ĐẠI GIA BẤT ĐỘNG SẢN " Vincom "

ĐẠI GIA BẤT ĐỘNG SẢN " Vincom "

Triển vọng cổ phiếu mới chào sàn HOSE: đại gia BĐS Vincom
Thứ hai, 17/9/2007, 08:04 GMT+7
(ATPvietnam.com) - Công ty cổ phần Vincom chính thức niêm yết và giao dịch 80 triệu cổ phiếu tại HOSE vào ngày 19/09/2007 với mã chứng khoán là VIC.

Dự kiến, giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 119.000 đồng, biên độ dao động giá trong ngày giao dịch đầu tiên là 20% so với giá tham chiếu.

Vài nét chính về công ty

Vincom được thành lập vào ngày 3/5/2002, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản và cung cấp dịch vụ.

Công ty có vốn điều lệ 800.000.000.000 VNĐ, trụ sở chính tại 191 Bà Triệu, Phường Lê Đại Hành, Quận Hai Bà Trưng, Hà Nội, Việt Nam. Điện thoại: (04) 974 9999 Fax: (04) 974 8888. Email:[email protected] Website: www.vincom.com.vn

Danh sách cổ đông nắm giữ trên 5% cổ phần (tính tới 3/8/2007)


Tên cổ đông
Địa chỉ
Tổng số cổ phần sở hữu
Tỷ lệ sở hữu

1
Phạm Nhật Vượng
Số 18 Ngõ 3, Phố Đặng Văn Ngữ, P. Trung Tự, Đống Đa, Hà Nội
23.891.250


29,86%



2
Phạm Thuý Hằng
Tổ 41, P Ô chợ dừa, Q. Đống Đa, Hà Nội
4.123.125
5,15%

3
Nguyễn Thuỷ Hà


15 Zabaikalskyi, Quận Kominternovskyi, TP Kharkov, Ucraina
4.200.000


5,25%



4
Cty TNHH Bảo hiểm nhân thọ Prudential Việt Nam
37 Tôn Đức Thắng, P Bến Nghé, Q.1 TP Hồ Chí Minh
7.500.000


9,38%




Tổng cộng

39.714.375
49,64%


Triển vọng phát triển của ngành

Do thị trường BĐS của VN còn rất sơ khai, chưa bùng nổ như ở nhiều nước khác nên đầu tư vào ngành BĐS vẫn hứa hẹn rất nhiều tiềm năng phát triển.

Rõ ràng vào thời điểm này khi mà nền kinh tế Việt Nam đang phát triển rất mạnh, các dự án đầu tư nước ngoài đang đổ vào Việt Nam với số lượng và chất lượng vượt trội thì lĩnh vực bất động sản chắc chắn sẽ là ngành được xem có khả năng sinh lời cao và ổn định bậc nhất.

Sự quan tâm của giới đầu tư nước ngoài gần đây đối với mảng bất động sản Việt Nam sẽ càng góp phần hâm nóng thị trường này, vốn đã bắt đầu ấm lên từ đầu năm 2007 tới nay. Mảng này hiện vẫn là "miền đất hứa" cho giới đầu tư.

Theo giới chuyên gia, lợi nhuận là yếu tố hàng đầu khiến các công ty hứng thú với thị trường địa ốc. Hơn nữa, đầu tư nhà đất ít khi mang lại nguy cơ thua lỗ cho các doanh nghiệp nhiều vốn.

Vị thế của Vincom trong ngành

Vincom JSC là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, cho thuê văn phòng và các dịch vụ giải trí khác với một vị thế vững chắc trên thương trường cùng với quá trình chuẩn bị kỹ lưỡng cho các dự án tương lai bằng những thế mạnh sẵn có.

Bên cạnh đó, lợi thế sẵn có về uy tín, thương hiệu và tiềm lực tài chính càng làm tăng vị thế của đại gia bất động sản Vincom trong thời hội nhập sâu rộng hiện nay.

Tuy vậy, vị thế của Vincom trong ngành có thể bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh dự báo sẽ khốc liệt trong thời gian tới. Ngoài những đối thủ cạnh tranh hiện tại (Tràng Tiền Plaza, BigC Thăng Long, Opera Business Centre,...), Vincom JSC còn sẽ phải đối mặt với nhiều đối thủ khác trong những năm sắp tới.

