lãng phí, gây lạm phát, đời sống người dân chưa được nâng cao.

Thế cho nên việc chứng khoán VN trong thời gian qua đi xuống như ốc đảo của chứng khoán thế giới, là điều tất nhiên. Nhiều mã cổ phiếu, đặc biệt là ngân hàng: có thể thấp hơn thời kỳ khủng khoảng( nếu tính tới tỷ lệ tăng trưởng, yếu tố lạm phát, tiền VND mất giá…).

Về nguyên tắc: dòng tiền thì không thể mất đi, mà chỉ chảy qua từ nơi này sang nơi khác mà thôi. Nên giai đoạn hiện nay với mức giá cổ phiếu hiện tại: chắc chắn một dòng tiền đang âm thầm thu mua lại cổ phiếu với mức giá quá thấp so với giá trị thực và cũng có dòng tiền cũng đang âm thầm thâu tóm các doanh nghiệp, về tương lai sẽ khó có thêm cơ hội thế này.

Với mức giá cổ phiếu, đặc biệt ở bluechip: giảm mạnh nữa là điều khó, do lòng tham và sự kiên nhẫn cũng có giới hạn, chắc chắn nhiều tổ chức cũng như đại gia đến lúc này, không thể ngồi yên với mức giá rẻ mạt hiện nay.

Lạm phát năm nay với 2 con số là điều đã được biết, nên việc chỉ số CPI tháng 11 công bố ở mức 1.86%, thị trường không xuống mạnh như nhiều nhà đầu tư vẫn nghĩ. Mà ngược lại tạo ra tâm lý phấn chấn tin tưởng.

Phấn chấn như vậy có lẽ do nhà đầu tư nghỉ: chính phủ không dấu giếm sự thật chỉ số tiêu dùng như các tin đồn, trước có 2 đơn vị cấp bộ: công thương và đầu tư dự báo ở mức: 0.8 đến 1%.

Nếu chỉ số CPI chính thức công bố tháng vừa rồi như mức dự báo của 2 bộ kia sẽ là điều cực kỳ nguy hiểm và gây tâm lý bất ổn ở niềm tin.

Và nhìn chung, về tình hình lạm phát năm nay, nhiều nhà đầu tư điều chấp nhận ở mức 2 con số.

2) Tương lai tươi sáng và triển vọng ở thị trường chứng khoán.

Dòng tiền nóng vẫn chưa đổ bộ mạnh vào VN. Và đứng ngoài xem xét về tỷ giá cũng như chính sách trong thời gian tới, vấn đề tỷ giá hiện nay chênh lệch giữa ngân hàng và chợ đen, âu cũng là điều may mắn về dòng vốn nóng đang nóng lòng chờ ngân hàng nhà nước điều chỉnh lần nữa (đến nhanh rồi đi cũng nhanh)

Dòng vốn ngoại đang bắt đầu đổ mạnh vào thị trường bất động sản, với kế hoạch đầu tư lâu dài.

Hội nghị cấp cao APEC 2010 tại Yokohama: nhiều nhà đầu tư: Nhật, Hàn, Mỹ, Ấn Độ, Trung…: đang nóng lòng và lo chậm chân vào VN. Chiều 12/11, tại thành phố Yokohama (Nhật Bản), ************* ***************** tới dự và phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC 2010. ************* ta là một trong 5 Nguyên thủ APEC được mời phát biểu chính tại Hội nghị diễn ra trong 2 ngày 12 và 13/11. Điều này cho thấy nước ngoài vẫn coi trọng thế và lực của Việt Nam.

Trong hội nghị cấp cao APEC 2010 tại Nhật, nhiều tổ chức đã bắt đầu nóng lòng điểm đến VN. Nếu để ý đọc trên các trang báo điện tử trong nước hay ngoài nước có thể thấy rõ như tâm trạng nhiều tổ chức, tập đoàn đa quốc gia thế nào và ai (những nhân vật ảnh hưởng trong giới đầu tư tài chính thế giới) đang nhắm tới VN.

Vậy nên, trong thời gian tới, khả năng dòng thác vốn từ bên ngoài sẽ chảy mạnh vào VN.

Kết thúc kỳ họp quốc hội có thể chúng ta tin tưởng một cơ thế kinh tế thị trường ngày hoàn thiện hơn. Đáng quý là, hiện chính phủ đã nhìn nhận ra điểm sai trong nền kinh tế hiện nay để tiến hành cơ cấu lại nền kinh tế. Người đứng chính phủ đã đứng ra nhận trách nhiệm về Vinashin. Đây là điểm nhấn tạo ra lòng tin ở nhà đầu tư nước ngoài, với nhiều cải tổ…

Về tỷ giá, chế độ neo tỷ giá hiện nay đã giúp làm giảm đi kỳ vọng ở giới đầu cơ USD. Đây là sự chấp nhận bất ổn trong ngắn hạn để ổn định lâu dài.

Tóm lại, thị trường chứng khoán đã trả giá quá đắt cho việc lạm phát cao, đầu tư công không hiệu quả, gây lãng phí cho xã hội, lãi suất cao ngất ngưỡng và với mức lãi suất đầu ra hiện nay đang ở ngưỡng mức chịu đựng của doanh nghiệp, tỷ giá ngoại tệ và dòng tiền thì "loạn cào cào"…

Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã thể hiện vào những cái bất ổn hết rồi. (đơn cử như SAM chẳng hạn hiện có 600 tỷ gởi ngân hàng, chưa kể tài sản khác, xin hỏi: cái tài sản hữu hình rành rành thế kia đó, có phải giấy lộn không). Cổ phiếu ngân hàng đúng nghĩa như bó rau ngoài chợ và nhiều cổ phiếu mua chưa đủ bó rau, vậy còn có thể xấu ở mức độ nào nữa đây.

Trứ Danh