Trong cuộc cạnh tranh tại thị trường màu mỡ này, lợi thế sẽ thuộc về các doanh nghiệp hàng đầu về bất động sản cao cấp nhờ bản thân họ đã có những đổi mới trong cung cách hoạt động, kinh doanh theo hướng chuyên nghiệp hơn như khoán hẳn các khâu tiếp thị, chăm sóc khách hàng, dịch vụ vệ sinh cho nhà thầu khác để tập trung mở rộng và nâng cao chất lượng sản phẩm chính của mình.

Những thuận lợi và khó khăn chính

Vincom là một số ít doanh nghiệp trong ngành có lợi thế về thương hiệu, trình độ quản lý tiên tiến cùng với tiềm năng đất đai, tiềm lực về tài chính dồi dào.

Một sản phẩm nổi bật của công ty là Vincom City Tower hiện là tòa tháp đôi có tính năng hiện đại vào bậc nhất tại Hà Nội với hiệu suất cho thuê của Tòa nhà ở mức khá cao (ảnh bên).

Trung tâm Thương mại này có sự kết hợp hoàn hảo giữa hoạt động mua sắm và các dịch vụ vui chơi, giải trí và ẩm thực chất lượng cao. Với vị trí trung tâm, tòa nhà có một lợi thế cạnh tranh so với các tòa nhà đang hoạt động khác và kể cả các dự án đang triển khai trong tương lai.

Cùng với tiềm lực tài chính của chính mình rất hùng hậu, lại được các tổ chức tài chính và ngân hàng lớn sẵn sàng hậu thuẫn (do có tiềm năng phát triển lớn, khối tài sản thế chấp lớn v.v. ) Vincom JSC có đầy đủ các điều kiện để phát triển trong thời gian tới.

Nhu cầu thị trường bất động sản, đặc biệt là văn phòng làm việc và trung tâm thương mại ở địa bàn thành phố ngày càng cao cũng là một môi trường thuận lợi cho Vincom.

Tuy vậy, ngành kinh doanh bất động sản là ngành có tiềm năng phát triển rất lớn nên ngày càng có nhiều doanh nghiệp tham gia vào lĩnh vực này. Cùng với xu hướng mở cửa nên đối thủ cạnh tranh của Công ty không chỉ là các doanh nghiệp trong nước mà còn cả các doanh nghiệp nước ngoài với tiềm lực tài chính rất mạnh.

Hơn nữa, định hướng của Vincom là tiếp tục đầu tư vào những công trình, dự án quy mô lớn. Cuộc chơi lớn thường đi kèm với nó là lợi nhuận khổng lồ nhưng rủi ro cũng có thể vượt cả trù tính.

Chỉ tiêu về khả năng sinh lời

Chỉ tiêu
Năm 2005
Năm 2006
30.6.2007

1. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán (lần)




- Hệ số thanh toán ngắn hạn
0,16
6,29
5,28

- Hệ số thanh toán nhanh
0,16
1,7
2,34

2. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn (lần)




- Hệ số nợ/Tổng tài sản
0,36
0,12
0,14

- Hệ số nợ/Vốn chủ sở hữu
0,56
0,13
0,16

3. Chỉ tiêu về năng lực hoạt động (lần)




- Vòng quay hàng tồn kho
907,17
2242,85
176,73

Doanh thu thuần/Tổng tài sản
0,28
0,81
0,11

4. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời




Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần
50,03
62,68
75,83

Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu
21,84
57,82
9,46

Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản
14,01
50,75
8,10

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/Doanh thu thuần
53,77
61,76
82,46

5. Chỉ tiêu liên quan đến cổ phần (MG:10.000đ/CP)




Thu nhập trên mỗi cổ phần (đồng/cổ phần)
2,733
10,966
1,307


Qua bảng trên có thể thấy, hệ số thanh toán ngắn hạn và hệ số thanh toán nhanh của công ty đang tăng. Đặc biệt so với năm 2005, hai hệ số này tăng 5,12 lần và 2,18 lần, chứng tỏ khả năng chi trả, khả năng thanh toán của công ty rất tốt.

Ngoài ra lợi nhuận hoạt động kinh doanh/Doanh thu thuần và LNST/Doanh thu thuần cũng tăng mạnh.

Kế hoạch lợi nhuận và cổ tức giai đoạn 2007-2009


2007
2008
2009


Dự kiến
%tăng giảm2006
Dự kiến
%tăng giảm 2007
Dự kiến
%tăng giảm 2008

Vốn điều lệ
800
155,18%
800
0%
800
0%

Doanh thu thuần
221
-60%
245
11%
2.127
770%

Lợi nhuận trước thuế
141
-59%
154
10%
1.369
790%

Lợi nhuận sau thuế
127
-63%
138
9%
1.145
700%

Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần
57%
-5%
56%
-1%
54%
-2%

Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/Vốn điều lệ
16%
-93%
17%
1%
143%
126%

Tỷ lệ chi trả cổ tức
15%
-
15%
0%
15%
0%


Qua bảng trên có thể thấy, các chỉ tiêu tài chính trong năm 2007 giảm mạnh so với năm 2006. Nguyên nhân là do trong năm 2006 Công ty bán đi toà tháp A mang lại doanh thu về bán bất động sản rất lớn (394 tỷ đồng) đã làm cho doanh thu và lợi nhuận của năm 2006 tăng đột biến. Trong năm 2007 hoạt động của Vincom JSC trở lại bình thường với hoạt động chính là cho thuê văn phòng và cung cấp dịch vụ.

Trong năm 2009, kế hoạch doanh thu lợi nhuận dự kiến của Công ty sẽ tăng đột biến do năm 2009 các dự án căn hộ chung cư sẽ hoàn thành và bàn giao cho người thuê dài hạn.

Tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức như kế hoạch của Công ty cổ phần Vincom đề ra là hợp lý, đảm bảo nguồn lợi nhuận giữ lại để tiếp tục tái đầu tư nhằm duy trì tốc độ tăng trưởng trong tương lai.

Nhận định triển vọng cổ phiếu VIC

Triển vọng phát triển của Vincom dễ thấy nhất chính là từ nhu cầu ngày cằng tăng đối với BĐS cao cấp. Vincom cũng vừa thành lập thêm hai công ty thành viên chuyên doanh tài chính là Công ty Cổ phần Chứng khoán Vincom với vốn điều lệ 300 tỷ đồng và Công ty Cổ phần Quản lý quỹ chứng khoán Vincom với vốn điều lệ 50 tỷ đồng.

Nhìn chung, tình hình kinh doanh của Công ty các năm 2005 và 2006 rất tốt. Doanh thu và lợi nhuận ròng của Vincom JSC năm 2006 tăng trưởng vượt bậc so với năm 2005 (doanh thu tăng gấp 04 lần và lợi nhuận ròng tăng gấp 05 lần). Tỉ suất lợi nhuận ròng trên vốn điều lệ lên trên 100% (343,7 tỷ/ 313,5 tỷ).

6 tháng đầu năm 2007, Công ty đã hoàn thành và vượt mức kế hoạch đề ra. Cụ thể, với nguồn thu ổn định từ hoạt động cho thuê (luôn đạt công suất cho thuê trên 98%), doanh thu thuần về cung cấp dịch vụ hàng hóa là 86,8 tỷ, đạt 100% so với kế hoạch, doanh thu hoạt động tài chính với những khoản đầu tư trung hạn và ngắn hạn (28 tỷ đã vượt mức kế hoạch ), lợi nhuận thuần trước thuế (76,8 tỷ cao hơn 15,5% so với kế hoạch).

Cổ phiếu của các Cty xây dựng và kinh doanh bất động sản niêm yết trên cả hai sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh và Hà Nội đang có một sức hút khá lớn với nhà đầu tư.

Chính vì vậy mà một doanh nghiệp cùng ngành với Vincom là công ty Địa ốc Chợ Lớn đã thu hút sự đầu tư khá cao của công chúng trong đợt đưa cổ phiếu lên sàn Hà Nội vừa qua.

Sự kiện cổ phiếu của công ty Địa ốc Chợ Lớn liên tục tăng giá rất cao cho thấy một thực tế là lượng cung trên thị trường của cổ phiếu loại này còn ít, không đáp ứng đủ nhu cầu mua của các nhà đầu tư.

Điều này sẽ tác động, gây sự chú ý cao độ cho vụ chào sàn sắp tới của Vincom.

Hiện, giá cổ phiếu Vincom đang được giao dịch trên thị trường không chính thức ở mức khoảng 122.000 đồng/cp.




UBND TPHCM đã chấp thuận về chủ trương chọn Công ty Cổ phần Vincom làm chủ đầu tư cụm công trình Khu văn phòng và thương mại dịch vụ cao cấp, quận 1 (tại khu đất số 66-68-70 Lê Thánh Tôn, hầm đậu xe tại Công viên Chi Lăng và Trung tâm Thương mại Eden) do đáp ứng được mục tiêu, yêu cầu đầu tư cụm công trình nêu trên.